在大盘指标股及基金重仓股联袂走强，有力推高指数的情况下，4月6日钢铁板块却一蹶不振。宝钢增发在即，钢坯出口退税政策的取消，成为两片笼罩在钢铁板块上空挥之不去的浓密阴云。
取消出口退税造成利润缩水
国家发改委近日表示，国家将采取有力措施抑制钢铁产品价格过猛上涨，其中包括，从4月1日起取消钢坯出口退税政策，并视情况进一步采取措施。业内认为，该政策将使生产出口钢坯的钢铁企业利润缩水，钢铁板块昨天整体受挫。
04年9月以来，中国钢坯出口持续扩大，东南亚市场大量购入，全年净出口钢坯220万吨，是9年以来中国钢铁首次出现净出口，而且这种趋势还延续到了2005年。今年2月，中国出口钢坯84万吨，同比大幅增长。
但是，钢坯大量出口对于中国来讲并不是一件划算的买卖。生产钢坯消耗大量铁矿石，环境污染较大；钢坯又是初级钢铁产品，附加值低。大量出口等于是把污染留给了自己，把高利润送给了别人。尤其在目前国际铁矿石价格大幅上升的情况下，大量出口钢坯进一步加剧了我国铁矿石资源的紧缺。所以，业内认为这是减缓中国钢铁企业对原材料铁矿石需求增长的重要举措。
但对钢铁企业而言，取消钢坯的出口退税政策却对生产出口钢坯的企业带来直接影响。04年，全国钢坯钢材出口退税额57亿元。05年，据专家估算，正常情况下钢坯出口有可能达到700万吨，按照每吨3200元的价格和原来13％的出口退税率计算，应退税29亿元，占全行利润的3.6％。因此，有证券分析师认为，如果退税全部取消，总体将减少钢铁行业利润的10％。
总体情况如此，落实到具体的钢铁企业身上又有所区别，像武钢、首钢、鞍钢这样的大钢厂也出口钢坯，但他们属于国家政策扶持对象；像南钢、杭钢、济钢、莱钢这样的中等规模企业，有能力大量出口钢坯，但也能抵御和转嫁风险。最终还是小企业受政策影响最大。
宝钢增发打击市场信心
那么，对钢铁行业的上市公司而言，取消钢坯出口退税政策的影响究竟有多大呢？国信证券钢铁行业的金牌分析师郑东认为，取消出口退税政策对钢铁行业上市公司业绩并不会带来什么实质性影响场动摇的根本原因。
05年1月19日，而且该政策讨论已久，市场对此已逐步消化。近期而言，宝钢增发即将实施的传闻才是市召开的第一次发审会上，宝钢股份增发不超过50亿股A股的再融资方案获得通过。根据方案，公司欲增发50亿股，融资280亿元，预计增发价格在5元以上。在市场持续低迷、大盘严重失血的情况下，以宝钢为首的再融资给市场带来了极大的压力。近期，市场上传闻纷纷，认为宝钢增发公告将于近一两日内面市，市场一度恐慌，股价刚刚企稳的宝钢股份也出现了连续下跌走势。尽管宝钢公司董秘办公室日前坚决否认了传闻，但此事给市场带来的阴影依然挥之不去。
业内分析认为，宝钢增发50亿股，将从市场上大量抽血，为了避免对市场带来重大打击，该消息出台时，很有可能出台相应的利好措施，给予一定对冲。这种揣测似与昨天大盘的急剧上扬不谋而合。从4月1日开始，市场一直传闻近期将有重大利好出台，所谓“尚五条”等股市新政也在坊间流传。根据决策层近来的一贯做法，机构投资者显然也倾向于认可传闻的真实性。
钢铁行业基本面仍然向好
国信证券的郑东分析认为，尽管受到宏观调控政策、国际铁矿石大幅涨价、取消出口退税政策等种种影响，钢铁行业上市公司的基本面仍然保持良好，受国内、国际巨大的需求拉动，钢铁产品价格依然呈上升趋势。今年一季度，钢材价格上升了10％。钢铁企业现金流大，股息率高，成长性好，实际上仍属于价值型的长线产品。但是，这一板块与目前机构投资者的投资理念不相容。目前机构投资者的考核方式，使其投机成分加大，持股周期缩短。这种矛盾使机构投资者纷纷不看好钢铁板块。
他认为，由于中国钢坯出口量的加大，国际市场对中国钢坯等初级产品的需求依赖度增强，取消出口退税后，相应地中国钢坯出口量也会减少，如果国际市场上的需求不减少，则导致价格上涨。只要这其中有足够的利润空间，钢铁企业仍然会有一定的钢坯出口。
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