最新数据
中国3月份挖掘机销售数据于4月8日盘前公布。3月份行业总销量为21,982台(包括出口);同比降幅从1-2月份的-47%收窄至-8%,年初至今同比降幅也从2012年全年的-35%收窄至-26%。
潜在影响
1)3月份销售状况的同比改善与近期各公司的点评相符,小松/日立建机/龙工等企业都表示挖掘机销量已经由3月中旬反弹。考虑到2012年从4月起基数较低,我们预计从2013年二季度开始单月销售将有机会恢复正增长。
2)从吨位来看,我们看到小型挖掘机的销售势头强劲,对3月份总销量同比复苏的贡献最大;a)13吨级以下挖掘机占3月份总销量的50%,占比达到2009年以来最高水平;b)3月份13吨级以下挖掘机销量同比增长12%,而13-30吨级、30吨级以上挖掘机销量同比分别增长-8%/-52%。考虑到小型挖掘机销售单价较低,3月份总销售收入同比增幅为-18%(假设小型/中型/大型挖掘机平均售价为人民币30万/80万/120万元)。
3)从地区来看,我们看到华东/华中/西南地区的销售状况最佳,其中江苏、安徽、浙江、湖北和四川等省实现同比增长;而包括辽宁、山西、内蒙古在内的华北和东北地区销售继续走软。
4)所有主要企业3月份的挖掘机销量同比均有所改善,尤其是那些去年同期基数较低(小松/日立建机销售同比增幅分别从1-2月份的-60%回升至+2%/-1%)或者小型挖掘机销售占比较高的企业(玉柴/山河智能/福田雷沃3月份销量同比增长+53%/+40%/+9%)。
三一重工公布3月份销量同比下滑32%,因为其去年3月份销售稳健(同比-2%,行业-47%),但继续保持了市场龙头地位(市场份额15.0%,由2012年全年水平上升1.8%)。我们还看到,年初以来小松/日立建机/卡特彼勒的市场份额较2012年有所上升,而柳工/龙工/厦工/中联的市场份额下滑。
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