纷至沓来的季报为宏观调控对相关行业和公司业绩的影响进行了确认。
在今天的季报中，钢铁和工程机械行业类公司相对密集，而这两个行业也是公认的宏观调控“重灾区”。不过，无论这些公司２００４年业绩是升是降，季报都毫无保留地写下了“负增长”的批注。
杭钢股份（６００１２６）２００４年净利润同比增长２５．８５％，然而季报显示，公司一季度实现净利润１．１４亿元，同比下滑４６．３％。报告期内，公司毛利率仅为９．３４％，不仅比去年一季度下滑了５．３８％个百分点，而且与去年全年１２．８５％的毛利率水平相比，也颇有不如。这组数据显示，公司毛利率大体呈现了逐季回落的走势，今年一季度，这种走势终于导致了净利润拐点的出现。
在广钢股份（６００８９４）的季报中，宏观调控的影响是以“业绩加速下滑”写就的。广钢２００４年净利润同比下滑１３．７９％，而今年一季度，公司仅实现净利润２９１０万元，降幅高达７２．６％，毛利率更只有３．４５％。除了电力供应不足、设备检修因素外，公司方面称，“受国家控制投资规模和规范房地产等宏观政策影响，建筑钢材售价同比下降了近１００元／吨，而同期原材料价格上升幅度较大，使单位生产成本同比大幅增加”，这无疑是毛利率下滑的主要原因。
工程机械行业情况非常类似。这其中，有年报增长８．９％的桂柳工（０００５２８）、年报下滑２９．４６％和３９．８２％的厦工股份（６００８１５）与山推股份（０００６８０），然而无一例外，三家公司一季报业绩都出现恶化趋势，同比降幅分别为４４．９％、４０．８％和８１．４７％。
尽管年报尚未完全公布，但上市公司整体业绩的增长已毋庸置疑。然而，２００４年业绩的增长是否能够持续，这才是市场最为关注的问题。从季报看，始于去年４月的宏观调控，其影响仍在逐步扩散。２００４年上半年高增长对全年业绩的拉动、调控政策发挥作用的时滞以及地区差异等因素的存在，使得宏观调控的影响部分和暂时被２００４年年报高涨的业绩所淹没。季报似乎也在提示投资者，业绩的增长还有待进一步观察。
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