周四，沪深股指震荡收绿，但水利建设板块延续强势，板块涨幅达1.16%，其中围海股份涨逾6.43%，中国水电、巨龙管业、青龙管业涨幅皆超过3%。
随着水利建设进入“执行年”。券商研报也陆续对这一板块进行了进一步的挖掘。它们普遍认为伴随水利政策更加细化，投资力度将大大增加，今年水利建设股的投资将逐步由“政策”受益过渡到订单层面的发掘。
今年将是水利投资大年
去年一号文件提出未来十年水利投资4万亿，从土地出让收益中计提10%用于农田水利建设等大方向后，今年水利建设进入“执行年”，水利政策更加细化。
国泰君安认为，今年将是水利投资大年，投资力度将大大增加，因为我国旱涝灾害频发，水利设施老化抗灾能力差；城市化和水源污染带来供水压力。水利建设为民生实际需求；同时7.5%的GDP增速目标仍需投资拉动，水利等民生工程相对于房地产、出口是更好的拉动内需的投资；而去年已加快大型水利项目审批力度，今年有开工建设的条件。
国泰君安进一步分析，中央预算内投资用于水利建设资金为683亿元，较去年增87%。水利建设基金、南水北调工程基金、国家重大水利工程建设基金合计达422亿元，同比增69%。从发改委审批看，去年批复重点水利项目46项，总投资1842亿，同比增175%。通过可研和初设概算的项目达680亿，预计这些将在今年正式开工；立项的项目有770亿，部分会开始招标。
东兴证券也认为，2011年审批立项的一些项目因为资金困境处于被延期实施或者压缩规模状态。七部委的联合发文，使得水利建设从财政支持、银行信贷支持、资本市场支持和民间资本支持等多渠道获得资金来源，显现在当前情况下，政府贯彻1号文件的决心和智慧。这对于当前处资金困境的水利建设项目是雪中送炭，融资渠道打开，未来水利建设超预期是大概率事件。
由“政策”到“订单”
国泰君安认为，随着政策支持逐渐细化强化，今年水利水电股的投资也将逐步由主题性投资过渡到新签订合同层面的发掘。去年订单已体现但因资金不到位收入确认慢，今年资金到位，业绩将释放；同时项目开工增加能够促进上市公司订单增速。
海通证券预计，市场对水利投资相关政策的反映已经相对充分，目前已经出台了一些融资支持方面的具体措施，对相关个股的边际影响开始逐步减弱。市场的关注点已经集中于政策的兑现情况，订单的释放将成为水利主题的催化因素，建议密切关注水利板块今年2-3季度行业的大型订单情况。
具体布局方面，国泰君安建议，由于批复项目中大项目占比增加，100亿以上大项目今年密集开工，利好安徽水利、葛洲坝、粤水电等上市水利水电建筑商。此外，引水工程多用混凝土管道，管道投资占比约26%，水利建设加速利好混凝土管道公司。国统股份在东北、新疆、西南占据优势；青龙管业在宁夏附近省区市占率高；巨龙管业在华东占据龙头地位，具有议价能力，且生产基地在江西、河南、重庆，可以做到地域扩张。
海通证券则建议关注中国水电、葛洲坝、粤水电、安徽水利、围海股份以及具备区位优势的管材公司。东兴证券也认为，管材等水利建设相关公司将成为水利建设投资的受益者，看好国统股份、青龙管业、巨龙管业等。
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