第三届中国国际LNG大会于6月19日-21日在北京召开。中石油旗下运营LNG业务的唯一平台昆仑能源有限公司将首次以主办方的身份参与其中。大会将聚集LNG动力车、LNG动力船以及相关配套设备等议题。
据中证报报道，业内人士认为，新一轮LNG概念公司股价联动或将展开。
LNG车船成焦点
随着天然气占我国一次能源消费比例的逐步提高，“以气代油”的政策支持和产业热情均在升温。
去年12月1日，我国实施新版《天然气利用政策》，首次将LNG动力汽车纳入鼓励范围，并特别提出要鼓励和支持汽车、船舶天然气加注设施和设备的建设，标志着LNG动力汽车正式获得国家政策层面的认同。此外，中国证券报记者从相关渠道获悉，LNG动力船舶相关行业标准及技术标准也有望于今年下半年出台。这将打破LNG动力船舶行业标准缺失的困局，推动船舶“油改气”市场及配套加气设施的快速发展。
在相关政策的支持推动下，以液化天然气(LNG)为主题的论坛密集召开。中国证券报记者从主办方获悉，第三届中国国际LNG大会的级别和专业程度较高。除昆仑能源首次以主办方身份对LNG业务进行宣传推广外，三大油为联合主办单位，国家能源局和交通运输部为官方支持。会议将就LNG汽车与加注站、LNG工程技术、LNG关键工艺设备、LNG下游技术与市场等议题进行讨论，聚焦当前市场热点LNG车、船以及LNG关键设备。
设备终端应用先受益
LNG产业的迅速发展为产业链上的相关公司提供了市场机遇和发展动力。从产业链环节上看，目前配套设备以及下游终端应用两个环节最受关注。
LNG配套设备包括天然气发动机制造、车用气瓶制造等，相关上市公司包括潍柴动力、富瑞特装(300228,股吧)、蓝科高新(601798,股吧)、北人股份等。
其中，北人股份去年曾公告，拟置入北京天海工业有限公司的气体储运装置资产。天海工业是国内最大的工业气瓶厂商，市场占有率接近50%，并正在大力发展CNG、LNG设备。目前天海工业已参与北京市与中石化联合推广的LNG清洁能源公交车项目，主要负责LNG气体储运、加注设施新建改造等。银河证券认为，天海工业的LNG设备与富瑞特装相似，CNG设备与中集安瑞科相似。而CNG、LNG设备毛利率高于工业气瓶，随着未来LNG、CNG业务占比提升，盈利能力将大大增强。
下游终端应用上，目前LNG动力车的推广速度较快，相关上市公司如制造LNG重卡的东风汽车(600006,股吧)、福田汽车(600166,股吧)等，制造LNG客车的宇通客车(600066,股吧)、福田汽车等。进入LNG动力船业务领域的公司目前多为石油巨头及实力较强的大型燃气公司，如已开展LNG动力船改造工作的广汇能源(600256,股吧)等。
【概念股解析】
STCN解读：福田汽车LNG重卡持续发力 再签114辆订单
福田汽车(600166)液化天然气(LNG)重卡业务持续发力，再获新订单。6月3日晚间，福田汽车公告称，公司持股50%的北京福田戴姆勒汽车有限公司与宁夏利通汽车贸易有限公司签订了114辆欧曼LNG液化天然气重卡的销售合同，并已收到买方支付的定金。
3月，福田汽车曾向宁夏利通汽贸销售60辆欧曼LNG液化天然气重卡。与3月份的订单不同，公司此次销售的自卸车而非牵引车。
福田汽车不仅是中国最大的商用车企业，也是中国新能源汽车的先锋力量和引导者。数据显示，福田汽车自2003年启动新能源汽车研发产业化工作，目前累计投入资金已超过10亿元。公司在LNG重卡市场持续发力的同时，在LNG客车领域也雄心勃勃。在日前举行的科博会上，福田汽车副总裁、党委书记赵景光曾表示，未来两年，福田还将在北京市场销售3000辆欧辉LNG客车。而去年12月，公司分别与北京公共交通控股(集团)有限公司、都匀市公共交通总公司签订了共计170辆福田欧辉LNG公交车采购合同。
从行业层面看，近年来LNG汽车产业蓬勃发展。LNG汽车具有明显的经济优势和环保优势，其相比传统汽油、柴油汽车，节约燃料费用约30%左右，污染物排放也大幅减少。华泰证券(601688,股吧)认为，LNG汽车爆发根本驱动力正是其经济性。不仅如此，随着页岩气革命的到来，LNG汽车还受益于天然气价格的下降而更具有经济性。
