8月21日，中联重科与印度ELECTROMECH公司（下称EM公司）签约，双方拟在印度合资组建一家塔式（建筑）起重机工厂，这也是中联重科首次在海外直接投资建厂。
并购意大利CIFA，牵手印度EM，中联重科海外战略正悄然更张：从此前单一的跨国并购，到海外合资和独资建厂“多管齐下”，中联重科正尝试选择更加多元化的国际扩张路径。
“不管并购还是建厂，最重要的是如何适应投资地的经济生态环境。”中联重科董事长、CEO詹纯新坦言，国际化的目标需要通过“本土化”的方式来实现。
中联重科首度海外建厂 国际化扩张路径谋变
牵手EM印度建厂
中联重科是目前全球最大的塔式起重机制造商，EM公司则是印度最大的工程起重机制造商，以焊接件制造著称，是德国知名起重机公司ABUS等的长期合作伙伴。
据中联重科副总裁、海外公司总经理何文进透露，合资公司总投资额约1亿美元，中联重科控股70%，EM公司占股30%。
中联重科2008年收购CIFA，在意大利建立首个海外生产基地，此次成立印度合资公司，则是公司首次在海外直接建厂，也是公司在海外的第一个塔式起重机生产基地。
2010年底中联重科实现H股上市，募集资金约150亿港元，当时设计的募资用途中，计划将28%（38.23亿港元）用于在海外国家及地区开展业务。詹纯新透露，此次印度投资建厂，即是H股融资既定投资项目之一。
而中联重科将海外建厂的首站放在印度，源于这个新兴国家的工程机械海量市场空间。资料显示，2011年印度市场塔式起重机销售额约合9300万美元，预计未来十年，印度塔式起重机市场将保持21%以上的年均增长率。
此外，根据印度十二五经济计划（2012-2016年），未来五年内印度将投入1万亿美元用于基础设施建设，占到GDP总额的10%左右。基建领域的大规模投资，将催生15%-20%的工程机械市场年复合增长率。
据EM公司执行董事Emendate介绍，目前印度国内仅有3家塔式起重机制造商，而印度市场销售的塔式起重机，超过70%的份额是从国外进口。
中联重科建筑起重机公司总经理黄群透露，印度进口的塔式起重机中，超过50%来自中国，而这50%中有12.3%来自中联重科。
财报显示，2011年，中联重科起重机械营收156.18亿元，略少于徐工机械（000425.SZ），居全球第二位，而在塔式起重机领域，中联重科营收全球第一，产品谱系最全。
黄群透露，印度合资公司成立5年内，将实现塔式起重机在印度市场销售额年均45%以上的增长，达到年销售额5000万美元的规模。
海外扩张路径新变
与同城对手三一重工早期海外直接建厂的扩张模式不同，中联重科早期的国际化扩张主要以收购为主。但就在市场笃定“并购”将成为中联重科海外扩张唯一模式时，公司却祭出意外之举：牵手EM公司在印度直接建厂。
事实上，时至今日，工程机械行业低谷之下，龙头公司们的海外销售占比徘徊不前，跨国扩张之路亦开始主动求变：今年年初，三一重工以3.24亿欧元并购普茨迈斯特；徐工机械开始谋划海外建厂和跨国并购“双管齐下”。
“海外合资建厂，可以让我们更好地学习和总结别人的经验，避免走弯路。”在詹纯新看来，无论是并购还是跨国建厂，都只是海外扩张模式的不同路径选择，而其中的关键，则是在于如何“本土化”，融入当地市场。
海外建厂对中联重科的现实意义不言而喻。此前，受制于高额的运费和关税支出，中联重科的海外收入毛利率增长一直难有大的突破。此外，制造中心远在万里之外，对海外市场需求的敏感度和反应力亦受到一定制约。
“海外直接建厂的话，成本会大大降低，而且还省去了一大笔关税，同时公司对当地市场需求的反应也更加灵敏。”詹纯新扳指细数海外建厂的好处。
中信建投湖南总部研究总监刘亚辉分析，除成本因素外，机械龙头海外扩张路径新变的另一个重要原因是，既有的单一模式难以完全满足海外扩张需求。
“国外市场，特别是新兴市场，是工程机械行业未来的增量空间所在。单一的建厂会有重资产之弊，完全依靠并购又可能带来融合上的困难，因此只有针对不同的地区，采取差异化的扩张方式。”刘亚辉直言道。
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