2010年1-6月，山河智能公司业绩增长迅猛，大幅超出市场预期，主要原因有：（1）国内工程机械市场需求仍然极为强劲，特别是第二季度公司产品供不应求，国外工程机械市场需求回升，从而导致公司主营业务收入持续快速增长；（2）公司加强了全面预算管理，期间费用控制更加强化、有效。
6月份液压静力压桩机销售40多台，小挖销售400台左右，旋挖钻机销售10多台，与煤机产品相关的煤安证认证预计下半年可以获得，届时可以实现约1亿元的销售额度。7月份公司的产能仍处于满负荷运转状态，液压静力压桩机等产品的订单排产至9月份，其他产品销售状况依然景气。国家对房地产市场的调控，目前来看对公司影响不大。预计下半年公司的业绩仍然可以保持快速增长。
山河智能公司的销售状况好于预期，我们相应上调盈利预测，预计2010年、2011年和2012年摊薄基本每股收益分别为0.53元、0.74元和1.00元，对应PE分别为26.54倍、19.17倍和14.15倍。维持“增持”评级。
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