取消出口退税的利空突然而至，相关行业重挫，尚未企稳的市场再遇考验。
6月23日，财政部发出通知，要求自2010年7月15日起取消对406种商品的出口退税政策。这些商品分属于钢铁、有色、化工、玻璃以及塑料和橡胶制品行业。此次被取消退税的产品之前享受5%到17%不等的出口退税率。
该政策的出台引起市场震动，相关板块皆出现下跌。上证指数收盘下跌0.73%，报2569，攻击2600的希望暂告落空。
钢铁行业受此次政策影响较大。该行业龙头宝钢股份当日收盘价报6.08元，下跌2.72%，其2010年1季度每股净资产为5.65元。若延续下跌趋势，破净已成必然。雪上加霜之下，钢铁股估值中枢直奔每股净资产而去。
“每次熊市，破净的都有钢铁股。这也成了熊市见底的一个标志。”上海一位私募基金经理戏谑说。
钢铁雪上加霜
本次取消出口退税，是继2009年6月份第七次上调出口退税率后，财税部门首度改变出口退税政策。
对于本次取消出口退税，各大券商研究所给出了以下几种解读：经济复苏趋势确立后，非正常的经济刺激政策逐渐退出、安信证券则认为是在6月26日-27日加拿大G20峰会召开前减轻国际政治压力的举动、限制“两高一资”产品出口，促进经济结构转型，支持“十一五”节能减排任务的完成。
2008年下半年国际金融危机爆发后，在外贸政策方面，政府权衡再三后，放弃了人民币直接贬值的选项，采取了分批上调部分商品的出口退税率。从2008年8月1日到2009年6月1日，政府共七次提高部分商品的出口退税率。
值得注意的是，在中国政府连续用出口退税促进外贸不久，多个国家开始了集中的反倾销反补贴调查。本次取消退税的钢铁行业，就是被反倾销反补贴制裁的主要行业之一。
“应该说，调结构、刺激政策退出、外界压力三种因素都有。是一种综合发展的结果。”上海某基金公司研究总监认为。
但退税政策取消的力度还是超出了业界预期。
“以2010年1-4月的出口量来衡量，本次涉及到的钢材品种出口量占到钢材出口总量的比重为39.6%。特别是热轧板、中厚板、大型型材是受到影响较大的品种。”安信证券指出。
业界之前普遍认为，在铁矿石价格不断上涨，国内需求开始萎缩的时候，钢铁领域的退税调整会温和一下。本次退税范围已经几乎覆盖出口总量的一半，另有的研究员惊呼“雪上加霜，钢铁要完了。”
超预期政策出台的原因一时难以捉摸，但国内的投资热，或许是一种刺激性因素。今年以来，国内电力、钢铁、有色、建材、石油化工、化工等六大高耗能行业加快增长。一季度全国单位国内生产总值能耗不降反升了3.2％。
整体破净无悬念
“钢铁股的整体破净应该没有悬念，现在钢铁面临的环境非常困难。”上述基金公司研究总监判断。
钢铁工业是节能减排潜力最大的行业。在406种商品中，钢铁产品的数量首当其冲，共有48个，包括了几乎所有的热轧产品以及部分中厚板、冷热轧窄带和型钢产品。
而众多相关行业中，钢铁的处境无疑是最难的。原因很简单：原料涨价，需求下降都是最严重的。
摩根士丹利(MS)首席金属分析师理查逊（PeterRichardson）发布商品报告称，铁矿石价格在2010年大涨93.5%之后，2011年还将进一步上涨12.4%。今明两年均价由此将分别涨至112.70美元/吨和126.70美元/吨，炼钢用煤价格2010年将激涨52%至196美元/吨。
与此同时，钢铁产品价格却有下调趋势。6月初，宝钢大幅度下调了7月份各品种钢材的价格，其中汽车板降幅尤为醒目。6月4日宝钢发布7月价格政策，其中宝钢直属厂部的热轧产品降300元－500元/吨，酸洗降300元/吨，普冷降400元－1000元/吨，热镀锌降300元－600元/吨。汽车板的降幅最高达1300元/吨，降幅达17%
根据中国汽车技术研究中心的统计数据，5月我国汽车产销量环比双双下降14%，其中产量更是连续第二个月下滑，“拐点”态势已经确立。但由于之前产能扩张过快，记者了解到，目前汽车厂商的库存压力很大，纷纷停止订货，消化库存。因此，不仅是生产汽车板的钢厂承受巨大压力，生产齿轮、轴承等汽车特殊用钢的钢厂同样面临订单大减的境地。
“目前国内外需求不振，加之矿石价格高企，国内钢铁行业的盈利能力处于非常低的水平，甚至部分企业处于亏损境地。或许出口退税的取消只是一根稻草，但需要区分的是这根稻草放在2007年的钢铁行业身上还是放在2010年的钢铁行业身上。”安信证券分析师赵志成指出。
安信分析师没有言明的是：钢铁行业的退税取消将有击溃整个行业的危险。
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