一
工程机械主要应用于土石方工程、道路交通、能源、水利等基础设施及房地产建设，其市场需求与全社会固定资产投资规模有着密切的相关性，据测算，全社会固定资产投资总额中有近2%左右会将用于购置工程机械。由于我国社会固定资产投资规模受国家宏观经济调控政策的影响非常明显，因而工程机械是一个行业发展直接受国家宏观经济政策影响的行业。
固定资产投资与工程机械销量增长关系
二
一是消费心理因素。当然新一轮投资热潮兴起时，首先表现为现有工程机械使用率和租用成本的提高，加上受各方面因素的影响，人们对未来充满信心，客户会在工程机械市场上表现出超过现实需求的购买冲动；当社会固定资产投资受国家宏观调控政策影响开始收缩时，前期积累的已经“超买”的工程机械就将会明显影响到其使用率或出租收益，加上对未来市场前景的怀疑，对工程机械价格下降的预期心理，买涨不买跌，凡此种种都会抑制客户的购买欲望，或使购买行为滞后。
二是资金链的催化因素。往往投资扩张期是伴随着积极财政，银根放松，降息宽贷，人们可以利用较低的资金成本用明天的钱满足今天的购买需求，以按揭贷款购买已经在近年来成为一些高价值工程机械的主要销售方式，从而导致工程机械市场的提前消费；在投资紧缩期，即意味着银根紧缩、升息限贷，各环节都会遇到资金链的巨大压力，按揭贷款就会受到种种限制，这时候往往是谁手上握有现金，谁就掌握主动，客户往往是持币观望，延后购买，有些客户甚至于会失去对一些高价值工程机械的购买能力，从而加剧市场萎缩。
三是中间商的催化因素．正是基于以上消费心理和资金链的影响，供应商就有在市场需求上升期供不应求时囤积居奇、抢占货源，在市场趋淡时平仓，出货杀跌，还有一些厂商出于各种商业目的，变厂家成品库存为中间商的商业库存，预支销售，寅吃卯粮，此类“买涨杀跌”的非客观因素促成了所谓的需求链信号传递的“羊鞭效应”，催化、放大、加剧了市场销量增减波动的幅度。据业内人士分析1993年到1994年投资紧缩期间装载机直接用户的购买量并没有出现行业统计数据中所表现出的大幅下降，其中就有消化中间商存货的因素。
四是统计时效因素。对应于同一年度同一工程项目所发生的固定资产投资与工程机械销量之间，特别是进行土石方基础工程施工的工程机械(如挖掘机、装载机、推土机等)，在进度上存在一定的时差，往往是施工机械销售进度要先于工程投资完成进度，大部工程项目到后期时已经不会有工程机械购置，这也是会造成工程机械销量增幅变化会先于固定资产投资变化的原因。
三
早在2002年底，多数业内人士在预测2003年工程机械市场的时候，都对已经持续出现两年的工程机械销量的暴发增长提出了预警，认为这种50%以上的高增长是不可能持久的，预期2003年将会回到10%--20%的稳定增长区间，但事实却让人们大跌眼镜：2003年工程机械在高位平台上继续上演了迅猛增长，多数产品的销量增幅甚至超过了2002年，达到了60%以上，整个工程机械行业似乎回到了产量决定销量的短缺经济时代，销售竞争几乎成了产能竞争。2004年的开头依然一路飙升，在这种凯歌高奏的情况下，人们似乎忘记了中国工程机械理性增长速度应该是多少．岁末年初，纷纷对2004年工程机械的市场前景大为看好，对大部分主要工程机械产品做出的增长速度预测，乐观者认为将会连续三年续写50%以上的超高速增长的辉煌，即使谨慎者也相信会保持20%到30%的快速增长。各厂家也纷纷加大投入，迅速扩大生产能力，以期望在新一轮的抢购热潮中占得先机。
