国务院常务会议讨论通过了《国家重大科技基础设施建设中长期规划(2012—2030年)》，提出以能源、生命、地球系统与环境、材料、粒子物理和核物理、空间和天文、工程技术等7个科学领域为重点，加快我国重大科技基础设施建设。
1月16日，国务院常务会议讨论通过了《国家重大科技基础设施建设中长期规划(2012—2030年)》，明确了未来20年我国重大科技基础设施发展方向和“十二五 ”时期建设重点，提出以能源、生命、地球系统与环境、材料、粒子物理和核物理、空间和天文、工程技术等7个科学领域为重点，加快我国重大科技基础设施建设。
业内人士认为，规划的出台，将使得与上述领域相关的上市公司从中获得长期利好。同日，国家发改委还公布了申报2012年国家下一代互联网信息安全专项产品测试结果，其中43项目产品通过测试。
优先安排16个重大项目
规划提出，“十二五”时期，要选择我国科技发展急需、具有相对优势和建设条件较为成熟的领域，优先安排海底科学观测网、精密重力测量研究设施等16项重大科技基础设施建设。
据发改委此前发布的信息，我国科技基础设施建设内容包括支撑装置和设施，建设过程中将催生出一批高新技术，提高相关产业技术水平，这将直接带动相关企业的技术进步和新产品开发以及开拓国际市场的能力。
“十一五”期间，科技基础设施建设主要靠中央、部门和地方政府协同投资建设。此次会议也提出，要健全协同创新和开放共享机制，加大投入力度，完善管理制度，全面提升重大科技基础设施建设水平和运行效率。此次会议要求，要健全协同创新和开放共享机制，加大投入力度，完善管理制度，全面提升重大科技基础设施建设水平和运行效率。
相关公司获益
中国证券报记者了解到，在这7项重点科学领域中，每一项科学技术的进步和创新都可能到运用新的材料，包括特种金属、高性能复合材料等，可以说新材料是战略新兴产业发展的基础和根基。
相关报告认为，随着“十二五”国内经济转型、“十二五”规划重点转移到战略新兴产业上，新材料本身作为战略新兴产业的组成部分之一，其发展和地位将显得愈发重要，同时也将催生更多更广的投资机会。
一般说来，新材料可以分为特种金属功能材料、高端金属结构材料、新型无机非金属材料、高性能纤维及复合材料。在科技基础设施建设过程中，有关新材料企业可能在提供设施方面受益，具体包括四方达(300179)、钢研高钠、红宇新材(300345)、亚星锚链(601890)、亚马顿及开尔新材(300234)等。此外，能源技术和工程技术的基础设施研究可能还将使部分能源工程公司获益。(中国证券报)
国务院通过重大科技基础设施建设中长期规划 7板块或受益
国务院通过重大科技基础设施建设中长期规划
国务院总理温家宝16日主持召开国务院常务会议，讨论通过《国家重大科技基础设施建设中长期规划(2012—2030年)》。
《国家重大科技基础设施建设中长期规划》明确了未来20年我国重大科技基础设施发展方向和“十二五”时期建设重点。未来20年，要以提升原始创新能力、支撑重大科技突破和经济社会发展为目标，针对科技前沿研究和国家重大战略需求，以能源、生命、地球系统与环境、材料、粒子物理和核物理、空间和天文、工程技术等7个科学领域为重点，加快我国重大科技基础设施建设。“十二五”时期，选择我国科技发展急需、具有相对优势和建设条件较为成熟的领域，优先安排海底科学观测网、精密重力测量研究设施等16项重大科技基础设施建设。会议要求健全协同创新和开放共享机制，加大投入力度，完善管理制度，全面提升重大科技基础设施建设水平和运行效率。
会议决定对著作权法实施条例、信息网络传播权保护条例、计算机软件保护条例、植物新品种保护条例等四部行政法规关于罚款数额的规定作出修改，以加大对侵犯知识产权和制售假冒伪劣商品行为的打击力度。
