2004年上半年中报自7月13日拉开序幕后，己有23家上市公司中报如期亮相，总体业绩趋好，而表现最突出的是钢铁板块。韶钢松山以每股收益0.88元暂居榜首，净利润同比增长83.16%。在约35家钢铁上市公司中，有15家业绩将预增50%以上。截至7月17日，共有4家钢铁上市公司公布了半年报，均同比增长50%以上。半年报显示，尽管受国家宏观调控影响，钢铁企业4、5月份的业绩出现了较剧烈波动，价格的大幅回落也影响了整个钢铁行业2季度业绩水平。但上市公司整体业绩仍同比大幅增长，表明钢铁类上市公司具有规模、产品结构等竞争力优势，抗风险能力较强。
半年报也显示，钢铁行业毛利率总体有所下降。除太钢不锈外，其它3家公司的钢铁产品销售毛利率都有所下降，平均下降3至5个百分点。按产品分类，棒材和线材下降的幅度最大，其中一家公司的线材毛利率为-7.8%。太钢不锈普通中卷板、不锈冷板的毛利率则有小幅上升；存货的上升和预收账款的下降，表明了宏观调控对钢铁行业仍有较大负面影响。
为改变产品毛利率下降的局面，韶钢松山、南钢股份均提出要加大调整产品结构的力度，提高毛利率较高的中厚板产销比例，由产量效益型转变为成本、结构、品种效益型。
钢铁行业的激烈竞争还体现在对原材料尤其是铁矿石资源的争夺。由于铁矿石供应紧张，同时运力难以保障，为保证生产不受影响，一些上市公司均在上半年重金储备了大量的原材料。截至6月30日，济南钢铁和南钢股份的原材料库存分别为14.31亿元和7.08亿元，同比分别增加115%和77%。其中部分年初的高价原料估计要到7月底或8月初才能消耗完，这势必影响公司的效益。
宏观政策显见成效，钢材需求仍将保持适度的较快增长
宏观调控对钢铁行业的效应已初步显现。一是不符合产业政策的一些小钢厂因原料价格上涨，成本升高，而钢材价格下跌，无利可图，被迫从4月中旬以来陆续停产。二是盲目投资、低水平重复建设或违规建设的势头得到一定的遏制。特别是对江苏省“铁本事件”的处理，对违法违规建设起到强有力的震慑作用。三是价格回落、行业利润率的适当降低，有利于控制盲目投资和调整产品结构。
尽管受宏观调控影响，固定资产投资增长回落已成必然趋势，整体消费需求增幅将出现回落，但中国的经济仍处于景气周期中，上半年GDP增长9.7%(一李度增长9.8%，二季度增长9.6%),因此钢材消费的坚实基础并未动摇，社会需求依然旺盛。据统计，1-6月份累计，全国生产汽车274万辆，比去年同期增长26.9%；机床产量17万台，增长32%；钢质船舶483万吨，增长96%；内燃机21695万千瓦，增长21%；工业锅炉产量54772蒸发量吨，增长21%。据对相关数据的统计测算，2004年上半年，全国钢材消费量超过1.5亿吨，同比仍增长近20%。全年预计钢材表观消费量仍将保持15%左右的增长。照此测算：2004年中国钢材表观消费量将突破3亿吨大关。
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