出口大幅下降和内销不足带动销量负增长。我们预计全行业3月份叉车销量在1.3万台左右，同比下降约28%；一季度总销量2.8万台，同比下降约31%。和挖掘机、装载机和推土机相同，出口大幅下滑拉动总销量增速下降。按照行业协会的统计数据，安叉集团前2个月销量约3800台，同比下降31%；我们预计公司一季度销量在7000台左右，下降约27%，其中出口在700台上下，同比下降70%。
竞争激烈使产品价格下调。去年全行业叉车总销量16.81万台，同比增长10.3%；主要叉车生产企业合力、杭叉和大叉销量基本持平或略降，增长主要来自新入厂商开始投产。今年由于下游需求下降，而不断又有新的企业加入竞争，公司为提高市场份额，在销售价格方面调整属于意料之中。去年4月1日，公司产品价格进行一次提价，每台3000～5000元，幅度不超过5%；我们预计此次主导产品调价，基本上回到去年涨价之前的水平。同时，由于出口大幅下降，而出口产品相对价格较高；产品销售结构的变化，也使得产品平均销售价格有所降低。
我们预计今年全行业叉车销量下降14%左右，公司销量在3.1万台，下降10%；由于产品价格的下调，我们调低今年的业绩预测，预计2009～2011年分别实现每股收益0.43、0.56和0.73元，今年将成业绩低点；合理目标价9元，继续维持“中性”评级。
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