会议决定，2013年春节前为全国城乡低保对象、农村五保对象、享受国家抚恤补助的优抚对象和其他符合条件的困难群众共8953.4万人发放一次性生活补贴。(中国政府网)
瑞银证券：中国能源价格改革动真格了吗
2012年最后一周，中国政府宣布了一项关注度似乎不那么高、但却可能影响深远的价格改革：自2013年起取消电煤价格双轨制，取消重点电煤合同，并且发改委将不再下达年度跨省区煤炭铁路运力配置意向框架。此外，改革方案还强调继续实施煤电价格联动机制当电煤价格波动幅度超过5%时，以年度为周期，相应调整上网电价，同时将电力企业消纳煤价波动的比例由30%调整为10%。我们认为，这是朝着"十八大"确立的"更大程度更广范围发挥市场在配置资源中的基础性作用"的改革方向迈出的重要一步。
本次改革的意义有多大?投资者应该关注吗?就目前来看，这项改革似乎并不是什么大事。电力需求尽管有所反弹，但并不特别强劲，煤炭供给看起来较为充足，铁路运输也不紧张。在这种情况下，新公布的能源价格改革并不会立即引起煤炭或电力价格的调整。然而，当前的供需格局不会一成不变，一旦电力需求强劲上升，并且/或者煤炭价格明显上涨，改革将面临真正的考验。
从中期来看，这项改革可能具有极其重大的意义。
首先，煤炭是中国的基础能源。中国每年消耗约35亿吨煤炭，占一次能源生产和消费的70%以上(石油每天1000万桶的消费量只占不到四分之一的比重)。煤炭消费中大约60%被用于发电，政府通过"重点合同"的形式对其中相当部分进行价格管制，其余则由市场"自由"决定价格。虽然过去十年来受到价格管制的煤炭比例已经明显下降，但据发改委的估计2012年仍占中国煤炭消耗总量的四分之一左右。
其次，电煤价格双轨制以及对电价和铁路运输的管制对经济带来了严重扭曲。国家发改委承认在旧体制下，重点电煤和市场价长期存在较大差价，不同煤、电企业合同数量的差异导致了不公平竞争，而在煤价大幅波动时合同兑现率低，带来电煤供应不稳。我们认为，对经济造成的更大的扭曲在于：
由于对电煤价格、铁路运输和电价实行管制而形成了能源价格补贴，这带来能源利用效率低下、能源密集型重工业产能过剩、加剧经济结构的失衡。从行业层面来看，这类管制导致了小型煤矿混乱发展，对煤炭资源和环境造成严重破坏;造成了不同地区之间电力需求和电力供应的进一步错配;另外由于半数以上铁路运力用来运输煤炭，而运价按照偏低的固定价格执行，这也制约了被认为是高效运输方式的铁路行业的发展。
医疗保健：生物产业规划出台 利好特色优秀企业
国务院于近日下发《生物产业发展规划》，将生物产业细分为七个重点领域：
生物医药产业、生物医学工程、生物农业、生物制造产业、生物能源产业、生物环保产业以及生物服务产业。20132015年，生物产业产值年均增速保持在20%以上。到2015年，生物产业增加值占国内生产总值的比重比2010年翻一番，工业增加值率显著提升。
点评：
生物服务业是规划亮点：本次规划重点提出了生物服务业，作为七个重点领域之一，发展合同研发、委托制造、公共技术服务、中介服务和延伸服务，积极培育生物服务新业态。重点支持合同研发和委托制造服务产业的发展，推动拥有优势专有技术的生物医药企业和科研院所向国内外研发机构和企业提供单项或整合化服务。泰格医药(300347)作为A股市场上唯一一家CRO公司，具有资源稀缺属性，2013年订单饱满，与国际巨头默沙东和阿斯利康建立了长期合作关系。
生物工程类重点，体外诊断：优先发展高性能医学影像、放射治疗、活体检验、体外诊断等医学装备及核心部件的设计和制造能力，促进高分辨率、低剂量、多模态、数字化和一体化的医学影像装置的产业化。推动基于互联网、物联网的全数字医疗集成系统、远程医疗系统的标准化和规模化发展。体外诊断近几年发展迅速，政策扶持力度加大，将促进行业的快速发展，利德曼(300289)作为国内生化试剂龙头，积极研发化学发光免疫诊断，成为新的利润增长点。
