4月经济数据整体逊于预期 二季度经济面临考验

慧聪工程机械网   2013-05-15 11:23   来源:上海证券报

中国经济增长已进入“换挡期”,增速的回调是中长期的。从过去10%的角度看今天的增速,自然很担心;但从7%到8%的目标看,很正常。

中国经济增长已进入“换挡期”,增速的回调是中长期的。从过去10%的角度看今天的增速,自然很担心;但从7%到8%的目标看,很正常。

环顾全球,中国经济增速仍然是比较高的。一季度,美国经济增速为2.5%,巴西经济增速预计为4%。

着眼未来,只要年均增速略高于7%,中国便可实现2020年GDP比2010年翻番的发展目标。

4月出口超预期回升但数据被质疑“虚高”;消费虽持稳,但投资增速出现回落;工业生产增速虽回升至9.3%,但明显逊于此前市场普遍预期的10%左右。

中国经济增速的快慢,近来越发牵动人们心弦。

数据小幅回落,似乎“辜负”市场期待,有人希望再度出台大规模刺激政策;数据略有反弹,又有人欢欣鼓舞,希望能够持续强劲回升。

专家对此表示,应正视增速:中国经济增长正处于“换挡期”,要改变惯有的高速增长心态,真正接受中速增长新常态。

跑输GDP 财政收入转轨低增长

前4月全国财政收入不足7%的增幅不仅低于同期GDP增速,也低于全年8%的预算收入增幅。

明显回暖 房地产投资仍当主力

前4月,全国房地产开发投资19180亿元,在整体投资增速回落的同时,房地产仍是拉动整体投资的主力。

持续疲软 消费受限维持弱格局

前4月全国社会消费品零售总额增速比一季度回升0.1百分点。车市与房市成交回暖可能在短期内提振相关消费,但受公务消费限令等影响,预计未来消费增速或持续较弱。

4月经济数据整体逊于预期

国家统计局昨日公布数据显示,4月份消费同比增长12.8%,较3月略回升0.2个百分点。

汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示,4月消费增速仍疲软,主要受例行节约反对浪费风气等因素影响,4月限额以上餐饮销售同比回落2.8%,降幅较3月加深。

交行首席经济学家连平也表示,“车市与房市成交回暖可能在短期内提振相关消费,但总体而言,受到公务消费限令与居民收入增速放缓影响,预计未来实际消费增速或持续较弱。”

投资方面,无论是累计增速还是单月增速均出现回落。统计局数据显示,1-4月固定资产投资同比增速较3月份回落。从单月看,4月固定资产投资增速从20.6%下滑至19.8%。

值得注意的是,房地产投资仍是拉动整体投资的主力,在整体投资增速回落的同时,房地产投资增速仍保持上升势头。数据显示,1-4月份,全国房地产开发投资同比名义增长21.1%,增速比1-3月份提高0.9个百分点。从单月来看,4月房地产投资加快5.6个百分点,部分抵消了基建及制造业投资下滑影响。

出口方面,稍早海关数据显示,4月进出口数据均明显高于市场预期,其中出口同比增长14.7%,高于3月的10.0%。在经济数据普遍低迷之下,超预期的出口数据为中国经济增加了一大亮点,但仔细分析发现,内地对香港出口大幅上升,在对其他经济体出口表现平平的情况下,这一数据引发对热钱加速流入的担忧,以及外贸数据能否真实反映经济现状的质疑。

事实上,今年进出口增长目标已由此前的10%下调至8%,但从年初至今针对这一目标能否实现,市场上质疑声一直不断。

连平就指出,“今年出口方面制约因素错综复杂,虽然国际环境略有改善,但年内难有明显复苏;内部劳动力成本上升,环境资源约束、人民币升值使得出口企业面临的挑战和压力仍然较大,出口难以再现前些年的持续高增长。”

从上述数据可见,4月份“三驾马车”动力不足,国内经济增长仍然乏力。⊙记者 梁敏 ○编辑 衡道庆

二季度经济面临考验

作为衡量经济增速的硬指标,工业生产增速逊于预期进一步印证了经济的弱复苏态势。

4月份,工业增加值同比回升至9.3%,较3月份回升0.4个百分点,但这一增速大大逊于此前市场普遍预期的逼近甚至超过10%的增速。

屈宏斌表示,4月工业生产增速回升部分归因于基数影响,预计未来工业回升态势仍将持续,但幅度温和。他同时指出,“数据表明当前经济回升势头仍偏弱,政策层面应关注就业市场近期出现的走弱迹象。”

