2008年2月22日，鼎盛天工(600335.SH)依约推出了公司2007年的年报。2008年2月26日，公司再次推出了修正年报，其业绩更是吸引眼球，引人注目。
其年报公告，营业收入42849.81万元，同比增加4.32%；实现净利润10651.45万元，同比增加10667.56%；每股收益0.772元，同比增长了10622.22%。
但在如此高利润增长的业绩下，公司是否真如二级市场表现的前景一片光明呢？
高净利润vs低营业利润
主营业务不容乐观
尽管从每股收益、净资产收益率等数据看来，公司在2007年的经营业绩非常好。但细看年报，公司扣除非经常性损益的净利润仅为889.32万元。而公司的非流动资产处置损益高达1.16亿元。
中央财经大学一会计老师指出，虽然相比于2006年，公司扣除非经常性损益的净利润增幅高达6904.32%，但是其主要原因在于，公司去年的数值太低，为-130,699.60元。但实际上公司的盈利状况并不那么乐观。
年报显示，鼎盛天工的净利润从98.9万猛增为10651.4万主要来源于公司的土地出让收入。
2008年1月2日的公告中有详细说明，公司将原位于天津市河东区津塘路156号厂区地块，面积约为80.9亩转让给天津结构调整土地收购中心，截止于2007年12月底，土地增值收益款1.17亿已全部转入公司帐户中。
再回顾公司05、06年的年报可知，公司的营业收入都在4个亿、扣除非经常性损益后的每股收益徘徊于0.02元附近，而每股未分配利润一直都为负值。
联合证券的机械研究员认为，公司的产品小而杂，其产品系平地机、装载机、压路机等产品，除了平地机稍微好一点以外，营业收入2.3亿，占公司的总收入4.3亿的53.4%。但是即使对公司如此重要，超过公司总收入和营业利润一半的产品，在上述行业研究员的眼中也是不够突出。
同时，该研究员还认为投资机械行业的股票一般都非常重视主业，其行业属性就决定了业内的企业是强者更强。今后，与鼎盛天工同属一个行业的柳工(34.40,-0.60,-1.71%,吧)(000528.SZ)、厦工股份(14.10,-0.19,-1.33%,吧)(600815.SH)、中国龙工(3339.HK)在机械行业的龙头地位会更加明显、凸现。
而从早于鼎盛天工2天披露年报的柳工(000528.SZ)来看，2007年实现主营业务收入75.93亿元，按照新会计准则调整后的同比增长率为38.98%；主营业务利润14.2亿元，同比增长52.1%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润5.64亿元，同比增长57.9%。
由此可以看出，柳工的净利润比鼎盛天工全年的营业收入还要高1个亿出头。其行业地位不言而喻。
2008年2月29日，鼎盛天工的董秘叶志玲女士却认为，05年经过重组后的公司，这三年来收益单薄的主要原因在于公司一直都在消化之前公司的亏损。再加上公司新搬迁后，新厂区电力供应未及时到位，设备调试故障较多等原因，使生产不能及时满足销售需要，直接影响了公司上半年的经济效益。如果2008年公司能顺利完成定向增发，那么2008年公司的业绩将突飞猛进。
诚如董秘所言，公司在2007年依靠非经营性收入消化了亏损，但是，定向增发又能否经得起市场和管理层的考验呢？毕竟目前资本市场正处于“融资门”的风口浪尖之上。而从最初的闻融资下跌，发展到凡有再融资嫌疑的股票都一个个地变为市场的弃儿。
有科技部资金支持
为什么还要融资？
2007年11月19日，鼎盛天工公布了非公开发行A股股票的预案。预案显示，公司将根据第四届董事会第十次会议决议公告前二十个交易日A股股价交易均价的90%，发行不低于1500万股，不超过8410股，募集的资金总额不超过12亿元。
