我国工程机械2013年来依然低迷。
自2011年二季度我国整体经济开始下行以来,虽有保障房、铁路、水利以及区域经济的投资建设,但工程机械行业总体下游需求出现下滑,2012年更是多数产品细分行业出现负增长,而2013年前三季度以来,虽然整体数据略有恢复,但整体依然低迷,市场期待行业显著拐点的出现。
叉车是工程机械中相对独立的子行业,与国内物流投资息息相关。
近年来,我国国内物流总额持续上升,而叉车总销售量与该数据成正比关系,显示我国叉车未来发展空间依然存在。而2013年来,我国叉车销量同比出现较大幅度的恢复,在大都工程机械类产品依然低迷时期,尤其值得关注。
目前我国叉车龙头企业安徽合力、杭州叉车纷纷扩产并逐渐渗透高端产品。
目前国叉车市场主要以国内产品为主,但林德、小松等外资产品一直占据高端市场。随着我国产品技术实力的提高,国产品牌质量提升,行业收益能力提高。
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我们认为,叉车是我国工业生产重要生产物资,随着我国经济增速趋稳,国内对叉车产品的需求增速将恢复到正常状态,年均15%左右。这将有效利好行业内强势企业。而安徽合力作为该细分领域唯一上市公司,在目前整体工程机械发展方向并不明朗时期,也显得分外显眼,我们调升叉车细分行业评级至增持,推荐安徽合力(600761)
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