十二五末，生物产值目标翻番：规划指出，2013-2015年，生物医药产业产值年均增速达到20%以上，推动一批拥有自主知识产权的新药投放市场，形成一批年产值超百亿元的企业，提高生物医药产业集中度和在国际市场中的份额。截止到2015年，生物医学工程、生物农业、生物制造产业、生物能源产业、生物环保产业以及生物服务产业等六大产业产值分别达到4000亿、3000亿、7500亿、1500亿、1500亿和1500亿，累计达1.9万亿。
生物医药类重点推广新型疫苗：促进疫苗升级换代，重点推动新型疫苗(包括治疗性疫苗)研发和产业化。加速治疗性抗体等蛋白质和多肽药物的研制和产业化，促进核酸类药物发展。加快长效注射剂、非注射给药系统等新型制剂的研发。促进血液制品综合利用水平的升级，支持重组血液制品的研制和产业化。发展细胞治疗、基因治疗等新技术与装备。智飞生物(300122)作为二类疫苗杰出代表，代理和研发并重，自主研发AC-Hib联合疫苗预计将于年底获批。
重点推荐公司：生物产业规划的出台，利好国内优秀的生物制药企业。包括专业CRO公司泰格医药，一类疫苗龙头企业天坛生物(600161)、华兰生物(002007)，二类疫苗杰出代表智飞生物，国内生化诊断试剂龙头企业利德曼、科华生物(002022)，医疗服务类体外诊断专家迪安诊断(300244)。
风险提示：政策执行力度不达预期;后续资金和政策支持低于预期。
银河证券：憧憬美丽中国 布局大环保 关注医药
全国雾霾的基本情况和影响近期我国大范围持续雾霾天气。以14日为例，京津地区、河北中南部、河南东北部、山东中西部、辽东半岛、苏皖大部、浙江中西部、福建西北部、江西大部、湖南中南部、湖北中部、四川盆地西部和北部、云南南部、贵州东南部以及广西中北部等地有能见度不足1000米的雾，部分地区能见度不足200米。
大范围雾霾天气导致呼吸道疾病多发超出医疗承受能力。据记载，1952年12月伦敦，在浓雾弥漫的四天时间里，死亡的人数就达4000多人，两个月后又有8000多人陆续丧生。医院人满为患根本无法收治。有研究称，2012年，北京、上海、广州、西安这四座城市，因为PM2.5引发多种疾病造成的过早死的人数达到8500多人。
李克强今天(15日)上午在出席会议时谈及空气污染治理问题指出：
出现大范围、长时间雾霾天气，有自然因素也有生产方式粗放的因素，是长期积累的过程，因此问题的解决也需一个长期过程，"但我们必须有所作为"。
投资思路：
产业升级：生产方式集约化，产业高级化是长期治本之道。敬请关注银河策略在2011年关于产业高级化的有关研究。关注精细化工、精密仪器、绿色农业、节能建筑、绿色交通、绿色能源动力等。
生产环节环保投资：现有工业生产的节能降耗减排的改造与升级是近期的重中之重。不能等待现有产能的自然更替，除了对新增产能做严格的环保要求，也要对现有产能进行改造。
社会环保投资：既包括社会和公共事业领域的环保投资，也包括社会管理与监督领域的各类投资，如各类环保监测设备。
短期热点：
短期环保类概念：密切关注PM2.5概念、环保设备、地热能、美丽中国、合同能源管理、垃圾发电等概念板块。关注新能源动力应用。
短期医药概念：雾霾天气引发呼吸道疾病和各类心血管疾病。短期类形成类似"流感概念"的主题性投资机会。
长期布局节能环保和新能源：
"美丽中国"坚定起航，节能环保不再只是一个热点，将成为中国经济中的重要产业。建议长期布局节能环保和新能源。
化工：政策推动 节能环保新材料迈向高峰
