近五年来专项债有多大作用？如何更好地谋划专项债项目？

党中央、国务院多次强调要用好政府投资资金，保障国民经济增长稳定。那么这五年来，地方政府专项债券发挥了什么作用？对我国社会经济发展又有什么影响？首先我们来了解一下什么是专项债券。地方政府专项债券是项目收益与融资自求平衡的债券，由省、自治区、直辖市政府对有一定收益的公益性建设项目发行债券，以对应的政府性基金收入或专项收入偿还债券本息，并纳入政府性基金预算管理。为便于理解专项债券，总结了以下三点：

一、专项债权必须严格遵守预算法规定。经国务院批准，在确定的限额内，通过发行地方政府债券举借债务。

二、除了发行专项债券外，地方政府及其所属部门不得以任何方式举借债务。

三、专项债券的偿还资金来源于项目对应的政府性基金或项目自身运营产生的专项收入。

因此，专项债券纳入政府性基金预算管理，不计入财政赤字。我们从债务角度看看专项债券：

第一,资金方面。二零一五年以来，专项债累计募集了十九万亿建设资金，其中有十万亿是二零一八至二零二一年期间实现的。这些资金全部用于地方政府公益性基础设施项目建设。到二零二一年末，专项债已经成为仅次于国债和政策性金融债的中国债，是第三大债券品种。

第二，偿还期限的变化在二零一八至二零二一年间，所有已发行的项目中，按十年期限发行的项目数量最多。其次是五年期和十五年期。据财政部统计，近几年地方债的发行规模明显增加，发行期限普遍延长到二零二一年。地方政府专项债券平均发行期限达到十四点一六年，十年期及以上债券发行规模达到四点六万亿元，占比超过百分之六十。地方政府通过发行十年以上期限的专项债券，有效实现了宏观政策可适应跨周期调节与逆周期调节，保持了对经济恢复的必要支持力度。

第三，专项债是目前债券市场上仅次于国债的低利率债券，其利率大大低于企业。通过平台，公司银行融资或市场化发行债券的利率。这些年仅利息成本就节约了近一千七百亿元。按照目前专项债的发行额和利率进行预估，未来十年专项债还将节约至少两万亿以上成本。近年来，我国经济正面临需求收缩、供给冲击，预期转弱的三重压力，在疫情、能耗双控等多种因素的影响下，通过拉动部分产业民生和基础设施的产出和投资，有效改善了经济的供给能力，对消费提升经济增长的推动作用不断加强。为稳定宏观经济大盘提供了有力支撑。下面我们再通过项目角度来看专项债券。

二零一八至二零二一年，全国已发行专项债项约五万六千个。按项目数量看，主要投向社会事业、市政和产业园区基础设施领域。按发行规模看，主要投向市政和产业园区基础设施领域。社会事业领域主要包含医疗、养老、教育、文化、旅游等方面。市政和产业。园区基础设施领域主要包含供水、供气、供热产业、园区基础设施、地下管廊等方面。专项债的发行有效的解决了各区域补短板、强弱项的难题，对于保障民生、提升人民生活体验具有重要作用。从目前情况来看，专项债资金所投领域从土储棚改转向保障民生，且具有一定项目收益的其他的基础设施建设领域。

从数据上看，专项债券投向突出，棚改的项目占比逐年降低。图像非标类项目占比不断增加，体现出我国政府对基建领域建设的决心和对提升人民生活环境水平的要求。

从各图像对应的项目期限来看，土地储备和保障性安居工程领域以五年期为主。市政和产业园区基础设施、农林水利、社会事业、生态环保领域以十年期为主，城乡冷链物流基础设施以十五年期为主，能源领域则相对持平，主要集中在十年、十五年、二十年期。交通基础设施国家重大战略项目以三十年期为主。由此可见，专项债资金跟着项目走。以项目为核心的政府投资模式，大大提升了投资的精准性效率，使项目融资期限与实际建设运营收益相匹配。政府通过投向引导，可以保证资金投入到最需要的建设领域。最后，我们通过国家重大战略角度来看专项债券。

根据国家十四五发展规划以及相关发展规划的指示，全国可以分为图上所示的十个综合经济区。其中，京津冀、海南成渝双城经济圈、西部大开发、东北全面振兴等地区发行数量最多，发行额度最大的是市政和产业园基础设施的项目。市政基础设施是反映城市管理水平的重要标志，是新型城镇化的物质基础。产业园基础设施建设是促进社会经济发展的重要举措。完善市政和产业园区基础设施建设，将全面提升产业综合竞争力和国际竞争力。大力推进城镇化进程，为提前实现现代化奠定基础。长江经济带、长江三角洲和黄河流域等地区发行数量最多，发行额度最大的是保障性安居工程类项目。城镇保障性安居工程是中央重大惠民工程，可以提升老百姓安居乐业的获得感、幸福感和安全感。促进实现住有所居目标。一带一路建设地区和粤港澳大湾区发行数量最多，发行额度最大的是交通基础设施。内向。加大交通基础设施建设是稳增长的重要保障，也是打赢脱贫攻坚战的战略选择。通过对各个综合经济区发行项目的统计，我们可以看出，地方政府专项债券资金对国家重大战略项目的落地提供了重要的资金支持，为中国后续的经济发展奠定了坚实的基础。

