据国家发改委中小企业司8月3日发布统计结果显示，在国际经济形势增速放缓，国内宏观调控结构调整等因素影响下，今年相当部分中小企业面临资金链断裂等困难，全国约1/10的规模以上中小企业在今年上半年工业增加值增长率接近30%，较去年同比减少15%。中小企业司有关负责人透露，据初步统计，全国今年上半年6.7万家规模以上的中小企业倒闭。作为劳动密集型产业代表的纺织行业中小企业倒闭超过1万多家，有2/3的纺织企业面临重整。
国家战略论
扶持中小企业就是维护社会稳定
◆徐经胜
中小企业在当前扮演着什么样的角色?目前，中小企业创造的最终产品和服务价值相当于国内生产总值的60%左右;上缴税收为国家税收总额的50%左右;同时中小企业已经成为扩大就业的主渠道，提供了75%以上的城镇就业岗位，绝大部分的国有企业下岗职工、农民工等在中小企业实现了就业。由此可见，中小企业稳定，国家财政才能稳定，就业才能稳定，社会才能稳定。在这个意义上说，扶持中小企业，就是维护社会稳定。
而当前，不少中小企业的生存状况不容乐观。相当部分中小企业面临资金链断裂，民间借贷盛行，企业承担着巨大的市场风险。今年上半年竟然有6.7万家规模以上的中小企业倒闭，而这6.7万家规模企业倒闭的背后，就是大批劳动力的失业。
目前中小企业所面临的困难，虽然与国际经济形势增速放缓、国内宏观调控结构调整等有关系，但是中小企业发展“包袱”过重也是不容回避的现实问题：一是税负偏重。按照现行的增值税制度，中小企业被划为小规模纳税人，而实际上，由于小规模纳税人的进项税额不能抵扣，其税负远远高于一般纳税人;二是融资困难。据银监会统计，今年第一季度各大商业银行贷款额超过2.2万亿元，其中只有约3000亿元贷款落实到中小企业，占了全部商业贷款的15%，比去年同期减少300亿元。由于中小企业融资困难，导致“民间借贷”盛行。
从维护社会稳定看，扶持中小企业已经成为一道“必选题”。因此，不论是研究建立“国家中小企业银行”、把中小企业起征规模标准从年纳税额30万元提高到约50万元，还是探索建立国家级再担保机构、加大中小企业科技创新基金投入力度等，对中小企业来说，都是一种利好。而凡是利好于中小企业的举措，都是有利于社会的繁荣与稳定。
认识误区论
发展中小企业比引进外资更重要
◆王艳明
我国中小企业进入萎缩阶段，仿佛是不争的事实了。日前，暨南大学经济学院院长张捷在一学术论坛上提醒：广东实行产业转移时，调整要适度，以防过多密集型产业倒闭，广东肯定仍需要吸纳外资，但与依赖外资相比，广东发展民营经济更为现实。其实，何止于广东，放诸于全国社会经济层面来看，目前或许也存在发展中小企业比引进外资更重要的问题。
我国是个人口大国，劳动力水平也正处于一个发展阶段。从劳动就业方面看，中小企业显然大有可为。虽然目前高新技术产业在城市结构布局中越来越强势，但服务业、加工业在整个经济布局中尚占有重要比重。中小企业萎缩，将影响到下游大型制造企业的零部件和元器件供应。而暂时忽略国情，从发达国家的中小企业经济看，其在国民经济格局中也应该有足够的尊严。
英国政府把发展中小企业作为经济战略重点之一，到2005年初，英国中小企业达420多万个，占全国企业总数的99.9%，并且以每年新建约10万个的速度增长，中小企业吸纳的就业人数占英国所有企业的58.7%，占英国企业总营业额的51.1%。在欧盟的工业政策中，对中小企业的扶持也占有重要地位，原15个老成员国总计有中小企业1800多万家，2/3以上的就业人口工作在中小企业。韩国截至2004年末，中小企业占全国企业总数的99%，就业人口占全国就业总数的86%。在日本，中小企业是经济的主力军，占所有企业的98.2%，从业人员占总数的90%。2003年德国中小企业有10万多家，约占工业企业总数的98%。即使如美国，中小企业也创造了2/3的新增就业岗位，被认为是美国经济的发动机。