七大战略新兴产业，节能环保产业和新材料产业并驾齐奔，节能环保新材料一毂统辐国家"十二五"规划提出重点培育和发展的七大战略性新兴产业中，节能环保产业和新材料产业占据两席位，是未来国民经济的支柱和先导。规划提出，在"十二五"期间，国家对环保的投资将达3.1万亿元，到2015年，节能环保产业的总产值将达到4.5万亿元，年均增长15%以上。新材料产业作为其他战略性新兴产业发展的基础和先导，其总产值将在2015年达到2万亿元，年均增长将超过25%。我们预期，节能环保新材料行业在未来20年内将迎来黄金发展期。
外墙保温新材料聚氨酯建筑能耗、工业能耗、交通能耗是我国三大能源消耗，其中建筑占比46.7%，是社会最大能耗，墙体流失能量最多，占建筑能耗一半。从墙体绝热保温效果上看，聚氨酯硬泡材料的节能和环保特性都绝对领先于矿物棉等无机材料，是建筑保温材料的最优选择。预计全球聚氨酯将保持3%的年均增长率，到2016年预计将增长到2120万吨左右，亚太地区的市场份额预计增长到60%，目前我国的聚氨酯产量已位居世界第一。2011年12月5日，公安部消防局发布《关于民用建筑外保温材料消防监督管理有关事项的通知》，取消了对外墙保温材料阻燃性能的限制，给聚氨酯行业带来新一轮复苏生机。
玻璃节能材料LOW-E玻璃Low-E中空玻璃节能70%以上，且具有节能环保双重作用，是节能玻璃的首选。我国Low-E玻璃普及率不足10%，远低于欧美国家的80%以上，发展潜力巨大。随着国内外窗节能指标逐步加强，需要节能政策来推动。Low-E玻璃国内产量已经达到6000万m2以上，基本满足需求。
其中，在线Low-E玻璃比例逐渐上升，民用市场逐渐打开，建议关注Low-E玻璃和设备制造企业。
半导体照明材料LED半导体照明是照明的未来。目前国家正推进白炽灯淘汰计划，中国到2016年全面禁止白炽灯，LED产业前景光明，预计"十二五"期间其产业规模估计仍将保持34%左右的年复合增长率，到2015年，国内半导体照明产业规模将达到5000亿元。在LED产业链中，MOCVD是上游外延芯片生产的核心装备，却高度依赖进口，国内LED上游芯片规划产能充足，下游需求还未引爆有望于2013-2015年间得到释放。
汽车轻量化材料改性塑料汽车质量每下降10%，油耗下降8%，排放下降4%。改性塑料减重30%以上，是最重要的汽车轻量化材料。我国的塑钢比仅为30:70，远低于美国的平均水平70:30。"十一五"期间，改性塑料消费增速15%，家电和汽车市场的消费潜力巨大。2011年底，我国改性塑料产能超过3000吨的企业有70家，总产能约为168万吨，其中76.24%为内资企业，国内企业的市场占有率不到1/3。国内的改性塑料企业产品附加值偏低，产品同质化严重，但成本压力促使市场看好国内有高竞争力企业。
电气设备：核电设备制造 衔枚疾行
通过对比计算我们发现，在未来中国电源装机总量刚性增长过程中，核电是改善装机结构、提升清洁电量占比的最优电源。同时，大力发展核电也是破解中国煤炭资源富集地远离电力消费密集区导致的经济发展与运输瓶颈困局的最有效方法。先进2代+核电站、以AP1000为代表的3代核电站在固有安全性和理论安全性上较旧式2代核电站有了几何级数式的提升;忽视福岛核电站和泄漏事故是人为失职导致、一味强调绝对安全性的看法是不科学的迂腐保守论调。
福岛事故后全球加强了对现役核电站和在建核电站的安全检查与停建复核。个别自然能源禀赋优厚、电力供需均衡的国家甚至放弃发展核电，由此对中国核电建设产生重大影响。前期，国内重启核电新项目审核，但是暂缓审核内陆核电项目。我们认为，已经审核批准在建的核电项目，尽管受到安全复核的影响而迟滞了建设进程，但是在设备需求总量上没有被缩减;在建核电站设备需求量已经足以支撑主力电站装备制造集团2～3年的满负荷生产;因而停审内陆核电项目并不会影响设备制造厂家未来2～3年核电设备制造业绩，仅仅是延缓了业绩释放进程。
