工程机械:8月挖机销量同比持平符合预期 看好下半年行业回暖

慧聪工程机械网   2022-09-09 09:41   来源:金融界

8月挖机行业销量同比持平,符合市场预期

2022年8月挖机行业销量18,076台,同比持平,与CME预测一致,符合市场预期。其中,国内市场销量9,096台,同比下降26.3%;出口销量8,980台,同比增长56.7%,占总销量比重提升至50%。2022年1-8月挖机行业累计销量179,109台,同比下降30.9%。其中,国内市场销量109,470台,同比下降49.9%;出口销量69,639台,同比增长70.1%,占总销量比重提升至39%。随着下半年至明年行业基数进一步下降,预计行业增速同比持平,国际化有望成为后续一大亮点。

小挖结构占比持续提升,中大挖具备发力空间

国内销量结构方面,8月国内小挖(<18.5t)/中挖(18.5-28.5t)/大挖(>28.5t)销量分别为5,873/1,915/1,308台,分别同比-12.8%/-47.8%/-32.6%,占总销量比重分别为64.6%/21.1%/14.4%,同比+10.1/-8.6/-1.3pct。小挖在总销量中占比持续提升,主要基于小挖机器替人属性逐步凸显,应用场景从传统基建向市政、农村等领域拓展。中大挖复苏相对较慢,其中中挖应用场景为房地产和基建项目,大挖为大型基建及矿山开采。展望未来,稳增长政策下基建项目陆续开工,能源安全保供下矿山供给有望增加,中大挖需求有望回暖。

专项债发行使用加速推进,下半年行业有望回暖

稳增长背景下2022年专项债发行节奏明显前置,1-7月专项债累计发行额达3.47亿元,用于项目建设的额度基本已经发行完毕。2022年1-7月我国基建固定资产投资额同比提升9.6%,专项债带动基建投资作用明显。与投资额相背离,受疫情、极端天气等影响,上半年下游项目开工率和设备开机小时均低于往年同期。下半年被延期项目落地,投资形成实物工作量,工地开工需求有望集中释放,带动设备需求回暖;随着出口高速增长、同期基数下降,我们判断下半年行业有望回暖。

国际化、电动化大幅拉平周期、重塑全球行业格局

海外工程机械市场周期波动远低于行业,2021年至今疫情影响减弱背景下,行业增速由负转正,迎来超补偿反弹机会。2022年上半年,海外工程机械龙头卡特彼勒、小松集团收入增长分别为12%、17%。国内工程机械龙头产品质量已处于国际第一梯队,并且具有显著性价比,出口增长远高于海外市场,有望大幅拉平本周行业周期。工程机械产品较乘用车更讲究经济性,随着电动化产品制造成本下降,渗透率有望呈现加速提升趋势。目前工程机械电动产品售价约为传统产品两倍,全生命周期成本优势明显,未来电动化产品成本有望继续向下。随着电动产品成本曲线下降,渗透率提升,大力投资电动化技术的国内龙头企业有望挤占中小品牌份额,在全球市场迎来弯道超车机会。

投资建议:推荐【三一重工】中国最具全球竞争力的高端制造龙头之一,看好国际化及电动化进程中重塑全球格局机会。【中联重科】起重机+混凝土机械后周期龙头,新兴板块贡献新增长极,迎来价值重估。【徐工机械】起重机龙头,混改大幅释放业绩弹性。【恒立液压】国内高端液压件稀缺龙头,下游从挖机拓展至工业领域,打开第二增长曲线。

风险提示:基建及地产力度不及预期;行业周期波动;国际贸易争端加剧。

免责声明:转载此文是出于传递更多信息之目的,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。若有来源标注错误或侵犯了您的合法权益,请作者持权属证明与本网联系,我们将及时更正、删除,同时本网原创文章,欢迎您转载并标明出处,谢谢!

热门产品(点击查询产品底价)

整机专区

  • 挖掘机械
  • 铲土运输
  • 起重机械
  • 混凝土
  • 压实机械
  • 路面机械
  • 桩工机械
  • 工业车辆
  • 高空作业
  • 凿岩机械
  • 掘进机械
  • 农业机械

工程机械内幕
实时掌控行业大事小情

机主邦
机主邦 帮机主 让机主不孤单

慧聪商情电子刊
直达商家商机无限

工程机械品牌关注榜



欢迎
咨询