2004年三季度，四川路桥（600039）曾预计2004年净利润比去年同期相比减少50%以上。但情况比原来预想的还要糟糕，昨日四川路桥发布公告，预计2004年将出现较大幅度亏损。根据预测，原材料涨价已使四川路桥的主业没有了盈利空间，而这意味着主业单一的四川路桥几乎失去全部利润来源。刚刚上市不久的四川路桥将面临严峻的考验。
原材料涨价导致亏损
原材料涨价压缩了四川路桥的毛利率，三季度已将公司的净利润压缩在盈亏平衡点附近。根据四川路桥2004年将有较大幅度亏损的预计，2004年的毛利率会进一步下降。
2004年三季度，四川路桥的净利润为306.16万元，三季度毛利率为8.24%，比2003年毛利率11.71%下将了30%。而2004年以前，四川路桥的毛利率基本平稳保持在约12%水平，2000年、2001年、2002年其毛利率分别为12.96%、11.31%、11.13%，在这个水平上公司以往年度才保持了一定的盈利空间。
对业务单一的四川路桥而言，工程项目毛利率下降的影响是非常大的。工程项目没有了盈利空间，甚至是贴本亏损，四川路桥就没有了盈利主业，也没有其他业务收入来源，公司将面临大幅亏损。
四川路桥的董秘曹川表示，原材料涨价给公司的生产经营带来了较大压力，公司一直在采取措施减缓压力。公路建设项目与政府的当地建设相关，公司一方面向当地政府反映原材料涨价带来的经营建设压力，寻求政府支持；另一方面与承包商进一步协商，希望其能承担一部分原材料涨价的成本。
面对原材料价格的上涨，四川路桥在2004年就采取了这些措施来缓解经营压力，但仍然没有避免2004年较大幅度的亏损。从目前的情况看，得到政府支持的难度，让承包商承担部分原材料涨价压力的难度都是比较大的。据了解，四川路桥的工程项目因建设资金相对紧张,加之原材料价格维持在高位,出现了不得不延缓采购、减缓施工进度的状况。
工程项目开工后，四川路桥的每个月都要支付一笔不小的固定费用维持项目，而原材料的涨价已将工程项目的盈利空间压缩掉，项目继续施工仍将面临的是亏损。主业单一的四川路桥今后的日子将不会好过。
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