一季度经济增速7.7%,未能延续去年四季度的反弹势头,市场普遍认为,二季度经济增速将好于一季度,有望回升至8%左右。但随着4月PMI持续回落,加之投资、消费、工业生产等数据逊于预期,经济下行风险加大,二季度经济增速能否重回8%也面临极大挑战。

中信证券首席经济学家诸建芳指出,“经济总体偏弱,如果工业继续维持目前疲软状态的话,二季度GDP增长可能继续下跌至7.5%左右。目前来看,5月份工业增速可能会回落至9.1%左右。”

安信证券高级宏观分析师尤宏业也认为,二季度经济可能比一季度还差。4月开始已经有去库存的迹象,但是力度比去年弱,二季度GDP同比增速可能在7.7%-7.8%附近。

就宏观政策而言,分析人士指出,尽管近期有关央行降息的预期有所升温,但基于国家对经济增速容忍度提高,以及对刺激房价继续攀升和下半年通胀的担忧,短期内放松货币政策的可能性并不大。

宏观调控“稳”字当头 深化改革需出“实”招

中国经济增长从高速到中速下一个台阶固然是正常合理的,但也的确需要防止下台阶过程中意外“摔跤”。

当前中国经济正在新的适度增长区间寻找新的平衡点,经济运行中有不少不确定因素,企业适应新形势也有个过程。在这种情况下,可紧密跟踪形势变化,对政策进行有针对性的预调微调。

宏观政策不宜频频出手

国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群建议,要防范增速回落幅度超预期,从而影响就业进而影响社会稳定。当前经济增长的内生动力还是有些偏弱,基础仍不够牢固,企业生产经营还面临不少困难。宏观政策可以在打造新的消费增长点、扶持小微企业发展、引导资金流向实体经济、保持合理的基础设施和社会事业投资规模等方面着手稳住增长。

虽然中国经济运行总体平稳,但也的确隐含着不少风险。货币存量仍然较大,广义货币供应量M2余额与GDP之比接近190%,通胀压力始终没有得到缓解;地方投融资平台的债务风险值得高度警惕,“影子银行”需要清理,人民币升值带来的热钱涌入需要防范……这些风险和隐患要及早着手化解。

在这种情况下,如果再寄希望于大规模政策刺激把经济拉回高增长,显然找错了“钥匙”。多年来中国经济周期起伏让一些人形成了思维定式:经济运行只要到了底部,政策就一定要刺激到增速持续回升为止。如今中国经济面对的是重大阶段性变化而不是短期周期波动,不能再习惯性地求助于大规模刺激政策,否则积重难返。

“经济增速‘换挡期’切忌猛踩油门、猛转方向。”国务院发展研究中心产业经济部部长冯飞提醒,为了避免行政干预后遗症,宏观政策应当以稳为主,有针对性地采取一些应对措施防止增速回落突破底线,但不宜频繁出手。宏观调控只能熨平短期波动,从根本上解决问题要靠结构调整和深化改革。

持续释放改革红利

中国经济面临的矛盾,是短期和中长期问题的交织。面对这样的复杂局面,政策抉择何去何从?

近期中央两次会议透露出重要信息。中共中央政治局常务委员会4月25日召开会议提出,宏观政策要稳住,微观政策要放活,社会政策要托底。5月6日召开的国务院常务会议指出,稳定增长、防控通胀、化解风险,努力打造中国经济升级版,迫切需要在深化改革上下工夫、出实招。

“政策重点正从短期稳增长,向中长期调结构、促改革转变。”刘元春分析,当前宏观调控“稳”字当头,推动结构调整、深化改革放在更加重要的位置,有社会政策的托底,力度将会更大。

对企业而言,确实是到了丢掉幻想、投身转型升级的时候了。与其空等新的大规模刺激政策、坐等国内外市场转好,不如在这个时候扎扎实实转型升级,把握更高水平的发展机遇,带来更高效益和更强竞争力。

对政府而言,最重要的是通过改革强化市场对资源配置的基础性作用,增强中国经济的内生动力。特别是在处理好政府与市场关系问题上,要勇于向自身权力“开刀”。同时,垄断行业、以“人的城镇化”为核心的新型城镇化、科技创新体制等一系列改革都亟待深化,搞活微观,持续释放改革红利。

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