6月3日，福田汽车报收6.87元，涨0.15%。
福田汽车：福田戴姆勒签署60辆LNG重卡销售合同
福田汽车3月11日晚间公告，近期，公司持股50%的北京福田戴姆勒汽车有限公司与宁夏利通汽车贸易有限公司签订了60辆欧曼LNG液化天然气重卡(9系牵引车)的销售合同，并已收到对方支付的定金。该批车辆将由当地物流公司用于物流运输。
该合同的顺利履行，不仅有助于新能源产品在国内外市场的进一步推广，也将对有效降低PM2.5排放、改善空气质量起到积极的促进作用。
STCN解读：广汇能源与壳牌意向合作 做强天然气业务
广汇能源(600256)拟与世界上最大的液化天然气(LNG)公司之一壳牌集团合作，探讨LNG进口运营等方面的合作事项，以进一步做强天然气板块业务。
5月31日晚间，广汇能源(600256)公告，公司控股子公司广汇能源综合物流发展有限责任公司(简称启东公司)，近日与壳牌(中国)有限公司签署《关于启东液化天然气分销转运站项目的合作意向书》，壳牌公司有兴趣在广汇正筹建的“南通港吕四港区广汇能源液化天然气分销转运站”工程项目二期已具备LNG进口条件后参与项目运营的合作。
双方将探讨以适当的合作方式(如组建合资公司等)从壳牌关联公司进口LNG的可行性。壳牌愿意为项目提供具有竞争力的LNG资源供应。此外，双方拟探讨不同形式的LNG批发和销售合作(如组建合资公司等)。合资公司可由广汇控股。
原则上，双方的销售合作从LNG进口合同执行开始。在组建合资公司的情况下，双方考虑由合资公司作为销售主体，对采购的LNG进行销售。在合资公司每年采购销售量满足的情况下，对于富裕的周转能力可由各方单独采购并由各方单独销售。双方还可进一步共同探讨其他LNG相关业务的合作，包括但不限于小型LNG工厂、LNG运输与存储服务、LNG加气站等。
资料显示，启东公司经营仓储服务，液化天然气、燃气设备销售，设备租赁等。广汇能源持有启东公司99%的股权。目前，广汇在江苏省启东市正在筹建“南通港吕四港区广汇能源液化天然气分销转运站”工程项目。
项目将分三期建设，一期的设计能力为每年60万吨，主要为LNG存储与转运;二期的设计能力为每年150万吨，具备LNG进口接卸能力;三期的设计能力为每年350万吨，具备气化管输系统设施与管道外输能力。其中项目一期已取得国家发改委的支持和江苏省能源局的原则性同意，并将在年内开始建设。
广汇能源此次与壳牌合作，符合公司发展能源主业的战略方向。2012年，广汇能源积极退出非能源业务中的商品贸易业务和商铺租赁业务，能源业务成为公司的主要利润来源。公司当年实现营收37.15亿元，同比降18.55%;净利润9.64亿元，同比降1.29%。若剔除2011年房地产相关营业收入22.29亿元后，2012年公司能源板块业务收入同比增46.71%，净利润同比增115.44%。公司当年完成天然气销量3.14亿方，实现经营收入16.6亿元，同比增25.8%，净利润3.69亿元，同比增长50%。
壳牌集团是世界上最大的LNG业务综合开发公司之一，其业务涉及从LNG液化、运输、销售、终端及客户整个LNG的产业链。目前在全球拥有总量超过2200万吨的权益LNG供应能力，运营着全球数量最多的LNG运输船队，同时在世界上多个国家和地区拥有或运营LNG接收站设施及市场开发。壳牌目前也是中国最大的LNG供应商之一，正在积极开展中国的LNG相关中下游业务。
蓝科高新：球罐业务是亮点
研究机构：东北证券(000686,股吧)日期：6月18日
公司投入8.28 亿元募集资金项目“重型石化装备研发制造项目”将分两期完成，一期项目于去年8 月投入试生产，而二期项目计划于今年9 月完工，届时公司产能将大幅增长。
公司对新老产能进行了重新的梳理。其中一期工程主要用于成型和焊接，二期工程用于钻采设备制造和机加工，而三期工程(募投项目)则主要用于大型设备组装、球罐压制及海工装备制造等。
公司新增球罐加工能力200%，我国东南沿海地区将是进口LNG的主要接收地，对于LNG 储存球罐的需求量非常大，这将为公司的该项业务提供广阔的市场空间。
