昨日(5月13日)，国务院发布《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》(以下简称“新36条”)。同日，资本市场积极响应，上证指数收涨2.06%。
“这一文件来得非常及时，希望民间资本好好琢磨，寻找新的产业机会。”全国政协经济委副主任、原国家统计局局长李德水对记者表示。
当前，我国正在进行一场深刻的经济结构调整，其中最深刻的一个环节就是投资结构。或者说，国家要进一步推动国有经济与民营经济的协调发展。
继2005年“36条”后，为什么现在制定“新36条”？业界专家认为，在2010年出台“新36条”，其战略意义将渗透整个“十二五”计划，而非解决一时之急。
经济复苏民资“接棒”
李德水认为，今年中国的宏观经济形势极为复杂，一方面，结构性失衡是困扰中国经济可持续增长的根源；另一方面，政府刺激经济的“一揽子计划”迟早要退出，需要民营经济来接力。
梳理金融危机爆发以来的应对措施，不难发现国家关于投资政策的脉络：先是于2008年11月出台“4万亿”刺激计划，随后启动地方政府融资平台，扩大交通、电力、铁路等基础设施建设。
随着上述投资兑现，我国经济率先从全球危机中复苏。但随之而来的新问题是，如果今年再从国家层面进行大规模投资，风险将很大，国家财政也难以承受。
中国民营经济研究会顾问、全国工商联原副主席保育钧指出，欧债危机的阴影正向全球扩散，其本质是国家财政破产。但这种情况不会在我国发生，因为大型国企在中央政策的支撑下已渡过难关，国资委数据表明，去年以来，央企赢利空间仍很大。
在解决了国有经济后，现在需要利用政策，引导民间投资进入实体经济。这一路径如果打通，将为经济发展注入新的资本血液。“这也意味着，我国经济在国有经济与民营经济两方面，都获得了新的发展动力。”保育钧说。
民间资本向来“不差钱”，仅浙江一带长期活跃在市场的民间资本超过1万亿元。在中央政府加大国有投资之际，它们却处在“出口受阻、国内投资不畅”的内外夹击中。统计显示，2009年全国投资增长31%，其中国企投资增长40%~50%，民营投资只增长27%。
正因为上述复杂的投资环境，业界一度出现对“国进民退”的抱怨声。那么，未来如何提高民间资本的增长比例？李德水认为，首先要从政策上予以支持，引导民间资本从产业政策中找到投资突破口。
民资并非“弱势群体”
在应对全球金融危机的过程中，我国出现了一个奇怪现象，就是浙江一带的民间资本“找不到投资出口”。
“为了抵抗金融危机的冲击，国家迅速出台‘4万亿’刺激政策，政府投资巨大，导致民间资本似乎被边缘化了。”国资委一位司局负责人对记者说，由于国家主导的4万亿投资巨大，使民间资本有被弱化的错觉。这种投资上的不对称，直接引发了2009年下半年关于“国进民退”的质疑。
“从本质上分析，并不是国有资本挤出民间资本，而是‘4万亿’经济刺激政策实施在前，刺激民间投资的‘新36条’出台在后。”上述国资委人士解释。
在他看来，国家先动用国有资本抵抗全球危机，随后引导民间资本拉动经济复苏，“这是一种用心良苦之计，现在大局已经明朗。”
他认为，在新一轮经济增长中启动民间投资，就是最好的最适宜的投资政策。“目前正赶上房地产调控，大量资金闲置，很多资金试图流向海外。所以，现在必须在国内给民资找到一个出口。”
随着“新36条”逐渐落实执行，在国家政策的保驾护航下，民间资本将不会是业界担心的“弱势群体”。
“作为国民经济的两大核心组成部分，民间资本与国有资本并不冲突，也不是非此即彼的恶性竞争，而是互相取长补短。”上述国资委人士说。
这也说明，国家鼓励民间投资政策出台的现实意义，旨在给民资一个宣泄的出口，使民间资本成为我国经济新一轮增长的助推器。
据记者了解，鼓励和引导民间投资是一个系统工程，不单是放开产业管制，也需要创造平等的竞争规则。“新36条”也明文规定：“市场准入标准和优惠扶持政策要公开透明，对各类投资主体同等对待，不得单对民间资本设置附加条件。”
随着政策落实，一系列配套政策将陆续出台，发改委、工信部、银监会、证监会等相关部委将进一步出台配套措施，对民资予以扶持。
打破国资“控股惯例”
细读“新36条”可以发现，最有操作性意义的条款在于打破了国有资本的“控股惯例”。
“新36条”明确指出，“鼓励和引导民营企业通过参股、控股、资产收购等多种形式，参与国有企业的改制重组，合理降低国有控股企业中的国有资本比例。”
这也是国务院首次在政策法规方面提出，允许民间资本在改制中控股国有企业，或者较大比例地参股国企改制。
“最近几年，国企改制在股权结构方面控制得非常严格，一旦涉及控股权，重组几乎没有成功的可能性。”一位产业投资基金总经理告诉记者。
该基金人士介绍，即使企业双方谈判成功，但是由于涉及控股权转让，国资委在审批上就不会放行。这一硬性规定，早几年曾使得大批民间资本彻底失去了参与国企改革的机会。
不过，“新36条”也指出，“民营企业在参与国有企业改制重组过程中，要认真执行国家有关资产处置、债务处理和社会保障等方面的政策要求，依法妥善安置职工，保证企业职工的正当权益。”
这一规定，对于民企的影响力将非常大。“因为民企很难接受并安排好国企的员工，在员工安置这方面的谈判，难度远远大于资金投入。”上述产业基金总经理表示。
但是，这一点只能由企业自行通过谈判解决，国家政策将不会具体干预。
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