我们认为，先进核电设备制造是小众市场，主要利好主力装备制造企业。在电力设备制造企业中，三大电站装备制造集团是最主要受益单位。随着三大集团核电设备国产化程度的提升，毛利率也将呈现加速提升趋势，因而核电设备制造项下的利润增长将快于确认收入的增长。
以吸收消化AP1000制式为主的三代核电未来的建设预期，或将要等待在建的三门、海阳核电站的商用效果验证。如果未来中国新核电项目以三代制式为主，则设备制造的集中度将更高;以上海电气(601727)为首的电站装备制造集团的受益程度将更大。
我们认为目前市场并未给予重型装备制造集团正确的估值水平：以全球制造业的格局和未来的发展趋势，中国重型装备制造集团将继续承担全球火电装备和重型民用核设备的制造重任;而这些重装集团又构成了中国国力中重装制造的核心。目前市场给予其低于平均市盈率的估值水平，在我们看来并没有正确反映三大电站装备制造集团的稳固地位和真实价值，也没有反映出各自的业绩构成特征。
在投资策略上，我们只选取设备制造龙头作为标的;同时我们认为，最起码应给予这些龙头企业与市场持平的市盈率。由此我们给予A股上海电气、东方电气(600875)12～15倍、H股三大动力8～10倍相对估值定价;对A股上海电气、东方电气，H股上海电气、哈动力给予"买入"评级;H股东方电气"增持"评级。
机械制造：中期看好航天军工继续续看好油气装备、3D打印产业链公司
1、中期看好航天军工持续看好油气装备、3D打印公司
【航天军工】钓鱼岛紧张局势将中期持续，中期军工股面临事件驱动性机会和重组预期带来的双重机会，建议加大配臵。看好航空制造领域中军品比例高，与舰载机关联度较高的上市公司：航空动力(600893)、西飞国际、洪都航空(600316)、中航电子(600372)、中航重机(600765)、中航精机(002013)、高淳陶瓷(600562);北斗导航产业将进入爆发式增长期，看好相关上市公司：中国卫星(600118)、北斗星通(002151)、海格通信(002465)。
【工程机械】工程机械将持续反弹，继续看好混凝土设备子行业，中期持续推荐中联重科(000157)以及安徽合力(600761)。
【石油天然气装备】"十二五"天然气产业高速发展，页岩气第二轮探矿权招标即将启动，看好杰瑞股份(002353)、富瑞特装(300228)、惠博普(002554)、北人股份(600860)。
【煤化工设备】庆华集团总投资264亿元的55亿立方米/年煤制天然气项目获得国家发改委正式核准，"十二五"煤化工示范项目审批悄然起步;煤化工设备订单预期乐观，看好张化机(002564)、海陆重工(002255)、杭氧。
【快速成型应用公司】制造业的新兴技术，我国高端金属部件快速成型技术的应用前景广阔，看好掌握大型铸锻件快速成型技术的南风股份(300004)、钛合金激光成型技术的中航重机以及快速成型设备提供商机器人(300024)。
【装备制造转型服务业】部分质地优良的装备制造企业从单纯销售产品发展成为提供服务和成套解决方案的综合服务商，看好转型进展迅速，服务业占比提升很快的杭氧、盾安、丰东、天广消防(002509)。
2、投资组合及调整：调入中国卫星、哈飞股份(600038)、洪都航空大(中联重科、航空动力、中航电子)中(杭氧股份(002430)、盾安环境(002011)、上海机电(600835)、中航重机、中国卫星、洪都航空)小(南风、高陶、中鼎、安凯客车(000868)、机器人、张化机、天广、哈飞)3、上周报告：
【富瑞特装】签订锅炉改气设备重大合同，新产品有望有力提升未来业绩，维持"谨慎推荐";