这12亿资金的使用用途分别是：节能机械项目4.5亿、工程机械再造3.5亿、偿还银行贷款1.5亿、收购工业厂房及用地2.5亿。
根据公司2007年年报显示，鼎盛天工的总资产仅为8.90个亿、净资产仅为4.04亿，总股本仅为1.39亿股。因此，对于鼎盛天工，12个亿无论如何都算是巨额融资了。
一投行人士认为，虽然融资额度很高，但是风险不在于融资额度的高低，而在于其投资项目的价值。如果项目前景光明，对投资者尤其是中小投资者而言是件大好事。
在2007年11月19日当天的预案中声称，目前公司是国家“863”计划产业化基地，享受科技部项目资金的重点支持，具有多项自主知识产权。此外，该项目也是响应国务院大力发展循环经济、建设节约型社会的号召。
2008年3月4日，当记者向董秘叶志玲询问道，如果有科技部的资金支持，那为什么还需要向市场融资近8个亿用于该项目呢？
叶志玲表示，目前此项目还属于大股东天津工程机械研究院(以下简称“天工院”)拥有，在对大股东定向增发后，大股东会将资产注入到上市公司中。而对于科技部的资金，叶志玲没有谈及。
叶志玲继续讲到，公司还拥有在专利、外形转装等多项自主知识产权。其节能机械产品在生产流程等方面都有所改进，公司在该方面研究了很长一段时间，目前已进入产品的试制阶段，08年将是公司将产品全面往外推的一年。
但是，据记者从中国机械工业协会一工作人员处得知，目前看来，节能机械确实是工程机械发展的一个方向，但是目前看来有些无从谈起。该协会还曾专门开过相关的专题会探讨节能机械的方方面面的问题，但是，说起来容易，做起来难。
券商冷漠
定向增发12亿能否获通过？
再说，如果真如年报及公告上写的有国家的大力支持以及光明的前景，再加上其控股股东是成立于1961年的天工院，这个工程机械行业中的金字招牌，一家曾经诞生过中国的第一台平地机、蒸汽式压路机、挖掘机、回转式装载机，为什么证券公司的研究员们会对此兴趣不大？
数家国内知名证券公司的机械研究员对记者表示，未对此公司有关注。
银河证券的机械研究员对记者笑了笑，不愿深谈，淡然道出目前机械的智能化程度已然很高，节能机械是个发展方向。
东方证券的机械行业研究员表示，该公司在整个行业来说比较边缘，因此未做过研究。
另一证券公司的机械行业研究员还表示，去年公司准备定向增发时曾力邀他们前往公司，但他们对公司所提产品兴趣不大。
中信证券(61.90,-1.24,-1.96%,吧)的机械行业研究员也是不愿多谈，但他提出，在同等功能、同等作业效果等条件下，当然公司都愿意采用耗油少、低排耗的设备，但是必须在前提满足的条件下。
但证券公司的冷漠并未浇灭鼎盛天工对定向增发的热情。
2008年3月3日，据董秘叶志玲女士所讲，鼎盛天工并未受到目前甚嚣尘上的“融资门”的影响，公司相关部门正在积极地收集、整理材料，准备提交给证监会审定。目前，公司已经与各机构投资者做过2次会面，机构对其新项目，智能机械和机械再造表示了极大的兴趣，反响比较积极。
但叶志玲同时也表示，不一定会增发12亿，这要看这不超过10家的机构投资者认购的数量了。
中信证券机械研究员认为，目前公司的股价已达到23.49元/股，离历史高位25.84元/股已然非常接近，与当时14.28/股的增发价格已经相去甚远。既然股东大会早在2008年1月3日就完成了，公司为什么迟迟不提交材料呢？能否通过证监会的审批不好说。
一投行人士认为这说明了公司的办事效率有点低，如果公司不做增发了，则真有炒作之嫌。
但董秘叶志玲女士似乎很有信心，她表示，如果顺利的话，今年8、9月份应该能全部完成。
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