风起云涌的国际并购市场中，中国企业一直是出镜率颇高的角色。仅在近期，中石油完成收购新加坡石化公司45.51%股权、中石化72亿美元收购瑞士石油公司全部股份、中石油洽购英力士位于苏格兰的炼油厂、中铝与澳大利亚铁矿石巨头力拓之间交易的“流产”、五矿集团100%成功收购OZMinerals公司主要资产、兖州煤业与澳洲能源集团的资产收购谈判破裂……无一不是国际资本市场的焦点新闻。
虽然中国企业在“走出去”的过程中已经慢慢成熟，但从多年来的实际情况来看，中国企业在海外并购方面还需要学习并尊崇鳄鱼法则，即在“稳、准、狠”上多下功夫，才能在处于诸多经济和非经济因素漩涡中心的海外并购浪潮中处于游刃有余的有利地位。
“稳”是鳄鱼捕食出击高成功率的前提。在大方向上，中国企业目前成功的海外并购绝大多数属于资源性和能源类企业。与其它类型企业并购性相比，这类收购完成之时基本就是并购成功之时，符合中国企业的管理实力和现状。虽然在大方向上中国企业的海外并购很稳，但在实施并购前，企业应充分考虑到较之其它国家企业在海外并购上可能遭遇的更大的非经济阻力现实，从而进行更充分的应变准备，包括放弃一些成功可能非常小的收购机会。毕竟一次不成功的收购在资金损失和负面影响两方面都是必须正视的后续问题。
“准”是鳄鱼在出击过程中准确拿捏外界环境变化的一个应变体现。因为海外并购涉及到所在国政府的态度、民众的反应、竞争对手的阻挠、商业利益对立面不择手段的阻击、被收购企业管理层等方面的利益诉求等。不到最终铁板钉钉之时，戏剧性逆转随时可能发生，是海外并购案中的常见现象。保持灵活性是准的最基本保证。在五矿集团收购澳大利亚矿产公司的过程中，澳大利亚政府曾以相关资产涉及澳大利亚国防军事禁区为由否决了收购申请，但是五矿集团剥除收购部分资产的灵活新方案，最终成就了收购。
“狠”是任何凶猛捕食者必备的素质，也是所有能够成功进行海外并购企业的基本素质。中国企业要想保护好在部分国家海外收购中出现的软肋，就要充分认识到对手的“老奸巨猾”和一些收购国政府的口是心非。
不能忽视的是，政府和相关部门应为企业海外并购创造一个公平对等的大氛围，毕竟海外收购背后实际上是一场无形的非经济博弈。
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