上述不难看出，中小企业在上述发达国家往往被当作国民经济发展的基础命脉，并且给予了足够的支持。以英国为例，政府对待中小企业采取了成立专门政府机构、制定法律法规、完善创业环境、实行税收优惠、拓展融资渠道、关注落后地区、支持出口投资等一系列措施。之所以如此重视，是因为中小企业一方面吸纳了大批的劳动力就业，保证了劳动者的劳动收入;另一方面，中小企业所创造的大量利润的一部分，能够通过政府层面转化成社会福利，以更充分地保证民生。
从国计民生看，我国是最应该大力发展中小企业的。但是，在曾经的粗放型经济模式下和GDP至上的思维中，中小企业不仅没有得到重点扶持和制度规范，相关政策反倒起了掣肘的作用。中小企业在整个工业企业布局中，依然禁锢于不入流的观念中。相较于大规模的招商引资，中小企业发展更是很难被纳入议事的台面。现在，发展“中小企业振兴计划”的时候到了。
融资破局论
拯救中小企业需要盘活金融资源
◆阮占江
有报道称，国家发改委目前正同有关部门研究建立“国家中小企业银行”。在税收方面，有可能把中小企业纳税规模标准从年纳税额30万元提高到约50万元，提高所得税门槛。
今年以来，许多中小企业纷纷因为资金链断裂而破产、倒闭。在如此背景下，无论是提高中小企业所得税门槛，还是研究建立“国家中小企业银行”，确实都直接、充分体现了国家对中小企业融资困局的重视。而对广大中小企业来说，这些无疑都是值得欣喜与期待的利好消息。
但是，对于有关方面研究建立“国家中小企业银行”的做法，笔者并不认为这是值得期待的一种治本之策。因为重新建立一种银行，不仅需要耗费大量人力、物力与财力，也需要一个较长的时间与过程，这个过程只怕大多数中小企业等不起。为此，笔者认为，与其另起炉灶去新建银行，还不如通过现有的国家与政府努力，去更多盘活与利用现有银行金融资源。
首先，可以更多地让现有国内银行调整信贷政策，加大对中小企业的融资扶持力度。实际上，目前我国中小企业之所以普遍面临融资困局，主要还是在于很多中小企业的贷款数额不大，收益不高，风险较大。作为追逐利益最大化的企业，众多银行不看重中小企业贷款，这也在情理之中。如今，各级政府已充分认识到了中小企业对国民经济的重要性，明确强调要从信贷、财税、产业政策等方面加大支持力度，那么，就应该更多地通过行政力量，逐步调整各国内银行对中小企业的信贷政策，更多地加大融资扶植力度。具体而言，可以让现有的国内银行在强化金融产品创新的同时，更多地加快信贷结构调整，逐步提高信贷分配的科学性与合理性，多渠道解决企业经营发展过程中遇到的融资难题，从而在银根紧缩的大背景下对中小企业网开一面，实现“区别对待、有保有压”。
其次，可以更多地鼓励与支持民间金融机构。7月份，浙江省率先发出了《关于开展小额贷款公司试点工作的实施意见》，这无疑是各地中小企业破解融资困局的一个很好出路。实际上，如今很多地方的民间资金不仅相当丰厚，也具有丰富、成熟的信贷经验。在当前国家银根继续紧缩的宏观货币政策背景下，只要各级政府能积极、稳妥地加以规范和引导，这些民间资金与金融机构，会成为很多中小企业的“及时雨”。
再次，可以更多地利用国外银行资金。据报道，针对中小企业贷款难的现象，渣打、汇丰、花旗、东亚等15家外资银行专门推出了中小企业融资产品，一些外资银行机构也开始大力发展中小企业贷款。这告诉我们：“既然中小企业信贷本身就是一块诱人的大蛋糕，自然难免会有大量外资银行盯住。”对此，有关方面只要不放弃必要的监管，完全可以加以更多的运用。
易宪容：多管齐下解中小企业融资难题
广州日报
解决中小企业融资难，需从商业银行市场准入制度、国家担保制度与奖励制度，以及改革与创新现行金融体系等方面入手。
——易宪容(中国社会科学院金融研究所研究员)
