矛盾——
巨额利益，催生大问题。例如出名的“京城第一烂尾楼”东华金座。
楼市升温，想买房的老百姓痛苦了，可是很多行业确实因之受益。
世界范围内的经济危机中，中国经济一枝独秀，很难说与房地产业无关。
房价如同直升飞机（慧聪工程机械网配图）
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【慧聪工程机械网】07年底的房价已经超出了老百姓的承受力，就在所有人都认为房价就算不降，短期内也不应上升的时候，轰轰烈烈的“地王之战”再次打响房价飙升的号令枪。“贷款-融资-拿地”成为房地产业目前的主旋律，“地价已超2007年最高峰”“房价集体飙涨”、“全国各地排队买房”、“炒房族归来”等等风声言之凿凿。
美国的次贷危机正是源于贷款，次贷危机又称次级房贷危机。中国国情决定了全国范围内贷款程度远不及美国，这也是中国能于经济危机中一枝独秀最重要的原因。可是，中国的危机会不会来自于——“银行-贷款-地产商-高房价-购房者-贷款”——这样一条危险而金额巨大的资金链？
房地产回暖能否持续？
上海易居房地产研究院综合研究部部长杨红旭说，在历史上，找不到任何一个国家，在宏观经济尚处低点的的时候，房地产市场能够一枝独秀。可是，21世纪的中国房地产商做到了。那么，房地产回暖能否持续？
绝大部分老百姓望房兴叹，可是中国经济又需要房地产业来支撑，鱼与熊掌如何兼得？这正是政府的为难之处。现实证明，中国经济的发展离不开房地产。可是，编者仍然担心，价格高到令人仰视的房地产，还能够坚持多久？或许，中国人民几千年来以房为根的观念，在现实的压迫下一夕改变？
银监会主席刘明康表示，房地产领域开始复苏，但持续性仍值得怀疑。很多网友留言表示，现在的房价已经像在抢钱。若房地产这尊大鳄如上海塌楼一般轰然倒塌，会不会引起一系列无法承受的连锁反应？这是不得不纳入考虑的问题。
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老百姓望房兴叹（慧聪工程机械网配图）
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房地产拉动内需 助推工程机械
虽然外贸的地位日益重要，但现阶段来说，中国从来都不是一个靠外贸支撑的国家。而内需中，房地产业无疑举重若轻。可以节衣缩食，却无法回避住的问题。
为什么房价就是调控不下来？一旦政府调控，房市低迷，银行收不上来帐，还得予以地产商延期还贷等等。一直以来，房地产开发企业的资金来源主要就是三大渠道：银行贷款、企业自筹、预售款。相关人士透露：“我们看到，去年底到期的房地产公司的贷款，银行基本都给延期了。目前又到了房地产发展的关键时刻，未来房地产如果走势良好，房地产还钱才更有把握。所以，这时候银行当然要鼎力相助。”
有分析人士表示，中国楼市是个典型的政策市。虽然房地产最终落选“十大产业振兴规划”，并无“振兴之名”，但实际上已获得了“振兴之实”。不少地方政府一直明里暗里在“救市”，因为不仅地方政府的土地出让金、非税收入与房地产市场有着紧密联系，地方经济的增长、就业的扩大等也都离不开房地产的支撑。
中国改革基金会国民经济研究所所长樊纲在环球国际论坛上表示，中国经济目前的复苏趋势已经形成，而且能够持续下去。他同时预测，明年的出口会出现明显增长。中国的经济调整在一系列宏观调控政策的作用下，目前复苏的趋势已经形成，这与房地产业不无关系。房地产业对国民经济的重要地位还体现在对众多上下游产业链的拉动，钢铁、水泥、家电、建材等领域在今年上半年的楼市回暖期，均有不同程度的受益。作为基建、建筑及各类土建工程必不可少的施工机械，工程机械行业是4万亿投资的主要受益者之一。
业界人士纷纷预计工程机械行业回暖态势日渐明朗，相信这与房地产业逆势上扬不无关系。申银万国在2009下半年机械行业投资策略报告中认为，工程机械行业前景乐观，其重要依据就是房地产投资回升。作为工程机械行业重要的上游行业之一，房地产和基建投资能够大力带动混凝土机械、起重机、挖掘机、推土机、旋挖钻机、装载机等机械产品需求，房地产投资增速回升将推高国内工程机械需求预期。
工程机械行业目前形势：叉车、装载机市场竞争激烈，销量基数已经很大；挖掘机进口还占表观消费量较大比重，国内外资合资品牌占主导，民族替代空间很大；推土机和汽车起重机市场集中度很高，内销复苏很快；下半年房地产投资加快，混凝土机械将显著受益。具体到公司，三一挖掘机超高速增长；上半年汽车起重机销量下滑最小，徐重稳居第一，中联销量增速较快；山推的推土机份额继续提升；三一和中联的泵车下半年有望从房地产复苏中获益。
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相关资料
中联重科
2009年中联上市公司百强反映出以下几个特征：
