行业近况铁总1月9日召开2014全国铁路工作会议，盛光祖在会上作了《全面深化铁路改革，努力开创铁路工作新局面》的报告，其中提到：
1)2013年全国铁路固定资产投资完成6,638亿元，投产新线5,586公里，其中高铁1,672公里;2)2014年国家铁路安排固定资产投资6,300亿元，投产新线6,600公里以上，以中西部地区铁路建设为重点;3)提出推进铁路管理机制创新、全面加快铁路走向市场步伐、加快推进铁路投融资体制改革、实施“走出去”战略等;评论1)2014年总体规划6,300亿元，略低于市场预期：相比于2013年投资6,638亿元，同比下降5.1%，略低于市场同比持平的预期;但是，结合过去两年的趋势，我们认为，在基建投资拉动经济增长的背景下，不排除下半年仍有进一步追加的可能;其中，基建投资预计为4,800~5,000亿元，同比下降6%~10%，是总量低于预期的主要原因;车辆购置及更新改造1,300~1,500亿元，同比增长0~15%，符合预期;2)计划新线投产6,600公里以上，是2008年以来新线投产最高的一年：2013年计划投产5,200公里，最终实现5,586公里，若2014年目标顺利完成，将是2008年以来新线投产最高的一年，也预示着相关铁路车辆设备的交付有望随之进入小高峰(图表1);3)加快铁路走向市场步伐，推进铁路投融资体制改革：积极贯彻2013年8月国务院下发《关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设意见》(国发2013，33号)，多方式多渠道筹集资金将有望保证2014年投资顺利完成。
估值与建议自我们11月推荐铁路设备以来，板块最高上涨超过40%，近期随着订单的释放及铁路系统内部特殊事情的发生有所回调，往前看，政策催化剂已基本落实，当前股价下，两家龙头公司A股2013、2014年PE平均估值为13.4倍和12.0倍，估值合理偏低，建议投资者继续持有;H股中国南车2013、2014年估值分别为15.5和13.5，维持“审慎推荐”。
风险铁路机构系统性风险，铁路设备采购投资低于预期等。
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