近日，中联、三一、山河智能相继公布了2022年度业绩预告，受周期下行和市场变化等影响，这三家头部企业净利遭遇大幅下滑，同比降幅超六成!
透过这几家头部企业的2022年度业绩预告，一起窥探行业发展形势和企业经营现状。
◆三一重工业绩预告显示：预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润为40亿-46亿，同比下降66.76%-61.77%。连续两年同比净利持续下滑。
◆中联重科业绩预告显示：预计2022年归母净利润22.5亿元至24.5亿元，同比下降60.92%-64.11%。
◆山河智能业绩预告显示：预计 2022 年全年亏损 8 亿元至 11.5 亿元，同比上年减 351.18% 至
461.07%，同比增速由盈转亏。
业绩下滑
开工低迷+成本上涨成主因
面对2022年业绩的大幅下滑，三家企业给出了主要原因：
三一重工
业绩下滑：国内工程机械行业处于下行调整期，叠加宏观经济增速放缓、新冠疫情反复、工程有效开工率不足等因素影响，国内工程机械市场需求大幅减少，营业收入下降幅度较大。
中联重科
业绩下滑：2022年受国内多地疫情冲击，叠加房建施工量下滑等不利影响，国内产品运输和海外物流受阻，工程机械的市场需求萎靡。在钢材、原油等原材料价格高位震荡，行业阶段性竞争日益加剧的背景下，公司产品毛利率同比有所下滑。
山河智能
业绩下滑：2022年除了市场需求、原材料和基建房地产市场所带来的不利影响外，公司合同资产减值的计提、应收款项回款未达预期、旗下航空子公司的飞机资产减值损失，都对公司整体经营业绩带来较大冲击。
由此来看，工程机械市场需求不振和原材料价格高位震荡，成为企业业绩和毛利率承压的重要原因。
周期挑战
三家主营产品业务下滑明显
据资料显示，2022年主要产品产销增速如下：汽车起重机下降幅度最高，同比下降47.2%。其次是挖掘机，同比下降23.8%，装载机同比下降14.1%。
从企业的产品结构来看，三一重工、中联重科的产品结构如图所示：
因此，挖掘机和起重机业务合计占比60%的三一重工，起重机占比超50%的中联重科，受主营产品的市场销量低迷，使得营收下滑最为严重。
山河智能的工程机械业务占比80%以上，其中，旋挖钻机销量位居行业前三;液压静力压桩机市场份额已是国内第一。因桩工机械与经济景气度关联紧密，2022年基建和房地产投资低迷，全国旋挖、挖掘机开工率严重不足，新机销量下滑从而影响了公司营收和利润。
通过以上企业的年度业绩预告可以看出，随着行业进入下行周期，不少企业经营业绩出现了大幅波动。展望2023年，随着疫情防控措施优化调整，国内经济活力复苏，加之基建稳增长投资力度加大，市场需求有望回暖，新的增长周期或许会在2023年出现。
近日，山推公布2022年度业绩预告，净利润约6.05亿~6.82亿，同比增长255%~300%。业绩增长主要是减资退股小松山推以及搬迁补偿金等非常规因素。
目前，尚未公布财报预告的两家头部企业：柳工和徐工机械，2022年前三季度业绩同样大幅下滑。2022年全年经营业绩呈现何种变化，静待后续相关企业的官方披露。
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