随着这两年订单的饱满，振华港机业绩开始回升。但如果同一系统的上海港机剥离掉的资产再注入，会不会拖了公司的后腿？
"在全球集装箱装卸机械市场，公司占有4０％的市场份额，我们把竞争对手德国诺尔公司、日本三菱公司和韩国重工等企业都甩在了后面。"位于上海浦东南路的办公大楼里，上海振华港口机械（集团）股份有限公司（600320以下简称振华港机）证券事务代表彭炳华对《证券市场周刊》侃侃而谈，公司提出的目标为，"世界上凡是有集装箱作业的港口，都应有中国振华港机的产品"。
振华港机主要生产岸边集装箱起重机、轮胎式集装箱龙门起重机、浮吊和工程船舶等。彭炳华的底气十足从英国行业权威杂志《World Cargo News》处得到印证，据其按订单统计，近5年振华港机大型集装箱机械的订单居世界同行首位。
■走出利润下降阴影
行业地位举足轻重，但振华港机的业绩却在2002年经历一次大幅滑坡。2002年，由于出口产品技术条款的原因，振华港机作了较大幅度的销售折让，影响销售收入高达7000万元，使公司当年利润下降30％。业内人士认为，"销售折让"事件属于偶发因素，今后年度不太可能再发生类似情况。
从2002年底开始，振华港机经营情况重新开始好转。据了解，目前振华手中握有须在2003年交货的合同金额高达5亿美元，因此有分析师预计今年全年产销情况会大大好于上年。
国内港口建设的需求拉动和国际海运市场的逐渐复苏，为公司2003年产销的增长提供了良好的行业背景。
振华港机总经理管彤贤《向证券市场周刊》介绍，随着全球经济一体化的发展，外贸在世界各国占有越来越重要的地位，而发展外贸就离不开集装箱装卸机械。不但新建的集装箱码头需要购买，而且原有码头上的设备也需要更新。目前，世界上在使用的集装箱装卸机械大概有3700台，如按20年寿命算，每年应有150台更新。现在之所以更新的数量没有这么多，是因为这些机械大多数是最近十几年购进的，还没有进入更新高峰期。因此，他认为港口机械行业仍是一个朝阳行业。
但是，振华港机历年的应收账款一直居高不下。对此公司董秘、总会计师高莉娟解释说，公司所接订单都是按国际惯例投标，在付款方面，客户先付10％的预付款，80％款项在产品抵达码头后支付，最后10％余款是交货后支付。比如对于销往欧洲的产品，在海上需要两个月时间，因此即使是11月份离岸，也要等到次年１月份才能到货。
11月份发出去的货，80％－90％的销售收入都体现在应收账款中。"合同上一般规定，在到货后２０天或者一个月内，对方将钱汇过来。由于用美元结算，其周期还会进一步加长。"高莉娟说。
彭炳华则进一步表示，由于公司产品销售对象多为信誉良好的国际大客户，很少有应收账款变成坏账的情况发生。
据了解，目前振华港机2003年的任务已经饱满，还握有2004年的订单有3.5亿美元。有研究机构预测，2004年公司全年的订单数可达6亿美元左右，将同比增长20%。
■洋山深水港的商机
目前上海港四期、深圳盐田港三期、天津港等国内重要港口的建设，给振华港机带来了相当大的收益，仅在深圳盐田港三期工程中，公司的中标金额就高达8亿港币。而上海近期提出的大小洋山港建设无疑是一块更大的蛋糕。
据了解，振华港机当初参与了洋山深水港项目的策划，对项目所需的港口机械产品也是志在必得。洋山深水港是上海建设国际航运中心的主要项目之一，总投资预计超过1200亿元人民币，建成后将有助于上海成为远东最大规模的国际航运中心。目前在建的洋山深水港区一期工程总投资143.1亿元，其中港区工程72亿元，包括航道工程和辅助配套工程、东海大桥工程71.1亿元。
由于工程投资巨大，且完全没有经验可循，洋山港指挥部方面对外界一直保持谨慎的低调。虽然洋山港项目早在2002年已实际动工，但涉及有关招标事宜，洋山港建设方面一直没有公开披露消息。记者了解到，招标计划最快要到2003年下半年出来。
有关专家预计，洋山深水港项目到2010年前至少要建设50个大型泊位，而每个泊位大概需要2-3个岸桥，十几个场桥，总计大概就需要100多个岸桥，500多个场桥，泊位的面积越大，所需的岸桥和场桥也就越多，这对振华港机来说是一个相当大的市场。而据介绍，目前振华港机的年生产能力也就是岸桥100台左右，场桥200台左右，岸桥每台的价值在400万到650万美元之间，场桥80万美元左右。