随着国际经济形势的不确定，国内宏观调整进一步深化，国内中小企业融资越来越难。有人认为相当部分中小企业面临资金链断裂的危险，有数据显示，全国有6.7万家规模以上中小企业面临倒闭。对此，国家正在采取政策来化解中小企业融资风险。比如，发改委目前正同有关部门研究建立“国家中小企业银行”;在税收方面，有可能把中小企业纳税规模标准从年纳税额30万元提高到约50万元，提高所得税门槛，从而帮助国内中小企业走出当前的困难。而且最近银监会文件也表明，今年下半年商业银行的信贷重点也应放在解决中小企业融资难的问题上。
中小企业融资问题是世界经济中的难题，对发达的市场经济是难题，对不发达的市场经济更是困难。因为中小企业的天然特性有些先天不足、后天管理不良，如果加上金融体系发展的滞后，更让中小企业成为融资方面的弱者。台湾地区的中小企业数量庞大，在其经济发展初期，中小企业的融资问题同样面临很大困难。后来经过金融组织的重构、金融法规的修正及对中小企业的辅导等一系列措施才化解了这个难题，过剩社会资金也源源不断地流入中小企业，造就了台湾地区经济的奇迹。
台湾地区的中小企业融资体系主要是以中小企业银行与一般商业银行等金融机构为主，再配合中小企业信用保证基金、省属行库中小企业联合辅导中心与各商业银行中小企业辅导中心共同组成。具体的做法主要是由三个环节组成：一是中小企业专业银行与一般银行旨在满足中小企业的融资需要;二是中小企业信用保证基金，旨在对具有发展潜力但担保品不足的中小企业提供信用担保，并分担金融机构的风险，以提高金融机构对中小企业提供贷款的意愿;三是省属行库中小企业联合辅导中心，旨在提供融资诊断服务。正是这种中小企业融资体系，逐渐化解了台湾地区中小企业融资难的问题，推动了台湾地区的经济发展。
近30年来，大陆的中小企业也得到了迅速发展，不仅数量多，而且占经济的总体规模也不小。但是由于国内金融体系落后，国内中小企业只能在正式金融体系获得30%左右的信贷。如果碰上货币政策紧缩，更会让中小企业融资雪上加霜，资金严重不足、融资渠道不畅成了困扰中小企业发展的瓶颈。而且由于中小企业进入正式的金融机构融资的渠道不畅，也迫使中小企业融资只能进入非正式的民间信贷市场。而非正式的民间信贷市场不仅融资成本高，风险也大，这必然为中小企业的发展形成重重障碍。当最有活力的中小企业由于融资问题不能得以发展时，中国经济也不可能快速发展。国家发改委建议成立“国家中小企业银行”，应该是化解中小企业融资难问题的一种尝试。
但是，中小企业融资难并非是成立中小企业银行就能解决的问题，需要从几方面入手：一是商业银行市场准入制度，增加中小企业融资管道，让那些有资格和有能力的机构进入这个市场来承担中小企业融资业务;二是通过一种国家担保制度与奖励制度，让更多的商业银行有意愿向中小企业贷款，全面发挥现有的商业银行体系的作用;三是对现行金融体系进行全面的改革与创新，以适应不断发展的中小企业金融服务需要。
也就是说，政府要建立一套全面为中小企业融资的服务体系。比如，中小企业担保基金、中小企业信用评级系统、中小企业融资担保机制等。如果能够在此基础上建立起一套完善的中小企业融资体系，那么国内中小企业融资难的问题就能逐渐化解。所以说，解决中小企业融资难的问题是一个长期的过程，需要政府一点一滴来推进。
郭田勇：有保有压难在何处
上海证券报
货币政策之所以在金融机构环节传导时发生异化和扭曲，是因为央行政策调控目标与金融机构利益之间缺乏合理的制度安排。为此，当前有必要适度松动从紧的货币政策，以总量的适度增加来调整信贷结构，采取差别性调控工具，适度增加宏观调控的灵活性，以增强政策目标和金融机构利益的相关性。
⊙郭田勇 陆洋
回顾上半年的经济运行，为切实提高宏观调控的针对性和有效性，上至中央领导、下到央行银监会官员，曾反复强调“有保有压，区别对待”，尤其重点收缩有可能导致经济过热、资源耗费严重的“两高一资”行业的贷款，确保中小企业、农业、高新技术企业等的资金需求。然而，从实际效果看，货币政策在控制总量方面发挥了较好作用，但并没有很好地承担起结构调整的功能，出现了部分地区、行业贷款集中度提高，而中小企业融资困难加剧的状况。可以说，“有保有压”政策在实践中执行得并不理想。