（1）“中”字头国有控股公司量减质不减，资产规模、盈利能力皆过半，撑起了中国百强公司的半壁江山。“中”字头公司的大股东全是央企，是证券市场的龙头老大，其对证券市场的作用不容忽视。我们课题组分析了2008年度上市公司所有“中”字头公司，这些“中”字头公司的年末总资产为297465.25亿占全部上市公司的63.84%，营业收入48893.16 亿元，占全部上市公司的45.80%；净利润5538.63亿元，占全部上市公司的64.45%。
（2）农林牧渔业冲进百强。按照我们对13个大行业的排序分析。2009年中联百强中，制造业坐拥40个席位，采掘业占据了20个席位，所有行业都有代表列席百强。农林牧渔业首次挤进百强，并取得了41名的好成绩，改写了农林牧渔业行业无缘百强的历史。
（3）2009年中联百强分布于全国25个省、自治区和直辖市，比2007年减少4个省市，东部地区中联百强企业达到62%，成为中联百强的主要集中地，在北京、广东省、山东省、上海和浙江省等几个省市尤为突出，西部地区中联百强数量逐年减少，但值得欢喜的是宁夏回族自治区终于经过重重考验在百强中占有一席之地，突破了零历史。
三一重工
三一重工挖掘机业务势头良好。挖掘机是国内工程机械最大的子行业之一，今年三一重工挖掘机业务势头良好，1-4月挖掘机销量超过2100台，同比增长约100%。产品销售价格较韩系品牌高出约6-7%，低于日本小松同类产品。关于挖掘机资产注入事项，公司尚在积极沟通，证监会已召开两次专家咨询会，发行价格不会再调整。
其他业务低于年初预期。截止目前，四万亿投资计划的效果未达到年初预期，桩工机械主要用于铁路投资，受资金流程等因素影响，比公路等项目见效慢；履带吊产品，2008年出口占总销量的70%，目前出口降幅明显，但国内市场增势较好，五月份较四月有所增长；路面机械五月份销售势头较四月份有所下降。关于六月份以后是否会有更多的基建项目拉动，目前还不足以下结论。
给予三一重工36倍PE的估值水平，对应2009年每股收益的股价为27.72元，维持增持投资评级。
徐工重型
今年以来，在全球金融危机的持续影响下，徐工重型始终坚定发展信心，矢志做行业发展的领跑者，坚持“三高一大”产品开发及现有产品的升级换代，并及时切入正面吊、高空作业平台车、车载泵等新的产品领域，实现了产业结构的优化升级，提升了企业科技创新高度；牢牢瞄准国内市场，深入开展“三线并一线”市场拓展活动，大力整合经销商体系，切实完善融资渠道，全力推进大吨位GPS系统和客户管理CRM系统，不断拓展市场建设宽度；加快实施管理信息化升级，持续完善管理标准体系，深入落实“人单合一”管理模式，全面提升企业战略执行力，实现了管理科学纵深推进。
一季度，重型实现销售收入35.5亿元，销售发车3200多台，企业技术创新和产品开发全面开花，内部管理与值链体系共同提升，全员建设市场、维护市场、捍卫市场的积极性和创新性全面迸发，企业经营呈现出又好又快的良好发展势头。
房子像一座大山（慧聪工程机械网配图）
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次贷危机原因
引起美国次级抵押贷款市场风暴的直接原因是美国的利率上升和住房市场持续降温。利息上升，导致还款压力增大，很多本来信用不好的用户感觉还款压力大，出现违约的可能，对银行贷款的收回造成影响的危机。
在美国，贷款是非常普遍的现象，从房子到汽车，从信用卡到电话账单，贷款无处不在。当地人很少全款买房，通常都是长时间贷款。可是我们也知道，在这里失业和再就业是很常见的现象。这些收入并不稳定甚至根本没有收入的人，他们怎么买房呢？因为信用等级达不到标准，他们就被定义为次级信用贷款者，简称次级贷款者。
由于之前的房价很高，银行认为尽管贷款给了次级信用借款人，如果借款人无法偿还贷款，则可以利用抵押的房屋来还，拍卖或者出售后收回银行贷款。但是由于房价突然走低，借款人无力偿还时，银行把房屋出售，但却发现得到的资金不能弥补当时的贷款＋利息，甚至都无法弥补贷款额本身，这样银行就会在这个贷款上出现亏损。（其实银行知道你还不了。房价降温，另一方面升息都是他们一手掌控的）
一个两个借款人出现这样的问题还好，但由于分期付款的利息上升，加上这些借款人本身就是次级信用贷款者，这样就导致了大量的无法还贷的借款人。正如上面所说，银行收回房屋，却卖不到高价，大面积亏损，引发了次贷危机。
美国次级抵押贷款市场通常采用固定利率和浮动利率相结合的还款方式，即：购房者在购房后头几年以固定利率偿还贷款，其后以浮动利率偿还贷款。
在2006年之前的5年里，由于美国住房市场持续繁荣，加上前几年美国利率水平较低，美国的次级抵押贷款市场迅速发展。
随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次级抵押贷款的还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加重。同时，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。这种局面直接导致大批次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款，进而引发“次贷危机”。
