近日，工程机械各大企业纷纷公布2017企业业绩年报及2018一季度业绩预告，业界惊叹于2017年的高速增长，又对2018年工程机械行业能否继续辉煌感到疑惑。下面，我们通过观察几大行业龙头公司公布的业绩来管窥2018年的行业变化。
数据：2017企业年报一片向好 是重回巅峰还是虚假繁荣？
中联重科：据悉，中联重科是工程机械行业龙头中最先公布年报及业绩预告的企业之一，漂亮的业绩为工程机械行业营造了一个良好的开门红局面。
3月30日，中联公布2017年年报，实现营收232.73亿元，同比增长16.23%；实现归母净利润13.32亿元，同比增长242.65%，扣非后净利润为-79.5亿元，同比下降373.88%。利润分配预案为每10股派发现金红利2元（含税）。4月13日，中联重科公布一季度业绩预告，公告显示，该季度归属于上市公司股东的净利润同比增长325.69%-372.99%，净利润约为3.6亿元-4亿元。预告同时提到，公司工程机械板块营业收入增长约为80%，同比继续保持大幅增长。
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徐工机械：在徐工公布的报告中显示，公司2017年实现291.31亿元,同比增长72.46%,归母净利润10.26亿元,同比增长391.95%,业绩符合市场预期。预计2018Q1盈利5亿-5.4亿,同比增长147.74%-167.57%,业绩增长超市场预期。业绩增长主要原因是行业市场需求保持旺盛,市场整体销售情况好于去年年同期,营收及净利润同比大幅增长。
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三一重工：截至目前，三一重工只发布了2017年年报，并未发布一季度业绩预告。三一重工发布年报称，2017年，国际国内经济同步复苏，工程机械行业步入快速增长阶段。公司全线产品实现强劲增长，市场份额与品牌形象进一步提升，海外业务快速稳健增长，数字化、智能制造和技术创新取得重大进展，企业经营质量处于历史最好水平。2017年全年，公司实现营业收入383.35亿元，同比增长64.67%；归属于上市公司股东的净利润20.92亿元，同比增长928.35%；经营活动产生的现金流量净额85.65亿元，同比增长163.57%，超过历史最高水平。
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柳工：4月3日，柳工发布2017年年报，全年实现营收112.64亿元，同比增长60.79%；实现归母净利润3.23亿元，同比增长555.56%；扣非后归母净利润2.63亿元。利润分配预案每10股派发现金红利1.50元（含税）。4月13日，柳工发布2018Q1业绩预告，报告期内预计实现归母净利3.5-3亿元，同比增130%-180%。
数据：2017企业年报一片向好 是重回巅峰还是虚假繁荣？
恒立液压：据恒立液压发布的2017年年报显示，2017年恒立液压全年收入27.95亿元、同比增长104%；归母净利润3.82亿元、增长442.9%；扣非后净利润3.63亿元、增长1238.6%；毛利率32.8%、净利率13.6%，远超2014~2016年水平。受益于基建和地产投资回暖，恒立液压的主要下游工程机械和盾构机等领域在2016年下半年以来也持续高增长，预计热销局面将持续到2019年，我们预测18~19年国内挖掘机销量将分别超过17.5万台和18.5万台，且国产大、中、小挖的市占率将持续提升。
虽然纵观行业各大龙头企业业绩及部分分析数据，我们会认为2018年行业发展可期。但鲜有人知的是，一些行业大佬认为2018年的发展并不是很乐观。譬如，三一向文波曾提出警告，“我们把这一轮增长看作窗口期，有多少是逃生的窗口，如果该走时你没走，你的处境将会更加艰难。”而工程机械工业协会副秘书长吕莹也曾发出小心虚假繁荣的提醒，认为工程机械的销量虽大幅增长，但应收账款和企业库存并没有明显下降，占用企业大量现金流，增产并没有完全转变为增收，即账面利润抢眼但企业发展的实际问题并未得到真正解决。
因此，面对机遇与危机并存的2018，各大企业还需加强自身建设，提高产品研发与制造能力，优化资产质量。只有从“根”上解决问题，才能笑看行业发展变幻。
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