2008年11月，国务院推出四万亿元投资计划。虽然这一计划有效地稳定了经济大局，但也被业内认为有过度刺激的成分。
如今，地方版的“四万亿”投资计划横空出世，又会带来什么?专家认为，相比而言，地方版的四万亿元投资计划以地方为主体，而且在推出的内外背景、投资方向、资金来源等方面也大相径庭。
四川福建两省“领衔” 地方版“四万亿”强势出击
自今年7月中央定调“保下限”以来，“温和投资”稳步推进，各地方普遍提升了投资建设的力度。近日，四川省、福建省分别发布各自投资计划和已完成投资情况，被认为是地方版的“四万亿”投资计划，“四万亿”再次成为市场关注的焦点。
“地方版”四万亿元投资不同以往
本月22日，四川省政府新闻办、发改委发布了《四川省重大投资项目名录(2013-2014年)》今明两年计划实施4.26万亿元的重大项目投资，超过2008年中央政府4万亿元经济刺激政策，成为近年来已知的地方政府最大投资计划;继四川之后，福建也推出了庞大的投资计划，该省发改委网站公布的项目投资数据接近4万亿元。
2013年以来，国内经济下行压力不减，而出口增长低于预设目标;与此同时，投资需求也有所上升。于是，投资驱动再次被地方政府视为重要的拉动因素。“经济下行压力大，要保持一定的发展速度，又要促进经济社会可持续发展，没有产业支撑是得不到保障的。”四川省发改委相关负责人就本省的情况介绍道。
在推进经济结构转型和发展方式转变的主基调下，地方政府的万亿级投资计划引起相关人士的担忧和警惕。业内专家认为，此前中央“四万亿”投资计划造成的产业阵痛至今尚未消化，各地应该在坚持产业结构调整的前提下，谨慎推出大规模的基建计划。
专家表示，对于投资，重点要看投资地区和投资结构，不能盲目地一概否定投资的必要性，也不必过度担忧地方政府万亿元投资计划会阻碍经济转型。“从出台投资计划的地方来看，大多数分布在中西部。这符合国家经济转型和区域发展布局的安排。”前瞻网资深产业研究员魏悦分析称，东南沿海的地方政府投资冲动不是太强，即使有投资，也是遵循结构调整大方向，即第三产业和战略新兴产业。
“新一届政府主导下的投资，是符合国家经济转型和发展方式转变方向，是能够吸纳就业和发展民生的投资。”魏悦表示，从投资主体来看，不论中央政府改革投资审批制度，还是地方政府的万亿投资计划，都将投资主体多元化放在首要位置，也就是改变过去由政府和国有企业主导的局面，而转向注重对民间投资的激活和引导。
魏悦预测，有效地引导民间资本进入各领域建设，将是经济长期稳定发展的关键。
地方版巨额投资“有进有退”
近期地方政府频现巨额投资计划，投资热情高涨，地方投资拉动经济的决心可见一斑。从各地政府公布的规划中可以看出，地方政府投资趋于务实，产能严重过剩、企业盈利较差的行业已经不再列入规划。
记者注意到，从投资内容上看，基础设施投资和战略性新兴产业成为了各地政府鼓励的投资重点，投资多集中在基建、产业投资、民生工程、生态环境保护等领域。
基础设施方面，在四川省4.26万亿元的投资计划中将最大的蛋糕分给了基础设施建设，共计有基础设施类项目710个，投资额为20469亿元。而在浙江省的10万亿投资蓝图中，基础设施投资则是一个万亿板块，按照《浙江省扩大有效投资“411”重大项目建设行动计划(2013-2017年)》，该省将力争五年新建(改建)铁路1500公里，城市轨道交通140公里，高速公路1000公里;沿海港口新增吞吐能力2.4亿吨;新增民用机场旅客吞吐能力2000万人次;新增4G网络基站5万个。
在产业投资方面，这一轮地方投资计划中，战略性新兴产业广受推崇。重庆市政府发布的工业领域主要产业的三年振兴规划中指出，“十二五”期间，全市工业将累计投入1.5万亿元，建成7大千亿级产业集群和30个百亿级产业集群。此外，江西省在中博会发布的1200个招商项目中，主要是今年全省重大产业招商项目和现代服务业重点招商项目，涉及现代物流、信息传输和计算机软件业、服务外包、金融等十大领域。
值得注意的是，部分省市还充分挖掘自身潜力，推出了针对区域市场自身特点的投资项目，如贵州推出了大批旅游项目;江苏省南京市发布《市政府关于进一步扩大内需拉动消费的若干意见》，出台一系列扩大内需、拉动消费的政策;黑龙江省政府公布的《关于促进全省工业经济稳定增长的若干政策措施》旨在鼓励企业增加生产、帮助企业开拓市场、缓解企业资金压力和减轻企业负担。
