5日发改委公布的西部刺激计划，无疑给市场注入了一针“止血剂”，大盘由此迎来了久违的反弹行情。短线而言，6800亿的西部刺激计划肯定会对市场形成支撑，基建、机械设备以及钢铁等相关行业均将一定程度地受益，其中机械类公司由于不存在区域之分，将成为最直接受益的品种。但究竟6800亿刺激计划能给机械板块或者说是全局经济带来多大的增量，却不可期望过高。
6800亿象征意义更大
尽管此次国家发改委7月5日公布的今年新开工23个西部投资项目，规模达6822亿元；但市场分析人士普遍表示，其对经济全局数量上的影响微乎其微，象征性的意义更大。
华泰联合证券分析师经过测算得出，6800亿投资每年将拉动西部固定资产投资增长约4%。据悉2009年西部地区总投资达4.2万亿元，23个投资项目规模占15%，假设平均建设期为4年，则每年可以拉动西部地区投资增长约4%。而2004年以来，西部地区固定资产投资增速保持在25%-35%的水平，从国家发展战略和政策导向来看，预计西部地区投资将继续保持高位。
不过，分析师认为，该刺激计划对经济全局数量上的影响微乎其微，仅对区域追赶、产业转移和能源基地建设和战略性新兴产业发展的意义则较为重大。考虑到西部省份投资和资本存量严重不平衡，其对青海、甘肃、西藏和新疆四个资本存量较低省份的刺激作用可能更加明显。从投资的角度而言，建议重点关注的区域，包括新疆、成渝、关中-天水、广西，重点关注的行业包括新能源行业、受益于西部铁路公路建设、电网电站建设和西部基本建设的行业。而上述的基础建设，均离不开机械设备，因而该行业受益较为明显。
机械景气回升全年无忧
2010年1-4月机械行业总产值（现价）为4.08万亿元，销售总产值（现价）为3.98万亿元，同比分别增长40.4%和41.5%，增速相比去年同期分别高了35.1和36.8个百分点，并高于全国工业平均水平，呈平稳快速增长态势。这除了源于“四万亿”带来的整体经济快速复苏外，去年上半年基数较低也是原因之一。随着下半年宏观经济的减速，考虑下半年基数较高的因素，中信证券分析师预计下半年行业整体增速将较为平稳，全年累计增速将达到25%-30%，仍将超出市场原来的20%的预期。分子行业来看，1-4月机械行业各子行业生产均呈增长势头，与去年同期比增速在40%以上的有四个行业依次是工程机械行业、机床工具行业、机械基础件和内燃机行业。
从估值的角度来看，行业龙头企业2010年和2011年平均PE分别只有16倍和11倍，不仅低于国外同行的估值水平，且其当前估值已经处于历史估值底部区域，行业估值水平已经过度反映了悲观预期，预计该板块还将延续估值回升的进程。
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