4月7日，星马汽车(600375)披露其2009年年度报告。2009年实现营业收入26.5亿元，同比增长41.23%；净利润8282.6万元，同比增长265.32%；实现每股收益0.44元。
星马汽车表示，为保证扩建产能的资金需求，公司2009年度不进行利润分配。
毛利率水平无明显提高
星马汽车主营业务为多系列散装水泥车、混凝土搅拌车及混凝土泵车等专用汽车、汽车配件的生产与销售。公司所属行业为专用汽车制造行业，目前是国内最大的罐式专用汽车生产企业。根据星马汽车销售部门的市场统计，报告期内公司混凝土搅拌车的市场占有率排名第一。
报告期内，星马汽车销售各类专用车辆7102辆，其中混凝土搅拌车4878辆，散装水泥车1805辆，混凝土泵车28辆，自卸车153辆，其他车辆238辆。
星马汽车表示，报告期内，国际金融危机的不利影响还在继续深化，但随着国家“十一五”规划的逐步实施，基础设施建设、城市化进程以及小城镇建设拉动了工程机械的需求。报告期内，产品销售较上年有较大幅度的增长，但由于星马汽车混凝土泵车和自卸车销量较少，产品毛利较低，致使公司整个产品毛利水平未有明显提高。
分析师表示，混凝土搅拌车、散装水泥车和混凝土泵车销量都取决于预拌混凝土的市场规模；未来水泥市场在基建、房地产的带动下仍将保持较高的增速，预拌混凝土占比将进一步上升。
东海证券分析师认为，随着我国商品混凝土率的提高，预计混凝土搅拌车和散装水泥运输车的需求在未来10年内可保持稳定增长。分析师预计公司未来三年收入和利润增长均可达到15%以上。
欲增发收购华菱汽车
星马汽车决定在现有生产能力的基础上进行技术改造和扩建，形成年产10000辆专用汽车的生产能力。星马汽车表示，考虑到此次扩能改造项目的资金需要，为保证项目的早日建成投产，公司董事会经研究决定，2009年度拟不进行利润分配。
星马汽车披露，2010年公司计划实现销售收入35亿元(含税)，实现净利润1亿元。
星马汽车认为，2010年是公司实施战略性推进发展的关键之年。公司将充分利用工程类专用车行业生产将逐步回暖、需求逐步回升的市场机遇，充分利用并购重组、结构调整的行业机遇，进一步提高公司综合竞争力。
2009年11月30日，星马汽车公布了其资产重组预案：星马汽车收购华菱汽车100%股权。星马汽车拟购买华菱汽车资产的预估值为16.8亿元，非公开发行股份的发行价为8.18元/股，预计非公开发行股份数量约2.05亿股。
华泰证券认为，公司拟增发股份收购华菱汽车重卡资产，预计最快将于今年7-8月完成相关审核工作。增发完成后，公司的关联交易将大幅度减小、产业链贯通后协同效应增强、公司盈利能力也将迅速提升。
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