【张化机】中标神华宁煤项目5.3亿元，未来煤化工设备订单预期乐观，维持"推荐";
【通裕重工(300185)】获军工二级保密资格，未来有望进入军品市场;维持"推荐"。
【挖掘机】行业销量仍然低迷，中联重科一枝独秀。中期持续推荐中联重科。
4、股价异动点评：
【航天军工】短期回调后仍有上升动力。本周由于钓鱼岛争端持续发酵，资本市场对军工股的热情高涨，军工重点公司航空动力、中航光电(002179)、中国卫星等有明显上涨，北方导航(600435)、航天科技(000901)等机构持有量较低的股票涨幅最大。我们认为未来一段时期在军工重组预期加强，军工股可持续看好。地区形势紧张可能仍会使军工有较好的主题性投资机会，不过也要注意主题性投资带来的波动风险。我们重点看好航空动力、中航重机、中航电子、中国卫星。
【惠博普】上周上涨19%，主要受页岩气第二次招标启动、公司公告参与页岩气探矿权招标影响。我们建议关注满足招标条件、中标概率较大的公司，如惠博普、杰瑞股份等;维持看好天然气装备公司：杰瑞股份、富瑞特装、惠博普、北人股份。
机械制造：工程机械需求的强弱之辩
核心提示工程机械需求在2012年跌至谷底，产能过剩、社会保有量巨大、需求透支、经济和基建投资放缓、信用销售风险都成为市场担忧的问题。随着下半年投资的缓慢恢复，挖掘机利用小时数小幅回升，市场也燃起了一些工程机械需求复苏的希望。我们试图通过宏观、微观和数量统计分析的不同视角来观察2013年工程机械的需求环境。我们预计2013年工程机械整体需求情况或相比2012年增长20%左右。
报告摘要宏观角度观察工程机械总需求：投资恢复基本确认。基建投资增速已经于2012年二季度至三季度同比转正，而发改委项目的审批也于今年2季度开始加速。一方面，2011年由于铁路、地产、资金紧张、平台贷监管等多重措施所导致的投资放缓在2012年经历了项目复工的过程。另一方面，发改委的项目审批也有望使后期项目新开工逐渐上升。从2012年基建资金链情况来看，城市土地出让金在二季度左右已经出现明显的改善。虽然融资平台银行贷款仍然受到比较严格的监管，但是城投债发行量的上升也在改善平台公司的资金环境。
微观角度观察保有量扩张的后续影响：高保有量延缓设备需求复苏。微观指标显示，工程机械的总体工作量下半年已经开始明显好转，公路铁路需求复苏，煤炭开采的工作量也在最近有所提高。然而高设备存量降低了投资回报率，二手设备也明显增多，使得新机购买意愿不高。随着存量设备的消化，以及基建项目开始进入实质施工，工程机械的销量将得到改善。
工程机械销量与基建投资的数量观察：挖掘机销量或增长20%。根据数据模型的分析，工程机械的新增需求一方面与基建投资的规模相关，另一方面和基建投资的增幅相关。由于2012年基建投资恢复式的增长，基建投资增速出现了一定程度的上升。通过历史数据可以发现在目前基建投资的环境下，我们有望在2013年二季度看到挖掘机销量增速可以实现同比持平，2013年全年挖掘机的销量在2013年或出现20%左右的上升。
工程机械需求的宏观背景：
基建恢复和项目数量加速指向需求缓慢恢复对于工程机械整体需求，一个常规的解读方法是放入国内基建和房地产的投资环境下。2000年以来随着基础设施建设的大发展，国内工程机械企业经历了发展的黄金期。在统计局定期公布的宏观数据中，我们可以发现，铁路、公路、房地产等投资数据与工程机械的整体需求情况有较高的相关度。我们以"交通运输、仓储和邮政业"+"房地产业"+"公共设施管理"作为观察基建投资的指标。
另外一个经常被引用观察工程机械需求的宏观指标是货币信贷和发改委的项目审批。一个非常直接的逻辑是伴随着四万亿投资而来，即政府将新的项目投入并同时提供资金的供给将大幅拉动工程机械需求上升。