那么，“有保有压”究竟难在何处？
笔者认为，“有保有压”落实难的根本原因在于，央行的政策调控目标和金融机构利益之间缺乏合理的制度安排，致使政策在金融机构环节传导时发生异化和扭曲。从货币政策的传导方式看，央行货币政策工具首先作用于金融机构（主要是银行），通过影响商业银行的资产经营行为后再影响到企业，进而影响实体经济。在这一传导过程中，商业银行是央行政策调控的中间环节和具体执行者，而微观经济主体是调控的最终作用对象。由于货币政策缺乏差别型的工具，没有把政策调控目标与银行自身利益协调起来的制度安排，银行事实上拥有了对货币政策过于“灵活”的执行权力，这使得政策传导的中间环节成为最薄弱的环节，政策目标因此不能顺利传导到实体经济。同时，我国经济形势复杂，单纯依靠货币政策有限的几种组合，要同时实现总量控制和结构调整，有很大难度。
具体来看，央行实施从紧的货币政策，其本意是希望银行在总量受控的情况下，能够优化贷款结构。但银行经过一系列的商业化改革，市场化程度已经相当高，其经营以追求自身利益最大化为目标。贷款扩张受限，必然要通过其他方式保障自身的利益，以致扭曲货币政策的作用。从企业规模来看，因为大企业多是能带来较好收益的优质客户，银行在收紧信贷的情况下当然会“保大弃小”，选择优先满足其资金需求。而且，因为贷款扩张受阻，银行会更加重视中间业务，而大企业能给银行带来更多结算、现金管理等中间业务收入。这样，“有保有压”落实起来就变成了“垒大户”。
反观多数中小企业，实力弱小，发展中不确定因素大，普遍存在财务制度不健全等缺陷，对银行来说，执行更高的贷款利率仍很可能无法覆盖风险。因此，即便在紧缩之前，中小企业也一直是银行“弃之可惜，食之无味”的鸡肋市场，遑论信贷紧缩之后。同时，从行业分布上来看，银行要退出某些行业也存在一定困难：一是许多这类企业都是大型企业，并且是当地的重要税收来源，银行很难压缩信贷支持。二是房地产、纺织等重点调控行业经营压力增加，资金链日趋紧张，信贷退出难度加大。如果强行“一刀切”压降这些行业贷款，有可能造成企业资金链断裂，影响存量贷款安全，导致银行不良贷款反弹。因此之故，从紧货币政策反而有可能导致信贷结构更加扭曲，“有保有压，区别对待”难以落实。
基于以上分析，由于商业银行与央行利益博弈的内生性原因，为有效破解“有保有压”的执行难问题，当前有必要适度松动从紧的货币政策，以总量的适度增加来调整信贷结构。具体而言，要尽快改变货币政策调控的政策组合和调控方式，适度放松总量，采取差别性调控工具，适度增加宏观调控的灵活性，增强政策目标和金融机构利益的相关性，确保调控目标——银行行为（利益）——调控效果的一致。例如，可考虑为中小企业单独设立贷款额度，并规定这些额度必须用于专门用途。还可考虑，在提高准备金比率收紧商业银行流动性时，区分不同情况，实行差别准备金比率政策。同时，对大型银行和中小银行、对经济发达地区和经济落后地区的银行，可实行不同标准的准备金率，对于开展中小企业的业务较好的银行实施政策倾斜等。
解决中小企业融资难还需要其他措施的配合，当前要通过加快推出创业板、小额贷款公司等方式拓宽企业资金来源，扩大私募股权投资基金的业务规模和融资渠道。对于如热钱和高利贷等“体制外”资金，要积极引导使其能够从短期逐利转变为中长期投资，进而沉淀到实体经济之中，这不仅有利于解决目前中小企业融资难题，还可减少热钱对我国经济的冲击。
（作者单位：中央财经大学中国银行业研究中心）
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