现今回顾，工程机械2003年出现这种持续爆发式增长的情况并非偶然，在遭遇突如其来的非典冲击的情况下，从中央到地方，出于各种因素考虑，出现了一股将“发展就是硬道理”直接表现为GDP增长，表现为固定资产的投资的增长的热潮，各地、各行业、各种经济体的投资热情犹如脱缰的野马尽情暴发，全年全社会固定资产投资的增幅达到了27%，新信贷规模达到了2.77万亿元，固定资产投资对GDP增长的贡献率达到了50%以上，各种资源开始紧张，生产资料，特别是原材料价格暴涨，煤电油运成本各地的发展瓶颈，这种情况到了2004年1-2月发展到了顶峰：今年1-2月，全社会固定资产投资增长53%，在这一轮投资扩张的顶峰期，工程机械中的风向标：装载机行业销量增长也达到了130.9%这一近乎疯狂的速度。
经济是否过热在2003年上半年还是一个极具争议的话题，到了年底被广泛认可为部分行业、部分地区的过热，到了今年一季度末，中国固定资产投资过热就已经成为全世界经济专家的共识。也许是太多人不把去年10月中央十六届三中全会所提出要确立“五个统筹”的新的发展现，和今年3月第十届二次人大会议上，再次重申“坚持科学的发展现”，确定2004年7%的GDP增幅目标所释放的信号当回事，于是政府由缓至急，由软至硬，由点至面，出台了一系列越来越明显的旨在压缩过热投资和和信贷规模增长过快的宏观调控政策，包括：提高银行存款准备金率、实行差别准备金率、提高部分行业投资的资本金率、全面开展土地市场治理整顿和新开工项目的审察，另外关于使用最后一招“撒手锏”：提高利率的目前传闻已经很多。
由于前期实践表明，依靠市场机制这一“看不见的手”对国内经济调控的效果尚不明显， 中央不得不伸出停用已久的另一只“看得见的手”，这其中，最具代表性的事件就是严厉查处江苏铁本违规建设钢铁项目。近期一系列措施的出台，让人们不能联想到十年多前的情景，人们已经不能再怀疑政府的调控决心。中央目前的调控手段已经明显地集中于两个方面：一是控制信贷规模，一是控制土地资源投入。目前来看，其影响正越来越深入，涉及的面也越来越广。并且从1—4月的经济数据来看已经取得了一定效果，部分行业过度投资的势头开始降温，固定资产投资增长过快势头有所遏制，增幅已经明显回落，从1—3月份的43%下降到了34.7%。1至4月，城镇新开工项目增长30.5%，但4月新开工项目仅增长5.9%。
国家2004年的宏观调控的目标是：CDP增长7%，固定资产投资增长20%，新增信贷规模2.6万亿。由于今年一季度的GDP增长已经达到了9.8%(修正后数据)，固定资产投资增长更是达到了43%，新增信贷9131亿元，这意味着在后三个季度国家将会继续加大宏观调控措施落实的力度。5月21日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，分析当前经济形势和中央宏观调控措施落实情况，研究下一步经济工作。会议认为，前期“中央采取的一系列宏观调控政策措施是及时的、正确的、有效的”、“加强宏观调控的决心不能动摇，力度不能减弱，工作不能松懈。”会议明确将要继续抓好的六项工作中包括：“继续加强货币信贷调控，实施稳健的货币政策要采取适度从紧的取向”、“深入开展土地市场治理整顿，严格控制建设用地” 、“认真做好固定资产投资项目清理工作，坚决纠正违法违规行为。”
可以预见的是，随着这一系列宏观调控政策及央行收紧银根的相关措施效果的逐步显现，已经并且必将会越来越在更大程度上对工程机械市场造成直接影响。
四
如果要把这一轮以降温投资为目标的政府宏观调控，简单地等同于十年前类似事件的再次循环，恐怕从经济背景、政府目标、市场主体等多个角度都不会赞成，因为直到目前为止，国家宏观调控的基本原则还是：“适时适度，区别对待，注重实效。从实际出发，分类指导，不急刹车，不搞一刀切。”“不搞一刀切”就意味着并不都是一荣俱荣，一损俱损。那么，在这“不搞一刀切”的宏观调控又会对工程机械行业市场造成怎能样的影响呢?笔者认为：