从这两方面指标来看，基建投资增速已经于2012年二季度至三季度同比转正，而发改委项目的审批也于今年2季度开始加速。一方面，2011年由于铁路、地产、资金紧张、平台贷监管等多重措施所导致的投资放缓在2012年经历了项目复工的过程。另一方面，发改委的项目审批也有望使后期项目新开工逐渐上升。
中天科技(600522):预制棒量产与特种光电线缆市场将成主要亮点
类别：公司研究 机构：国金证券(600109)股份有限公司 研究员：陈运红 日期：2013-01-04
投资逻辑
中天科技是我国特种光电线缆的领军企业:公司特种光电线缆诸如OPGW、OPCC、ADSS、海底光电线缆等产品多年保持市场龙头地位，特种电力导线在市场占有率第一。产品竞争优势主要来源于公司光电线缆产业链的完整整合，具备从光预制棒、光纤拉丝、普通光缆、以及各类特种光电线缆等完整产业链一体化的生产与研制能力。公司承担或参与过国家光电线缆标准制定有10多项，获得国家专利100多项，自主研发力强。
预制棒产能释放是稳定光纤光缆业务毛利率的关键:我们预计2012-2014年中天光棒业务收入分别为1.60亿元、3.15亿元、4.10亿元;对应的光棒产量预测分别是180吨、400吨、600吨，将分别为当年贡献净利0.37亿元、1.33亿元、1.87亿元，从而确保光纤光缆业务毛利率维持平稳趋势。
节能导线、海底电缆将改善公司电力线缆的盈利能力:目前中国特种导线占电缆总用量比例约3%至4%左右，而海外发达地区普遍达到60%，未来市场前景广阔;海底电缆已突破美国高端市场，高毛利率的海外出口市场为公司持续发展奠定坚实基础。
投资建议
我们认为2013年我国光纤光缆需求总量仍将维持平稳趋势，看好公司预制棒产能释放将提升光纤毛利率，以及特种导线、海底光电缆出口的中长期市场前景;我们预测公司2012-2014年EPS分别为0.56元(增11%)、0.69元(23%)和0.81元(17%)，我们认为未来三年公司将处于平稳增长期，而目前股价存在明显低估，首次给予公司“买入”评级。
估值
参考光纤光缆及配套设备细分行业平均估值2013年15.7倍PE，对应中天科技目标股价为10.80元;采用WACC估值方法，取平均资金成本为9.40%，TV增长率为3%，公司DCF估值为9.82元。最终我们给予公司估值区间为9.82元10.80元。
风险
光纤光缆需求下滑导致供给严重过剩，光纤价格大幅低于我们预期的风险;其次，公司光纤预制棒产能释放的实际进程低于我们预期的风险。
四方达(300179):全年业绩受费用支出拖累
类别：公司研究 机构：中山证券有限责任公司 研究员：余宝山，王攀 日期：2013-01-16
事项:
公司公布2012年年度业绩预测:2012年全年实现归属母公司净利润3，025.14 万元-3，558.99 万元，同比增幅在-15%-0，据此预测公司2012年基本每股收益0.25元/股-0.297元/股。
主要观点:
四季度公司净利润下滑。四季度公司净利润379万元-883万元，同比变动幅度在-55.1%~4.62%之间，环比变动幅度在-59.12%~-4.64%，同比环比来看四季度业绩出现下滑的可能性较大。全年来看，营业收入增长19%左右，较三季度水平提升，表明四季度随着新投产项目的达产进度，上半年折旧摊薄效应逐渐消化，预计四季度综合毛利率有所回升。但由于公司研发费用同比大幅增长50%和政府补贴减少25%以上致使全年净利润下滑。