海上油气开发已成为全球热点，近年来全球油气重大发现50%以上来自于海上。公司在国内油气水分离器市场处于领先地位，油气水分离器的销售前景将非常值得期待。
公司将充分利用上海的区位优势，将公司核心技术优势充分转化为有竞争力的产品优势，在石化设备制造和石油钻采装备制造两个领域的高端区域，不断推出具有优异产品性能、大型化、节能化和差异化的高端产品，再创一个我国科研院所产业化转型的成功范例。
风险提示：公司板式热交换产品的市场拓展速度存在一定的不确定性，由此将影响对公司的业绩预期。
瑞银证券：宇通客车 新能源客车有助提升盈利
研究机构：瑞银证券 日期：5月27日
2012年底，四部委联合发文，将混合动力公交客车推广范围由原来的25个城市扩大到全国所有城市，并将推广目标定为3000~5000辆，分析师认为这将有助于加快新能源公交客车的普及速度。宇通客车目前新能源客车主要以混合动力为主，凭借品牌、技术、渠道等综合优势，分析师预计公司将取得至少30%的市场份额，分析师预计2013年公司新能源客车销量有望达到3000辆。
新能源客车的发展是对传统客车的替代，并未提供新的增量，因此分析师维持对宇通客车2013年6万辆的预测不变：1)分析师预计宇通13年校车销量将达到1.2万(YoY+50%);2)随着城镇化进一步推进，公交市场需求增长稳健，分析师预计宇通13年公交车销量1.5万(YoY+20%);3)随着宏观经济回暖，长途和团体客车需求企稳回升，预计13年分别增长5%/10%。
小幅上调公司的单车均价以及毛利率预测，考虑到新能源客车的单价和单车盈利都高于公司现有的传统客车，分析师将公司2013~15年的单车销售均价上调至37/37.5/38万元(原预测为36.5/37/37.5万元)，并将公司2013~15年毛利率上调至19%/19.3%/19.7%(原预测为18.3%/18.7%/19.2%)，由此分析师将公司2013~15年EPS预测上调至1.38/1.59/1.88元(原预测为1.30/1.50/1.77元)。
估值：上调目标价至20元。目标价对应公司2013EPE约为14.5x，处于公司过去三年估值区间(8x~14x)的顶端;考虑到公司估值已经较高，下调公司评级至“中性”。目标价的推导是基于瑞银VCAM(WACC为8.1%)。
潍柴动力：受益于重卡补库存，1季度业绩环比改善
研究机构：长城证券日期：5月3日
投资建议：
公司拥有重卡"黄金产业链"，未来有望成为行业复苏的最大受益者，且陕重汽在天然气重卡细分领域优势突出，未来市场份额有望不断提升。研报预测2013-2015年每股收益为1.72元、2.09元和2.49元，当前股价对应PE分别为13倍、11倍和9倍，维持"推荐"评级。
要点：
业绩环比改善。2013年1季度公司实现营收131.6亿元，同比小幅下滑2.8%;实现归属上市公司股东净利润8.1亿元，同比下滑20.7%，环比提升40%;每股收益为0.41元。业绩基本符合研报的预期。
受益于下游重卡销售跌幅收窄以及主机厂补库存需求，公司业绩环比去年四季度有所改善。
毛利率同比、环比均有提升。公司毛利率为21.1%，同比和环比分别提升1.5和0.4个百分点。销售费用率和管理费用率同比分别提升1.1和1.5个百分点，带动期间费用率整体提升2.5个百分点至11.3%。净利率为6.6%，同比下滑1.9个百分点。 经营有所改善。存货周转率同比上升0.21至1.29，应收账款周转率同比下降0.17至2.1，流动比率和速动比率分别提升0.12和0.14。资产负债率为54.9%，同比小幅上升2.7个百分点。经营性现金流为-12.7亿元，同比减少55.6%。
本部表现好于行业。1季度国内重卡销售16.9万辆，同比下滑17%。陕重汽销售重卡2万辆，同比下滑17.6%，市场份额为11.7%，同比基本持平。目前公司重卡发动机主要为陕重汽、福田、北奔、华菱、江淮等配套，受益于下游主机厂补库存，潍柴控股1季度销售发动机13.4万台，同比增长10.2%，表现好于行业。