次贷危机模型
一、杠杆：
目前，许多投资银行为了赚取暴利，采用20－30倍杠杆操作，假设一个银行A自身资产为30亿，30倍杠杆就是900亿。也就是说，这个银行A以30亿资产为抵押去借900亿的资金用于投资，假如投资盈利5％，那么A就获得45亿的盈利，相对于A自身资产而言，这是150％的暴利。反过来，假如投资亏损5％，那么银行A赔光了自己的全部资产还欠15亿。
二、CDS合同：
由于杠杆操作高风险，所以按照正常的规定，银行不进行这样的冒险操作。所以就有人想出一个办法，把杠杆投资拿去做“保险”。这种保险就叫CDS。比如，银行A为了逃避杠杆风险就找到了机构B。机构B可能是另一家银行，也可能是保险公司，诸如此类。A对B说，你帮我的贷款做违约保险怎么样，我每年付你保险费5千万，连续10年，总共5亿，假如我的投资没有违约，那么这笔保险费你就白拿了，假如违约，你要为我赔偿。A想，如果不违约，我可以赚45亿，这里面拿出5亿用来做保险，我还能净赚40亿。如果有违约，反正有保险来赔。所以对A而言这是一笔只赚不赔的生意。B是一个精明的人，没有立即答应A的邀请，而是回去做了一个统计分析，发现违约的情况不到1％。如果做一百家的生意，总计可以拿到500亿的保险金，如果其中一家违约，赔偿额最多不过50亿，即使两家违约，还能赚400亿。A,B双方都认为这笔买卖对自己有利，因此立即拍板成交，皆大欢喜。
三、CDS市场：
B做了这笔保险生意之后，C在旁边眼红了。C就跑到B那边说，你把这100个CDS卖给我怎么样，每个合同给你2亿，总共200亿。B想，我的400亿要10年才能拿到，现在一转手就有200亿，而且没有风险，何乐而不为，因此B和C马上就成交了。这样一来，CDS就像股票一样流到了金融市场之上，可以交易和买卖。实际上C拿到这批CDS之后，并不想等上10年再收取200亿，而是把它挂牌出售，标价220亿；D看到这个产品，算了一下，400亿减去220亿，还有180亿可赚，这是“原始股”，不算贵，立即买了下来。一转手，C赚了20亿。从此以后，这些CDS就在市场上反复的抄，现在CDS的市场总值已经抄到了62万亿美元。
四、次贷：
上面A,B,C,D,E,F....都在赚大钱，那么这些钱到底从那里冒出来的呢？从根本上说，这些钱来自A以及同A相仿的投资人的盈利。而他们的盈利大半来自美国的次级贷款。人们说次贷危机是由于把钱借给了穷人。笔者对这个说法不以为然。笔者以为，次贷主要是给了普通的美国房产投资人。这些人的经济实力本来只够买自己的一套住房，但是看到房价快速上涨，动起了房产投机的主意。他们把自己的房子抵押出去，贷款买投资房。这类贷款利息要在8％－9％以上，凭他们自己的收入很难对付，不过他们可以继续把房子抵押给银行，借钱付利息，空手套白狼。此时A很高兴，他的投资在为他赚钱；B也很高兴，市场违约率很低，保险生意可以继续做；后面的C,F等等都跟着赚钱。
五、次贷危机：
房价涨到一定的程度就涨不上去了，后面没人接盘。此时房产投机人急得像热锅上的蚂蚁。房子卖不出去，高额利息要不停的付，终于到了走投无路的一天，把房子甩给了银行。此时违约就发生了。此时A感到一丝遗憾，大钱赚不着了，不过也亏不到那里，反正有B做保险。B也不担心，反正保险已经卖给了C。那么现在这份CDS保险在那里呢，在G手里。G刚从F手里花了300亿买下了100个CDS，还没来得及转手，突然接到消息，这批CDS被降级，其中有20个违约，大大超出原先估计的1％到2％的违约率。每个违约要支付50亿的保险金，总共支出达1000亿。加上300亿CDS收购费，G的亏损总计达1300亿。虽然G是全美排行前10名的大机构，也经不起如此巨大的亏损。因此G濒临倒闭。
六、金融危机：
如果G倒闭，那么A花费5亿美元买的保险就泡了汤，更糟糕的是，由于A采用了杠杆原理投资，根据前面的分析，A赔光全部资产也不够还债。因此A立即面临破产的危险。除了A之外，还有A2，A3,...,A20，统统要准备倒闭。因此G,A,A2,A20一起来到美国财政部长面前，一把鼻涕一把眼泪地游说，G万万不能倒闭，它一倒闭大家都完了。财政部长心一软，就把G给国有化了，此后A,A20的保险金总计1000亿美元全部由美国纳税人支付。
七、美元危机：
上面讲到的100个CDS的市场价是300亿。而CDS市场总值是62万亿，假设其中有10％的违约，那么就有6万亿的违约CDS。这个数字是300亿的200倍。如果说美国government收购价值300亿的CDS之后要赔出1000亿。那么对于剩下的那些违约CDS，美国government就要赔出20万亿。如果不赔，就要看着A20,A21,A22等等一个接一个倒闭。以上计算所用的假设和数字同实际情况会有出入，但美国金融危机的严重性无法低估。
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