制造业采购经理指数，英文简称PMI，是国际通行的经济监测指标体系，它与国内生产总值也就是GDP、生产者物价指数也就是PPI等经济指标并行，是政府、银行、企业用来分析经济走势，进行各种投资决策的重要依据。
所以PMI指数被称作经济变化的晴雨表。昨天是六月的第一天，5月制造业采购经理指数如约而至。指数定格在53.9%，连续十五个月处于50%以上的景气区间，然而，这个数据却比上个月出现了1.8个百分点的回落。
制造业采购经理指数的走低，到底意味着我们工业经济摆脱了前段时间过热的发展趋势，还是出现了再次下探的危险呢？
正如很多业内人士预测的那样，五月份的制造业采购经理指数依旧盘踞在50%以上的景气区间，然而53.9%的数据和上个月相比有了1.8个百分点的回落。制造业采购经理指数是一个综合指数，是宏观经济运行的先行指标。通常这个指数在50%以上，反映经济总体扩张；低于50%，反映经济衰退。中国物流与采购联合会副会长蔡进认为5月份采购经理指数下降非常正常：
蔡进：在前一段时间我们国家的经济增长已经保持一个比较高的水平了，在这么一个比较高的水平基础之上，再让经济像前一段时间那样加速增长的话不太现实；第二个原因这个PMI的指数有一定的季节性因素的影响，近几年，PMI的指数在5月份都会出现跟上个月相比一种季节性的回落。
从采购经理指数的11个分项指数来看，有十个指数出现了不同程度的回落，其中，购进价格指数回落幅度最大，达到13.7个百分点。最近，国际大宗商品价格出现明显回落，比如国际原油从87美元跌至75美元一带，印度矿也出现高位回落。这些因素无疑会传到到国内大宗商品的价格上，进而影响购进价格指数回落。但是让蔡进担忧的是，也许这个数据的回落预示着国内需求的萎缩：
蔡进：国内内需的增长出现放缓，特别是像钢材、石油等等这样一些大宗商品的市场需求在放缓，也会引起价格波动。
从四月份开始的房地产调控，让这个房地产市场一片寒蝉凄切，与之相关的钢铁、水泥也迅速进入冰封期，于是有人臆测，房地产调控压制了国内需求。这种观点却受到记者采访的众多专家的一致摒弃。国务院发展研究中心研究员张立群：
现在这价格的变化和房地产的调控没有直接关系，这种联系我觉得现在没有事实做基础。
而在蔡进看来，国内需求的不确定性正来自于对实体经济的投资动力不足。控制资产价格的膨胀、大力吸引非公资本投资才是当前中国经济的阳关大道：
蔡进：投资的力度有所减弱，真正使得我们民间的资本和企业能够参与到我们这个投资领域。
同上月相比，在采购经理人指数各分项中，只有产成品库存指数上升，升幅为3.6个百分点。蔡进解释说，在同期生产指数回落的情况下，这个分项指数的提高，意味着工业企业销售不良，出现了积压：
蔡进：整个生产量的指标在往下行，而库存的指标在往上走，反应出需求出现一种受阻，导致了库存的一种积压。
作为宏观经济的先行指数，以上种种是否意味着我国经济再次出现了下探的趋势呢？张立群分析，仅仅凭借一个短期数据做出这样的结论恐怕有武断之嫌：
张立群：就短时间的一个月的变化是不是就预示着经济走势向下，这个还很难说。
蔡进赞同这种看法，但是他坦承数据的微妙变化告诉我们，我国经济面临着诸多不确定性因素：
蔡进：中国经济放缓的可能性还是依然存在的，是不是反映出了我们国家市场需求的整体增长趋势在放缓，这个是值得关注的。
然而毋庸置疑的是，采购经理人指数的回落预示着我国工业生产增速出现温和下滑局面。有分析认为，据此判断，我国国内生产总值将在未来3个季度环比下滑。那么，今年我国保8的目标是否能够实现呢？张立群的观点是保八没问题：
张立群：年度当中的一些波动，不能说整个经济增长活力，因为第一阶段的增长本来就是一些特殊因素所驱使的，全年达到将近12%的增长也是不正常的，所以全年的增长原来我们的估计应该在9%到10%之间。
中央财经大学教授贺强则给记者算了一笔账，在他看来中国经济不是防止下探而是防止过热：
贺强：投资、消费、出口三匹马共同拉动GDP，投资的力度可能比去年有所下降，维持不了8个点的贡献率，去掉两个点，只贡献了六个点，消费哪怕维持不增长，还是4.6，出口零增长加起来是多少呢？10.6了，大大超过去年的8.7了，而现在很明显，今年的出口不可能是零增长，实际上今年有可能经济过热。
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