未来充分受益于重卡复苏。受政府换届影响，国内新开工普遍晚于同期，导致重卡销售旺季不旺。考虑到部分地区已逐步复工，预计二季度重卡销售同比有望由负转正。目前主机厂和经销商库存均处底部，1季度国内重卡产销差为1.3万辆，创近两年新高，显示主机厂积极备货迎接旺季，公司作为重型发动机和变速器的主流供应商将充分受益。
风险提示：重卡市场持续低迷。
富瑞特装联手华菱星马(600375,股吧)共同研发LNG汽车装备
出于调整能源结构和改善环保需求的考虑，液化天然气(LNG)车用市场在得到政策扶持同时，也吸引了市场的目光，为相关企业带来了发展空间。5月23日，富瑞特装(300228)和华菱星马(600375)同时发布公告，双方将联合研发LNG汽车产业装备的应用产品。
牵手拓展LNG业务
根据富瑞特装和华菱星马的公告，双方将共同进行LNG汽车产业装备应用产品，主要是LNG汽车、LNG存储和加气站等产品的研发、试用和品种替代，以及整车轻量化方面的合作，形成战略供应链。同时，双方承诺给予对方最为优惠的待遇，共同寻求产业链延伸方向上的合作领域。
双方在LNG业务上的合作提升了市场的关注度。昨日，两家公司的股价走势几乎相同，从开盘后一路上涨至中午收盘，涨幅均超过了5%，华菱星马甚至创下了近一年来最高点。午后受沪指下行影响，华菱星马开始震荡回落，而富瑞特装在冲至历史新高的82.20元之后，也开始缓慢回落。最终富瑞特装涨幅为4.86%，华菱星马为1.97%。
值得注意的是，受益于LNG应用的推广，富瑞特装的业绩增长迅速。年报数据显示，公司2012年营业收入和净利润分别为12.45亿元和1.14亿元，同比分别增长55%和62%。2013年一季度营业收入和净利润更是同比大涨85.01%和134.87%。依靠业绩推动，富瑞特装从2013年1月4日收盘的32.85元一路冲至昨日盘中的82.20元，涨幅超过130%，不断创出新高。
LNG重卡成亮点
据每日经济新闻(博客,微博)报道，某券商分析师表示，富瑞特装的LNG车用供气系统和撬装式LNG汽车加气站销量在国内处于领先的地位。此前公司的LNG卡车供气系统已安装在国内不少的商用车整车产品上。而华菱星马在2011年收购了华菱汽车之后，拥有了重型汽车的生产能力，位居国内重卡行业排名前十。此次的战略合作，富瑞特装可以提高车用供气系统在LNG重卡方面的市场销售，而华菱星马则可以进一步对LNG重卡车型进行开发研究。
富瑞特装证券代表于清清对记者表示，对于此次战略合作的具体事项和内容其并不清楚，但是华菱星马方面即将有一新型号的LNG重卡产品推出，公司主要还是为车型提供车用LNG瓶产品。至于其他方面，他表示由于目前只是一个框架协议，未来的合作项目还要继续商讨。
另一方面，华菱星马的LNG重卡自2012年实行批量销售以来，订单状况良好。4月13日，公司公告称，与中油金鸿天然气输送有限公司签订合作协议，拟在合作首年采购公司LNG重卡500台。而中国工程机械信息网5月23日新闻显示，华菱星马的客户茌平万和通运输公司继年初购买了70辆LNG重卡之后，又于近日一次性订购了120辆。
上述分析师表示，出于能源安全和环保因素考虑，从中央到地方都在出台鼓励规范天然气车用市场，政策利好未来发展。而LNG储运市场未来2到3年或将步入成熟期，增长有限、数量巨大的存量重卡车辆面临着油改气，将带来新的设备需求。
东风汽车：新产品、新起点
研究机构：浙商证券日期：3月26日
投资要点
2012 年公司业绩大幅下滑
2012 年公司实现营收177 亿元，同比降17.26%;营业利润为亏损1.15 亿元，利润总额1.86 亿元，同比降57.65%;投资收益2.90 亿元，同比下滑50.23%。
但营业外收入为3.46 亿元，同比增76.94%。归属于上市公司股东的净利润2173 万元，同比降94.82%，扣掉政府补贴3.3 亿元后，公司亏损3.5 亿元。
EPS 0.01 元，符合预期。公司拟每10 股派发0.033 元现金红利(含税)。
核心产品销量下滑致业绩大幅下滑
公司2012 年业绩大幅下滑，主要受行业和经营周期的影响，公司销售汽车263，210 辆，同比下降17.5%;销售发动机162，231 台，同比下降28.0%。
将有新品不断投放市场
