一、徐工机械(000425)
公司主要从事起重机械、铲运机械、压实机械、路面机械、桩工机械、消防机械、环卫机械及其他工程机械及工程机械备件的研发、制造和销售。公司是国内领先的全系列工程装备解决方案服务商。公司的主要经营模式为对常规产品根据年度预算目标制定年度的销售计划，并结合市场预测计算每月的采购和销售计划，同时在每月末根据市场的变化及产销存数据做适当修订后制定下月的采购和生产计划。而对于部分大吨位的产品，则基本上会按照销售订单的数量安排采购和生产。
二、历史业绩
目前工程机械首推 涨势可期
自工程机械行业从2016年下半年以来明显复苏，以挖掘机为代表的工程机械产品出现了不同程度的复苏。在需求复苏带动下，公司营收利润水平明显改善。从产品看，除了混凝土机械业务大幅度下滑以外，起重机业务微幅下滑，消防机械、铲运、路面等业务都实现了10%以上的增速，受行业回暖影响明显。
三、产品份额优势
公司传统三大主机迸发新能量。起重机械事业部继续雄踞行业第一，G一代轮式起重机引领市场并已占到月产销的1/3，130吨以上超大吨位轮式起重机市场占有率达62.7%;铲运机械事业部以V系列装载机冲击市场，实现装载机市场占有率进一位;道路机械事业部保持了国内行业第一、全球行业前四的竞争格局。
四、国企改革预期
徐州市国资委是公司实际控制人，公司16年12月发布定增方案，定增后集团持股比例由42.60%降至34.49%，股权结构进一步多元化。国企改革为公司第二个值得预期的地方，此次改革大股东主动降低控股比例，有利于公司长远发展。
图：徐工机械(000425)历史估值情况
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