近期超预期低迷的经济惊动了决策层：国务院总理温家宝近日在湖北考察并召开六省经济形势座谈会时强调，“坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，把稳增长放在更加重要的位置。”
在对经济增速的容忍度已降低至7.5%的当下，稳增长再次被突出强调，显示出决策层对当前经济形势和前景的担忧，也说明当下经济形势的严峻。
“从第一季度以及四月份的宏观经济数据来看，无论是固定投资，还是国民生产总值、消费和进出口都低于预期。通胀的压力正在减弱，而经济下滑的压力也正在加大，经济形势不容乐观。”接受《中国产经新闻》记者采访的宏源证券(16.63,0.00,0.00%)固定收益部首席分析师范为表示。
以工业增加值为例，4月同比增长9.3%。有分析人士表示，四月份的数据预示着二季度GDP增速很可能回落至7.5%，经济增速下滑的幅度已临近决策层调控的底线。而形势更加严峻的是，种种迹象显示，经济增长动力正在锐减，其表现就是用电量、工业增加值和银行放贷总额下降幅度远超预期。
稳增长迅速聚集了舆论关注的焦点。那么，稳增长被突出强调的背后释放出哪些信息？与此相随的宏观政策又将作出哪些相应的调整？
对于甚嚣尘上的新一轮刺激经济政策再次兴起的观点，接受《中国产经新闻》记者采访的西南证券(11.39,0.00%)研究所所长王剑辉表示并不认同，“目前决策层的表态与前期制订的政策框架并没有什么本质的区别。”
“在年初，稳增长、调结构、控通胀的顺序已定，只不过这里稳增长被单纯放大了。可能微调的就是货币政策调整节奏将会有所加快，预期一年内还有一至两次下调存款准备金率，一次降息。”王剑辉说。“无论是从市场预期还是政策需求上来看，都不会再出台大规模的刺激政策。”王剑辉认为，经济增幅放缓只是在消化前几年经济大起大落所带来的波动，而大力度的刺激政策可能会影响前期调控的结果。2009年大规模的刺激经济政策虽然带来了短期经济的振兴，却遗留下难以消除的通胀等后遗症。除了吸取前期的经验教训外，关键还在当前中国经济发展所面临的根本问题在于过去那种高耗能、低效率外向性经济增长方式难以为继，而转变经济增长方式并非简单的刺激政策所能解决的。但这并不等于说短期的刺激政策并不需要，而是要达到稳增长与调结构的协调发展。范为认为，“调结构不可能一蹴而就，而稳增长与调结构并不矛盾，稳增长并不一定就是大规模的投资，通过对新兴产业和消费政策的倾斜，在调结构的同时也能达到稳增长的目的。”在这方面，决策层正有一些积极的变化。比如，近期推出的以拉动消费为目的的节能环保家电产品补贴政策，与以往的家电下乡不同，这次以节能环保为导向，显示出政策明显的倾向性。王剑辉预期，目前以行政手段为主的调控工具将会逐步过渡到市场化手段，比如法规、法律和税收政策等。预计以后的信贷投向将加大对战略新兴产业、三农、小微企业以及保障房建设的信贷支持力度，同时控制对仍在采用落后工艺和技术装备项目的贷款。在消费不能马上接力的阶段，预期政府投资对经济增长的拉动仍占据主导位置。据悉，一批事关全局、带动性强、已获通过的项目将会迅速上马。有专家建议，政府应该改变这种重视“硬投资(比如基础设施、机械设备投资)”而忽视“软投资(研发和技术投资、教育投资)”的现象，加大软投资的力度。在稳增长被提上日程之际，有专家提醒，要相信市场的自我修复能力，避免“看得见的手”过度干预经济，使宏观经济出现波动，同时要预防新一轮地方政府投资的再次启动。
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