一、当前虽然从国民经济整体上看不是“一刀切”的宏观调控政策，事实上对于固定资产投资而言，多多少少产生了“一刀切”的作用效果：首先表现为调控限制行业的扩大化，本轮宏观调控首先只是针对钢铁、电解铝、水泥、房地产等行业发难，进行专项检查，调高固定资产投资项目资本金比例，随后就把禁止或限制投资的项目扩大到机械、石化、轻工、纺织、医药、印刷等行业，工程机械无疑归属于机械行业而已经被列入受限范围；其次是信贷规模的控制是针对全局的总量控制，其影响范围肯定就是全面性的；第三，业已形成的宏观调控的氛围，特别是江苏铁本事件的查处，对地方投资热潮的影响也是全面性的。
二、由于新开工项目的剧减，．信贷规模的收缩，对工程机械市场而言，无论是对现实消费需求、消费能力，还是消费心理的影响都是巨大的，从这点上看，其效果与上一轮投资紧缩期对工程机械销售影响的效果是相似的。
三、在工程机械受宏观调控影响，在未来一段时间内总体需求比预期看淡的大背景下，由于市场地区、应用行业以及产品特点的不同，其影响程度会有明显区别，如果相关生产厂家在市场营销策略上把握适当的话，就有可能产生不同的影响效果。
1、首先从市场地区来看，可以肯定的是东部较发达地区所受的影响要大于中西部地区，原因有三个：一是东部较发达地区在前期已经经历了较长时间的投资高涨期，总体经济规模和工程机械销量的基数都较大，此次更是中央调控的重点地区，其受影响的程度肯定大。中国人民银行2004年一季度货币政策执行报告显示，江苏、广东、浙江、山东、上海固定资产投资完成额居全国前五位，占全国的48%。今年一季度，人民币新增贷款额前五位的省市分别是江苏、浙江、广东、上海和山东，共新增贷款约4000亿元， 占全部人民币新增贷款的47%；二是从自身建设规律看，东部地区已经走到重工业化阶段的中后期，工程机械市场的成长性以及在全国市场所占的比重将逐步落后于中西部地区，这是历史必然；三是从中央“不搞一刀切”、五统筹之一的“统筹区域发展”的调控原则出发，“继续支持西部大开发和东北等老工业基地振兴”是中央优化投资地区结构的战略选择。这一限一扶，将会突显本轮调控政策下的地区影响差异，其中最具代表性的应该说就是东部的江苏省和属于西部概念的内蒙古自治区，这种区别已经在近期装载机市场上明显地反映出来；
2、由于受信贷控制和按揭政策限制，价值量大的工程机械品种，受到的影响要大于价值量小工程机械品种，这是不言而喻的。
3、在一般工程中用于先期工程施工的土石方工程机械受到影响的时间要先于后期施工的工程机械设备，全固定资产投资目前在建规模已高达16万亿元，相当于年固定资产投资额的3倍左右，仅满足这些在建工程的需求也是后期施工 设备的一个巨大市场，而由于新开工项目的锐减，工程先期施工设备受到的影响则是立竿见影的；
4、部分用于基础建设项目的工程机械将会继续保持旺盛需求。按照中央调控精神，在抑制部分过热行业的投资的同时，要加大对“农业、高技术产业、交通，能源等薄弱环节和教育、科技、卫生、生态环境等社会事业的支持力度”，这其中农业(包括水利)、交通、能源以及生态环境整治都是会对工程机械需求起到积极拉动作用，特别是铁路和公路建设，电力和水利工程建设，当前已经成为国民经济发展的瓶颈因素，国家相关部门都已经列出了大规划，例如中国要建8.3万公里的高速公路网(2003年为3万公里)，到2007年以前将建设总规模32万多公里的农村公路，到2020年全国铁路营运里程要达到10万公里，展示了未来几年内保持高强度投入的美好前景，而且这些工程项目都是传统工程机械(土石方机械、筑养路机械、混凝土机械等)的需求大户。
