推荐处于估值洼地中的工程机械和出口复苏板块：今年仍是高铁、水利、保障房的建设高峰期，1-2月工程机械的销售好于预期，但受地产调控的影响，工程机械行业处于估值洼地，我们认为一季报可能成为行情的催化剂，重点推荐三一重工、柳工、中联、厦工。虽然近期国际局势动荡，导致石油价格短期暴涨，但是美国经济复苏成为全球经济引擎，全年来看机电产品出口有望强劲回升，并且在“十二五”期间国家将重点扶持具有自主核心技术的跨国机电设备企业，出口复苏板块我们重点推荐：中集、安徽合力和上海佳豪。
工程机械1-2月销售好于预期，我们继续看好受益于高铁、水利和保障房建设及矿产投资回升的挖掘机、装载机和混凝土机械。国产品牌挖掘机崛起受益于中国资本市场的发展和工程机械行业的产能扩张，并且在投资由东向西的转移过程中，国产品牌的销售网络优势渐显。随着煤炭及其它矿产投资的回升，装载机需求强劲增长并有提价预期。工程机械板块面临投资机会，重点推荐三一重工、柳工、厦工、合力。
日美工程机械行业受益全球经济复苏。12月日本工程机械销售强劲增长，接近全年高点，Caterpillar1月经销商指数显示南美和北美正替代亚太地区成为需求增长的火车头。
受益下游产业升级和结构调整，中国机床需求向中高端发展。2010年中国机床行业产值同比增长41%，进口超过08年高点28%，但出口产品仍限于低端，机床行业已经跟不上国内需求升级步伐，亟待向中高端发展。日本机床行业受中国订单提振，创金融危机以来新高;美国机床行业则受益于美国第二轮量化宽松政策刺激下制造业投资复苏。
铁路建设投资保持高增长，1月受春运和运力提升影响，旅客周转量增长23%。
高油价预期下钻井活动再度活跃，集装箱价量齐升。1月活动钻机数达到1161个，海上活动钻机数达308个，均有所上升。
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