2012 年，伴随两大战略性产品高端轻客御风和微客俊风CV03 正式投放公司LCV 事业布局已基本完成，为未来的发展空间奠定了基础。2013 年，公司2013款多利卡、福瑞卡将投放市场，CV03 窄体车、御风客运、物流版也将先后投放市场，新产品的导入将持续保持公司产品的市场竞争力。
盈利预测及估值
预计公司13-14 年EPS 为0.04/0.06 元，考虑到2013 年重卡行业有望回暖，东风康明斯业绩将明显改善，郑州日产销量有望逐步恢复，公司新品上量，本部业绩亏损减小等因素，维持公司“增持”评级。
北人股份：股东大会通过重大资产重组议案
研究机构：海通证券(600837,股吧)日期：2012年12月19日
事件：
北人股份
发布2012年度第一次临时股东大会决议公告，公司重大资产重组议案经表决获得通过。
本次重组方案：
北人股份
以全部资产和负债与京城控股所拥有的气体储运装备业务相关资产进行置换，差额部分由京城控股以现金方式补足。拟置出资产交易价格为基准日2012年3月31日的评估值11.85亿元;拟置入资产为京城控股持有的天海工业71.56%股权(京城控股目前正在履行对天海工业增资2.3亿元的程序，增资完成后，京城控股持有天海工业的股权比例约上升为88.51%，准确股权比例以工商登记为准)、京城香港100%股权和京城压缩机100%股权，交易价格为基准日上述三家标的公司股权的评估值9.19亿元加上京城控股已对京城压缩机增资的金额0.30亿元和正在履行增资程序拟对天海工业增资的金额2.3亿元，共计11.79亿元。拟置出资产和拟置入资产的交易价格差额部分为552万元，由京城控股以现金方式补足。
本次重组后，上市公司的主要资产负债是北京天海，北人股份
主营业务从印刷机械转变为气体储运设备置入上市公司的天海工业是国内最大的工业气体气瓶制造商，产品包括钢制无缝气瓶，焊接气瓶，缠绕气瓶，低温气瓶和少量低温储运设备。天海是国内极少数向国际化气体公司提供钢质无缝气瓶的企业之一，公司生产的焊接气瓶产品已进入Tyco、Kidde等世界顶级消防公司。
2009-2011年，天海工业的营业总收入分别为16.8亿元、18.9亿元和23.3亿元，2010、2011年收入增长率分别为12.5%和23.1%;2012年预计可实现收入23.5亿元，基本与2011年持平。2011年天海归母净利为4474万元，预计2012年与2011年持平。
京城压缩机也将置入上市公司。京城压缩机是世界四大隔膜压缩机制造厂商之一，在隔膜压缩机领域已有50多年的历史，在行业中具备较强竞争力。京城压缩机的产品包括隔膜式压缩机、活塞式压缩机两种，主要应用于气体灌充、多晶硅、煤化工、核电、军工等行业。
2009-2011年，京城压缩机的营业总收入分别为0.95亿元、0.93亿元和1.25亿元，2010、2011年收入增长率分别为-1.35%和33.79%;净利润分别为1092、1079和1493万元，2010年和2011年增长率分别为-1.23%和38.37%。预计2012年营业收入0.92亿元，同比下降26.5%;净利润301万元，同比下降80%。
预计重组后上市公司的未来业绩增长主要源于天然气储运设备业务，主要包括车用CNG/LNG燃料供气系统、CNG/LNG加气站、CNG/LNG储罐和槽车等。目前天然气相关业务占重组后上市公司总收入的30%左右，因此，尽管天然气设备行业景气度较高，但未来公司业绩表现还需视两因素而定：一是天然气设备业务占比能否快速提升;二是工业气体气瓶景气度能否回升。
按照公司备考财务预测报表，2011-2013年，重组后上市公司的收入分别为24.5、24.4、27.9亿元，对应2012、2013年收入增速为-0.8%、14.5%;2011-2013年归母净利分别为5957、4723、5407万元，对应2012、2013年净利增速为-21%、14%;2011-2013年公司EPS分别为0.14、0.11、0.13元。
风险提示：天然气相关设备业务生产、销售不达预期;工业气体气瓶行业景气度持续低迷。
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