国家统计局最新数据显示，1-4月房地产开发投资高达9932亿元，替代基建成为投资主力。
国家统计局11日发布的经济数据显示，4月份居民消费价格指数(CPI)的同比(与去年同期相比)涨幅从3月份2.4%上扬至2.8%，创下2008年11月以来新高。
这一数据接近中国政府制定的2010年全年CPI涨幅控制在3%之内的“红线”。
尽管今年以来央行已三次上调存款准备金率至17%，但4月CPI的出炉再度触动了市场关于加息的敏感神经。有市场人士甚至称，不排除本周末加息的可能性。
疯狂的菜价
国家统计局新闻发言人盛来运11日在新闻发布会上表示，4月份CPI价格涨幅是一种结构性的上涨，不是全面上涨。因为其中，食品和居住两大类价格合在一起拉动CPI上涨2.6个百分点，占2.8%的93%，“2.8%的上涨水平目前来看还比较温和，年内CPI涨幅控制在3%以内仍然是可能的。”
4月份，食品价格上涨5.9%，拉动CPI上涨1.9个百分点，其中鲜菜价格上涨24.9%，鲜果价格上涨16.4%。居住类价格上涨4.5%，又拉动CPI上涨0.7个百分点。
受今年特殊气候影响，“疯狂菜价”助推CPI——从4月末到5月初，全国各地菜价一直居高不下，多地区菜价贵过肉价。更有报道称，河南大蒜身价在短时间内暴涨100倍，柴米油盐也涨声一片。
国家统计局总经济师姚景源11日也分析，推高4月份CPI的主角是食品，其中4月份蔬菜价格平均走高24.9%，蔬菜对物价提高的贡献超过90%。
他建议吸取2006年猪肉价格上涨导致全局问题的经验，警惕个别商品导致的全局问题。
姚景源预计，未来3个月CPI还会继续走高，尤其6、7月份去年同期的底数低，翘尾因素影响较大。
盛来运认为，近期物价上涨仍存在很大压力，具体表现在四个方面：一是来自于流动性还比较充足；二是从国外进口的大宗生产资料价格涨幅偏大；三是生产资料和燃料动力价格涨幅有所扩大，将加大生产成本的压力；四是翘尾因素的影响还在不断扩大，去年物价涨幅的低点是在二季度，走势是前低后高。
他预计，随着翘尾影响不断消失，今年物价走势很可能是前高后低。
“下半年通胀较显著”
针对最新CPI数据，瑞穗证券亚洲大中华区首席经济学家沈建光对记者表示，政府稳定通胀预期非常难，通胀水平在下半年将比较显著。
沈建光认为，与以往不同，通胀面临面临长、中、短期三方面压力。本轮通胀周期为工资增长型推动，中期面临货币宽松的压力，短期内面临工业品出厂价格指数(PPI)高企的压力。
接近央行的人士对记者表示，前4月的通胀水平较为温和，但年内通胀将持续面临压力。不过，若房地产调控政策执行到位，年内通胀压力不会太大。
该人士称，通胀的形成机制可分为国际和国内两个层面。在国际层面，目前世界经济恢复性增长对国际大宗商品的走势有一定支撑，同时大宗商品以美元计价，目前市场对美元指数的一致判断是走强。预计年内大宗商品不会出现2007-2008年那样大幅上扬的局面。在国内层面，实体经济的快速增长对物价构成压力。
燕京华侨大学校长华生则指出，4月通胀数据与大家预期的走势一致，不过由于房价未计入物价统计，当前CPI还不能充分反映真实的通胀水平。若宏观刺激政策不退出，按照目前的趋势，年内物价肯定会突破政府制定的控制在3%以内的目标。
华生说，他期待年内宏观经济政策的退出，“货币政策肯定要进行调整，应该加息。”
“启动加息，解决负利率”
关于加息一说，沈建光提醒，4月份通胀数据表明负利率水平应引起当局重视，货币政策不应忽视负利率的影响。若短期的负利率是失业等临时原因造成，则货币政策可以容忍。但目前政府调控稳定通胀预期非常困难，因为本轮通胀预期是长期性的，包括了工资增长的因素，较难逆转。
负利率是指通货膨胀率高于银行长期存款利率的情况。若以中国一年期存款利率为2.25%，减去4月通胀数值，则表示当前利率水平为负0.55%。
兴业银行资深经济学家鲁政委预计，随着CPI突破3.0%的警戒线，预计6-9月央行可能启动首次加息，年内最多加息1次。
德意志银行大中华区首席经济学马骏近日也表示，中国决策层应该及时通过利率调整，向市场传递出控制负利率进一步恶化的信号。
在马骏看来，目前内实体经济面临的主要风险仍然是通胀和过热。预计5月CPI很可能超过3%，此后几个月还可能达到5%左右的高点，PPI(工业品出厂价格指数)有可能达到11%。
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