2010年上半年盈利增长强劲
在2010年中期业绩预告中，中联重科表示，得益于上半年的强劲销售，公司净利同比可望增长50%-100%。公司表示，2010年上半年其大多数产品线均可望取得逾100%的同比升幅。我们认为中联重科2010年中期业绩情况可能比业绩预告还要好。
H股IPO提案应会加速公司的全球化
中联重科近期宣布拟发行H股。我们认为这意味着该公司想要加快其全球化策略的步伐。随着其产品质量的提高，中联重科在海外市场的竞争力已经增强。H股IPO将有助于修建海外融资平台，而且该公司可望通过内生增长及并购来扩大其海外业务规模。
盈利预测
考虑到中联重科2010年上半年的强劲盈利增长，我们将2010/2011年每股收益预测分别从1.61/2.00元上调至1.89/2.25元，并首次给出2.73元的2012年每股收益预测。保守起见，我们下调了我们的长期增长假设。
估值：维持“买入”评级
我们维持该股“买入”评级，但鉴于我们调整了其近期及长期增长预估，我们将该股目标价自37.75元下调至35.00元。我们的目标价是根据贴现现金流估值法得出的，采用瑞银价值创造分析模型明确预测出长期估值影响因素。
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