市场上普遍认为工程机械属于强周期性，其惯性思维源于2012-2015年的行业周期。
首先，回顾一下2012-2015年周期出现的两个核心原因：
宏观政策转向。2008年底中国推出四万亿刺激政策，导致2009-2011年基建和工程机械的需求明显提升，2012-2015年宏观经济明显进入调整期，主机厂明显感受到调控带来的压力。
需求透支。2010-2012年主机厂推出零首付和低首付销售政策，大量的产品流向资质较差的客户，透支了未来需求。这些资质较差的客户不具备持续的还款能力，导致最终机子被主机厂和代理商拖回成为“二手机”“法务机”“拖机”，法务机的处理客观上对2012-2015年的新机销售产生了很大的挤出效应，造成了2012-2015年的新机销售大幅下滑，而实际需求降幅要比新机销量降幅要小很多。
其次，展望未来，2012-2015年几乎没有重现的可能性：
全球政治经济局势日益复杂，国内宏观政策不会全面收紧，局部调控是正常的。
三一等主机厂要求客户的首付款比例持续保持在20%以上，甚至30%或者更高水平，具体视产品类别而定，目前这样的首付款比例，过滤了非目标客户，逾期率非常低，不会透支需求。
工程机械强周期定位是片面解读。纵观日本工程机械以及全球龙头工程机械企业发展史，会发现工程机械在早期发展阶因与国内基建高度相关而具有一定周期性，但是随着海外市场的开拓，机器代替人力的加速，以及龙头企业的竞争力增强，其周期性会被熨平，更加表现出成长性特征。
国内工程机械龙头成长空间充足。国内龙头工程机械企业未来成长空间充足，主要因为：①国内城市化率的提升空间充足，未来人口进一步聚集会带动大量的基建需求，国内工程机械需求会持续增长；②人口老龄化以及对工程效率的追求会加速机器替代人力，拉动工程机械的需求；③中国工程机械得竞争力越来越强，而海外市场目前占比较低，未来海外市场将加速提升。
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