我们不妨结合国内工程机械最具代表性两大品种——挖掘机和装载机的情况，来具体分析在以上因素作用的不同影响效果：
挖掘机由于属于受信贷按揭影响大的高价值类工程机械、其主要销售地区高度集中于华东地区、大部分应用于工程的先期土石方施工，再加上前期的超买、中间商库存、进口及二手车的影响，从而成为当前工程机械受宏观调控影响的重灾区，主要厂家销量的增幅已经从调控前的最高峰2月份当月的144%下降到了4月份当月的5.3%，1—4月累计增幅为48.9%。按此趋势，全年销量出现负增长的可能性已经很大，据悉部分合资企业已经采取增加休假的方式来限产压库。
装载机的价格已经属于多数用户的消费能力范围，因而受按揭政策的影响不如挖掘机大，由于其应用行业范围要较挖掘更为广泛，如货物(煤、砂石、粮食等)的运输周转、矿石及建材加工等，销售地区也较为分散，例如在中西部的山西、河南、河北、四川、内蒙等省份销量与华东地区的销量相当，因而受影响程度暂时还较挖掘机为轻：主要厂家销量的增幅在调控前的最高峰2月份当月为164%，最新数据显示，1—5月累计增幅降到了68.2%，5月份当增幅已经降为21.9%但估计全年出现销量负增长的可能很小。
所以说，时下判断在中央这一轮宏观经济调控政策影响下，工程机械行业究竟会受到怎样的影响，是否会出现上一轮“硬着陆”式的负增长，笔者认为现在下结论还为时尚早，还需要进一步观察，但正如前丈所述，有三点是可以明确的：第一，工程机械行业市场受宏观调控影响，在未来一段时间内总体需求将比预期看淡，这一趋势可能会延续较长时间，这标志着工程机械这一轮的繁荣周期进入调整阶段；第二，不同的产品，销售重点地区不同的厂家，在同样的宏观环境下会有不尽相同的影响效果；第三，随着时间的推移，各产品、各厂家受影响的程度以及演变趋势将会得到逐步确认。
以下是笔者所掌握的信息数据，在当前中央宏观调控政策影响下，预计2004年固定资产投资增幅控制在23%左右(高于国家年初确定的20%的目标)的情况下，对装载机、挖掘机、压路机全年销量增幅的所做的大胆预测。在此预测中，虽然装载机行业全年的增长幅度在30%左右，就年度而言，这还是属于中高速度，但由于前5个月的新增销量已经占到了去年销量的27.7%，这也就意味着在余下的7个月的时间内，行业销量的月平均增幅将会在5%左右，这种行业平均速度背景下，部分地区、部分厂家及行业个别月份出现销量负增长的可能性也是非常大的。
五
整个工程机械行业进入本轮繁荣周期的调整阶段，各生产企业所面临的内外部环境将会发生显著变化：
各企业间的市场竞争将从分割市场的增量蛋糕转为相互争夺份额，近年来所习惯的产量决定销量、品牌竞争让位于产能竞争的行业竞争特点将会结束，中西部地区及东北老工业基地、交通能源建设领域将会成为大家争夺的市场热点；在企业内部，两三年来一直困扰各企业领导人的产销衔接的矛盾将得到根本性的缓解，以应收款与成品资金控制为重点的经营风险防范，保持员工队伍士气和供应链的协作关系，将会是企业短期内的主要关注的焦点，而提升企业综合竞争力和可持续发展能力，将会真正成为列入调整期行业各企业家议事日程的大事。
笔者认为，从另一个角度看，这一轮调整期对于国内工程机械行业而言，将会是利大于弊，是行业整体竞争力得到提升，产品加速升级，国产工程机械产品批量走出国门，行业竞争更趋有序，市场集中度迅速提高，行业企业兼并重组、主动洗牌更为全面彻底，弱小企业自然淘汰，市场结构更趋优化，各龙头企业进一步夯实发展平台、积蓄发展后劲、做大做强做久的历史机遇期。
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