民间资本作用增强 资金投向“软肋区域”
对于本轮地方版的“四万亿”投资计划，业内关注最多的还是资金来源。有专家对本报记者表示，地方政府为了发展地区经济，相继推出地方产业发展规划与投资计划，相对于此前中央的“四万亿”投资计划由中央政府投入加地方筹措而言，地方版“四万亿”更多强调发挥民间资本的作用。
2008年启动的4万亿元投资，财政资金和银行信贷充当了主角。业内人士分析，由此产生了四种后果：一是加重了中央和地方政府财政压力，迫使地方政府靠出让土地收入来获得配套资金，提高了对土地财政的依赖。二是形成了政府投资一家独大的局面，削弱了公平市场竞争，导致了资金低效配置。三是催生了地方政府投资攀比、重复建设及资金浪费行为，加剧了产业结构失衡和产能过剩。四是政府在资金不足时，倒逼银行实施宽松信贷政策，推高了物价涨幅，造成了地方政府债务猛增。也正是因此，导致了当前对再次大规模投资的担忧。
此外，审计署前不久对36个城市地方政府债务审计结果表明，地方政府债务在膨胀，危机在扩大。因此，调动民间资本的积极性在本轮地方投资中显得至关重要。
四川省发改委相关负责人表示，坚持“非禁即入”原则，加强政策引导和资金支持，推动民间资本有效进入金融、能源、铁路、电信等领域，激发民间投资活力。
近期，各地方政府都在积极鼓励和激活民间投资。
10月14日，北京市公布16条政策，为民间投资进入文化创意产业开辟新的发展空间。政策重点鼓励民营资本投资广播影视、新闻出版、文化艺术等文化主导行业，引导民间资本在设计服务、广告会展、动漫网游等创意主体行业规模化发展、品牌化运营。此外，为解决民营文化企业设施不足的问题，北京市还鼓励民间资本投资改造旧厂房、特色工业遗址、老旧商业设施等，政府给予总投资20%—30%资金补贴，单体改造项目补贴资金不超过1000万元。
而10月27日，安徽省政府也出台20条意见，其中提出尽快在铁路、卫生、教育、养老等领域推出一批适合民间资本和外来资本进入的项目，以提升资金供给保障能力。
对于民间资本来说，当前也急需投资渠道。据不完全统计，当前有40多万亿元居民存款以及30多万亿元民间资本，这为地方大规模筹资提供了可能。
业内专家表示，引导民间资本投资，既可抑制货币增发引发通货膨胀和民众财富缩水，又可将居民储蓄转化为投资，平衡当期消费与远期投资关系，改变国民储蓄率长期偏高对内需和再生产的抑制局面。
“目前，各地方出台的是初步的产业发展规划及投资目标，但对于拉动经济增长的结果如何，还有待观察。”兴业银行首席经济学家鲁政委在接受《证券日报》记者采访时表示。
2008年-2009年中央的“四万亿”投资计划使GDP增速曾经一度反弹到10%以上，但这也被业内认为是过度地刺激了经济。
由于此前中央“四万亿”投资计划给后续经济发展造成了不小负担，因此业内人士表示，各地方相继推出的投资规划，初衷是拉动地方经济增长，但同时要防止产生新一轮的产能过剩。
从2008年的4万亿元投资计划至今，各级投资几乎都流向了建筑、钢铁、铁路、公路等基础行业和重工行业，而一些轻工行业则危机重重。
数据显示，2012年底，我国钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、船舶产能利用率分别仅为72%、73.7%、71.9%、73.1%和75%，明显低于国际通常水平。尽管这些行业利润大幅下滑，但仍有一批在建、拟建项目，产能过剩呈加剧之势。
从项目的选择上来看，这次与“四万亿”相同的地方依然是以基础设施建设为主。不过，此次地方投资规划主要集中在官方认为不会出现产能过剩的行业，比如中西部地区的铁路、地铁等轨道交通。特别是轨道交通的审批权下放到地方，轨道交通将是继高铁之后的第二个大型基础设施建设项目。
此外，各地方也将目光开始转向战略性新兴产业，各省市区县的2013-2020年战略性新兴产业专项研究报告中，也都提出鼓励民间资本进入战略性新兴产业。
我国约有40万亿元民间资金，长期缺乏稳定的实业投资渠道。尽管国务院出台了民间投资的“新36条”，但由于国外经济环境的波动和国内民营企业发展环境不理想，民间资本仍然面临诸多障碍。为此，应将民间资本优势和新兴产业优势结合起来，让民间资本在战略性新兴产业领域获得充分的利用平台。
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