策略观点：
上周大市总体弱势运行，使得钢铁板块即使有十二五规划出台刺激，表现也只昙花一现，并未给市场带来过多活跃，只是部分低价的区域概念股表现稍强，充分反应出板块活跃度还远远不够。下一阶段继续对供需形势转好有所期待，包括电力供应紧张、节能减排压力和钢厂自愿检修等继续影响着供应量，而信贷的放松或将对下游需求带来信心，钢贸商情绪也将逐步恢复。
建议继续关注受益信贷放松、弹性较大和顺应"十二五"规划的个股，如八一钢铁（弹性最大，区域市场好）、大冶特钢（特钢最好的标的）、新兴铸管（建材、铸管和下游延伸的产品结构）和攀钢钒钛（流动性放松使资源价格上涨），此外，还可关注河北钢铁（增发大限来临，注矿承诺兑现）和久立特材（核电审批有望松动）。
报告摘要：
钢价：初步企稳，等待下游复苏上周国内钢价继续回暖，国际钢价指数则继续出现滞后下跌。截止11月11日，Myspic钢价指数为157.5点，周环比涨0.09%，其中长材涨0.39%，扁平材跌0.27%，国际CRU指数为190.8点，周环比跌2.9%，相比上期跌势扩大。
库存：去库存趋势明显截止11月11日，我们所统计的大中型城市钢材库存总量为1342.76万吨，环比下降3.21%，继续保持前期跌势。其中，螺纹钢库存环比下降4.61%。
成本：矿价稳定，港口库存连续上升上周外矿反弹，国产矿维持不变，废钢、煤焦价格不变，矿石港口库存继续上升，BDI指数小幅上扬。截止11月11日，唐山66%铁精粉价格为905元/吨，与上周持平。
盈利：毛利变化不大，期待触底回升据我们的钢企虚拟盈利模型显示，因上周钢价、矿价均波动较小，钢厂毛利整体变化不大。截止11月11日，螺纹钢毛利周环比增40元至315元/吨。
供需：经历着艰难的去库过程10月份汽车产量157.02万辆，环比同比均有所下降；当月钢材净出口下降至262万吨，为2月份以来最低水平，国内外需求均未转好。
风险因素信贷政策延续紧缩基调；宏观经济增速明显减弱，汽车、房地产、家电等下游行业需求不佳；钢厂减产时间和幅度上的不确定性。
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