本周关注：
1)工程机械6月销量下滑幅度企稳，符合预期：a)挖掘机6月份销售1.06万台，同比下降11.8%，降幅比5月份减少3.6个百分点；1-6月累计销量为12.5万台，同比增长29.5%，增速比1-5月放缓5.8个百分点；b)推土机6月份销售1,021台，同比下降28.5%，降幅比5月份减少5.7个百分点，1-6月累计销售8,814台，同比增长12.4%，增速较1-5月份放缓9.1个百分点；c)虽然6月份销量仍同比下降，但幅度较5月份已有所减小，显示销量下滑幅度逐步企稳，符合预期；d)往前看，我们认为行业“去库存”过程将逐步接近尾声，全年上看，我们仍维持行业预期15%以上稳定增长的判断，建议投资者逢低吸纳龙头公司；
2)水利建设对工程机械的拉动。7月8日至9日2，中央水利工作会议召开，会议提出，力争通过5年到10年努力，从根本上扭转水利建设明显滞后局面。我们认为，a)此次会议规格之高属建国以来首次，显示国家正在从战略层面推进水利建设改革，三季度各项具体政策有望逐步落实；b)从总量上计算，未来十年水利建设投资年均4,000亿，按照10%用于购买建筑施工机械衡量，年均需采购工程机械400亿，占2010年工程机械销售总额的10%；c)从增量上计算，2010年水利建设投资占全部基建投资的比例近5%，按照年均40%的增速计算，将拉动基建投资增速年均提高2个百分点；d)从机械品种上看，除去专用设备外，水利建设对土石方机械(如挖掘机、装载机、推土机)及大型起重设备(履带式起重机)需求拉动较大。我们认为，随着三季度水利项目的开工，相关工程机械需求有望逐步受益。
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