投资要点
2008年已经结束,整个行业经历了一次过山车式的见顶回落过程,目前我们希望对09年行业主要的宏观指标做一个前瞻性的预测。
内需:内需与国内建设相关,主要涉及房地产、基建和采矿业三大块,其中基建包括交通、水利和公共事业建设。我们以内需/全社会固定资产投资的比例做敏感性分析,得出内需（不加进口）在09年的变动区间为-15%~-5%。
进口:今年对进口需求而言会下来更快,使得厂商的内销下降的速度不会大于内需加进口的下降速度,根据97-98和04-05年的情况,我们预计行业09年进口增速为-25%~-20%。
出口:由于全球经济出现衰退,09年国内出口,甚至整个全球的建筑业的发展都主要靠新兴经济体的增长,中长期来看,中东、东欧以及拉美等地区的规模还有很大的发展空间,这也是国内企业的主打市场。但由于08年行业的基数较高,我们预计09年出口增速为-10%~-5%。
结合现实的市场和宏观情况,通过敏感性分析,我们认为09年行业的内需增速为-15%~-5%,进口增速为-25%~20%,出口增速为-10%~-5%,从而得出整个工程机械行业09年销售收入增速为-11.96%~-2.9%。
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研报下载：工程机械:行业09年销售收入预测 关注4股(研报)
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