那么，地方政府债券在全国地域的分布是什么样的呢？

二零一八至二零二一年，各省市专项债发行规模，前六大地区是广东、山东、江苏、浙江、四川、安徽。发行数量前六大地区是山东、广东、河南、江苏、河北、四川。

专项债资金遍布全国各地，为落实国家的重大战略提供了强力支持。无论是广东、浙江、江苏等沿海经济发达地区，还是四川、河南等中西部地区，专项债券都给予了充分的建设资金支持。在短期效益上，专项债券的发行推动了区域经济的逐步复苏和稳定发展，为我们抵抗疫情冲击、克服外部经济环境影响，稳定中国经济社会发展发挥了重要作用。

在长期经济拉动上，专项债券通过逆周期调节，补足了中西部、东北部地区产业和城市基础设施建设、交通基础设施、乡村振兴等方面存在的短板，为后续中西部地区的经济发展提供坚实基础，为中国未来经济增长提供更多发展源动力。随着专项债制度的影响不断深入，地方政府已经从过去的粗放式经济建设模式逐步转变为更加注重项目，以项目建设为核心的高质量发展模式。虽然专项债还在探索的路上，在未来仍然面临挑战，但是这种新发展模式形成的良性循环，必将成为中国经济社会高速发展的新引擎，成为我们每个人追求美好生活的新路径。

地方发改人士谈：如何更好地谋划专项债项目？

地方政府专项债券作为国家的一项政策工具，在谋划这类项目的时候，必须清晰理解这个政策工具出台的背景和战略考虑，这样才能提高项目谋划的精准性和有效性。

谋划项目，第一层面要解决认识的问题，第二层面再去解决执行的问题，明确投向领域、项目类型、规范要求以及风险防控。在认识层面我们需要知道：地方政府专项债，首先是个“债”，是要还的；其次，这个债是需要政府还的，不仅要确定项目的公益属性，还要确定项目的还款来源和还款能力，最重要的一点要确定项目的可能产生的债务风险防控措施。在执行层面我们需要知道：地方政府专项债券谁来谋划，怎么谋划，谋划的主要实施路径和谋划到什么程度。专项债咨询(谋划+筹划+计划+可研+立项+事前绩效评估+1案2书等)全流程服务咨询电话：15517511013（同微信）

（一）谁来谋划

统筹发挥发展改革部门、财政部门及相关部门各自职能，在遵循有关投资管理和财政管理法律法规的前提下，共同做好专项债项目储备、申报、调度、监管、绩效管理等工作。

发展改革部门要发挥在项目策划和管理方面的优势，牵头抓总，做好政策解读和申报指导。同时，坚持专业的人干专业的事，强化行业主管部门的主体责任，充分调动各行业主管部门的积极性，编制好专项债项目的可行性研究报告和环评影响评价等专项报告，落实好规划、用地、用能等要素保障。

（二）怎么谋划

一是专班作战。发展改革和财政部门、行业主管部门、咨询机构，三方力量拧成一股绳，形成工作专班，扁平化作战，现场办公，有效衔接。专班必须专业，发展改革和财政部门体现在把控政策的专业上，行业主管部门体现在深耕行业的专业上，咨询机构体现在策划包装提升项目质量的专业上。

二是精准谋划。按照专项债支持的领域，结合当地的实际情况，在立项之前就要着重考虑资金筹措中专项债对项目的各种要求，尤其是结合预算内投资的地方配套部分，有收益的项目争取专项债解决。

三是咨询机构早参与。建立引入高水平咨询机构联合会战模式，提早介入对项目策划、融资方案、风险管理、可持续发展等方面，提供包括决策、准备、实施、运营在内的全过程咨询服务，帮助谋划和策划生成一批次符合国家投向、符合申报要求、符合行业标准、符合地方实际的高质量的专项债项目。

四是金融机构早参与。中央明确金融机构可以对符合要求的专项债项目进行配套融资，这对项目的要求就比较高，项目的未来基金性收益、专项收入和经营性收入等必须满足还债和还贷的要求。可以引导金融机构提前介入专项债项目策划，灵活运用信贷产品，结合实际提供量身定制的金融服务。

（三）谋划的实施路径

以城镇老旧小区改造为例。根据住建部副部长黄艳归纳，城镇老旧小区的具体建设内容可以分为基本设施保障、配套设施提升和公共服务完善三种类型。

一是保基本的基础设施。基础设施是老旧小区里和居民生活直接关系的水、电、气、路等市政基础设施的维修完善，以及对老旧小区生存环境造成影响的垃圾、生活污水的处理和加装电梯等。这些基础设施改造后的收入主要包括供水、供电、供气、垃圾处理等收入，以及加装电梯后可产生的广告收入。

二是有提升的配套设施。配套设施是指在基础设施保障的前提下，在改造中建设一些提升类的公共停车场、活动室、物业用房等配套设施，通过这些设施的改造实现小区居住环境的改善。这些配套设施改造后的收入主要包括停车场的停车费、活动室的场地或设备使用费等。