业内普遍预期，同为上海港口类相关企业，加上低廉的运输成本，振华港机将在洋山港项目机械类产品采购招标中占有绝对的优势。
日前，振华港机在今年的股东大会上还通过了增加"钢结构工程专业承包"营业范围的议案。市场人士分析，此举既可以使公司在钢结构领域放开手脚去做，也是为大小洋山港的建设做前期准备。
东方证券研究员预测，2005年洋山港一期工程完工并试运转，估计2004年将开始定购集装箱起重机械。一期工程将建成5个集装箱泊位，约需18台岸桥，45台场桥，总金额约1.3亿美元，公司如取得其中80%的定单，合同金额就可高达1亿美元左右。
■中港集团力挺振华港机？
与振华港机同处上海浦东南路的，还有一家港口机械类上市公司--上海港机（600732），虽然两家公司隶属同一集团公司，但命运却大相径庭。
今年上半年，上海港机的大股东上海港机厂与兴盛集团签订了《股权转让协议》，将其持有的上海港机国有法人股1.65亿股转让给兴盛集团。随即，上海港机公布进行重大资产重组，拟将现有的全部资产和负债出售给上海港机厂，公司主营业务将从港口机械制造彻底转变为房地产的开发与经营。
上海港机的大股东上海港机厂有关人士向《证券市场周刊》透露，退出上海港机是由于上级单位准备进行集团内部资源整合，退出已经丧失再融资功能上海港机后，还拥有另一家机械制造类上市公司--振华港机。
而这里的"上级单位"就是上海港机厂和振华港机共同的大股东--中国港湾建设（集团）总公司（以下简称中港集团）。据了解，中港集团前身为成立于1980年的中国港湾工程公司，后于1988年12月更名为中国港湾建设总公司，并于1996年10月根据国家的有关政策与现为集团子公司的15家企业组成了企业集团。中港集团所属的15家子公司包括水工、疏浚、港口机械、设计咨询等专业。
据了解，上海港机厂同为中港集团二级全资企业，上世纪50年代就开始建厂。几十年下来，企业的各种负担相当沉重，包括其他一些运营机制也都比较老化。显然，目前的一个问题是，中港集团在进行资源整合时，是否会将从上海港机剥离掉的这块资产注入振华港机？而这部分资产明显逊色于振华港机，对此有关人士表示，这一块还没有确定。
上海港机厂出让"壳资源"后，振华港机就成为中港集团属下惟一的上市公司，中港对振华的后续运作就颇为投资者所关注。据称国外很多大的财团都与中港集团接触和协商，试图受让部分振华港机的股权，甚至控股，但均遭到中港方面的拒绝，足见中港集团对振华港机的重视程度。
理由其实很简单，振华港机被中港集团视为优质资产，更有人将之戏称为"中港集团属下惟一的港口机械制造业金蛋"而且中港集团实力雄厚，完全有能力运作好这一上市公司。
背景资料
《证券市场周刊》了解到，振华港机目前拥有长兴岛、江阴、常州和浦东张江等4个生产基地，而基地的建设是支撑公司发展的主要推动力。其中坐落于长江口的长兴岛，就是振华港机投资10亿元人民币建造的世界规模最大、技术一流的生产基地，占地面积100万平方米，24万平方米厂房，3.5公里岸线。工程分两期进行，每年可生产80台岸桥和20万吨的钢构件。
集装箱起重机械都是庞然大物，轻则1200吨左右，重的有2000多吨，铁路、公路都难以运输，必须依赖水路，生产基地也就必须依水而建。船厂码头虽然也靠水边，由于承重量不够，没法生产。振华港机拥有的长兴岛基地有3.5公里岸线，自然优势得天独厚，由于生产基地靠水边，因此产品就可以整机运给客户，提高了工作效率。
谈到这个基地的特色，彭炳华表示：首先，该基地充分利用3.5公里的岸线，发挥浮吊作业优势，生产流程合理，岸桥的生产周期可由现在的14-16个月缩短为12-14个月；其次，三座各400米长的重型码头，使岸桥调试完成后，可以进行大车行走试车，这在全世界同行当中是最为领先的；再有，40米跨距的构件拼装大车间，使户外拼装作业户内化，最大限度地减少了上海地区多雨对户外作业诸如焊接和油漆等的不利影响。
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