宏观经济全面回暖，行业增长加速。
宏观经济稳步复苏，工业增加值、进出口均体现出强劲回升态势，经济好转为行业发展提供了良好外部环境。2010Q1行业营业收入和营业利润分别为73.3亿和36.7亿，同比增长19.7%和24.7%，呈现快速增长态势，预计下半年行业收入和利润均将保持良好表现，全年增速在15%以上。
外延扩张机遇显现，“大集团小公司”类企业具备想象空间。
大规模交通设施投资和政府融资平台贷款收紧背景下，地方交通投资集团通过旗下上市平台进行资本运作有望实现存量资产换取增量资金或提高资产流动性和证券化比例。“大集团小公司”类上市公司具备较大的想象空间，综合考虑增厚效应和实施可能性，首选山东高速和楚天高速。
多元化已成趋势，地产调控不影响行业多元投资前景。
高速公路公司进行多元化投资已成趋势，方向涉及房地产、金融、物流、能源、创投等，房地产仍然是最为集中的方向。当前政府针对房价过快出台多项调控措施，我们认为主要目的在于遏制以一线城市为代表的房价过快上涨和投机性需求，使行业保持健康发展，09年底，我国城市化率仅为46.6%，未来二三线城市城市化水平将呈现加速态势，在此过程中，房地产业仍将扮演关键角色，二三线城市的房地产开发前景明朗，空间广阔。
维持“谨慎推荐”评级，精选个股，首选山东高速、宁沪高速。
当前行业估值已处合理水平，系统性机会空间有限，关注两条主线投资机会，一是估值合理，主业快速增长，业绩存在超预期可能的公司、包括宁沪高速、赣粤高速、楚天高速等；二是具备明确资产整合预期或收购扩张潜力的公司，其中以山东高速、楚天高速、江西长运、五洲交通等为代表。
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