研发投入意在长远，募投项目推进保障增长。公司全年研发投入同比增幅50%，虽然对短期业绩产生一定的影响，但是公司仍积极加大对高端产品的研发力度，将有利于改善产品结构、提高产品质量和附加值，保持公司长期竞争力。13年随着复合超硬材料高技术产业化项目和复合超硬材料项目两个募投项目的全面达产，新产品的市场开拓将提升整体利润水平，公司盈利增长将获得保。超募项目“金属切削用PCD/PCBN复合片”和“聚晶金刚石复合片截齿和潜孔钻头”因项目用地审批拖延投产期延后，预计将于13年下半年投产，有望成为未来的业绩增长点。
公司将享受行业长期景气。复合超硬材料长期前景值得期待，一是随着上游金刚石原料产能和技术工艺的不断进步，公司成本压力降低并且可以批量获得品质稳定的原料供应，为今后规模扩张和盈利提升奠定基础，二是随着装备升级和政策推动，对传统硬质合金的替代效应已经显现，预计未来行业将保持20%以上的复合增速。
盈利预测。预计公司2012-2014年EPS分别为0.26、0.52和0.63，目前股价对应市盈分别为54.7X、27.6X和22.54X，建议关注。
钢研高纳(300034)2012年业绩快报点评:高温合金龙头，业绩增长稳定
类别：公司研究 机构：爱建证券有限责任公司 研究员：张志鹏 日期：2013-01-14
事件:
公司发布了2012年年报业绩快报
报告期内，公司实现营业收入7，991.52万元，同比增加8.67%，环比减少5%;实现利润总额8，102.26万元，同比增加7.67%， 环比减少4% ; 实现归属于上市公司股东的净利润7，034.85万元，同比增加9.25%，环比减少4%;基本每股收益0.3319元，同比增加9.28%;扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率7.59%，同比增加0.216个百分点。
点评:
公司是国内高温合金生产的领先企业
公司2012年业绩出现稳步增长的原因在于公司2012年的订单较往年有大幅度的增加。公司是国内航空航天用高温合金的主要生产商、供应商。其主要经营业务涵盖了高温合金的研发、生产与销售。主要产品为高端耐高温合金制品。目前公司对航天航空所用的精铸件的产能约为920吨/年。同时，公司在变形高温合金盘锻件和汽轮机叶片防护片等方面也有领先的生产技术。
募投项目投产，产能扩张在即
公司的控股股东是隶属国务院国资委旗下的中国钢研科技集团有限公司，央企的背景使得公司具有较多的发展机会。之前由于公司的面临产能不足的缺陷，在订单已经饱满的情况下错失更多的利润空间。目前，公司募投项目—“航空航天粉末及变形高温金属材料制品项目”和“航空航天用钛铝金属材料制品项目”通过了专项审计和专家验收，达到了投产标准。这预示着公司年产能预计新增:1.100吨高温合金粉末材料及制品;2.525个航天发动机变形高温合金涡轮盘及325个航天发动机用小涡轮盘;3.30吨钛铝系金属间化合物变形型材及精铸件制品。这将弥补公司产能不足的缺陷，为公司未来业绩提供保障。
盈利预测与估值
综合考虑公司未来具体发展情况和行业景气度，我们认为公司各项财务指标均处在行业的领先水平。而且国家的产业政策，以及需求量的增长都将为公司未来的业绩提供了一定的保障。我们预计公司20
13、2014年公司的EPS分别为0.413元、0.465元，并给予“推荐”评级。
风险提示:
受欧洲债务危机、美国经济复苏前景不明朗，以及国家宏观经济政策影响，金属价格出现大幅度下跌，行业受到较大冲击。
红宇新材(300345):具备核心竞争优势和真正成长潜力的成长股
类别：公司研究 机构：东北证券(000686)股份有限公司 研究员：潘喜峰 日期：2012-11-23
据统计，在矿山、水泥和火电等行业，球磨机的耗电量分别占整个生产环节耗电量的45%、70%和30%左右，而全国球磨机耗电总量更是占到了火力发电总量的2%左右。球磨行业耗能巨大，节能压力巨大。
公司立足于创新，不走寻常之路。成立至今的10年间，公司先后在新型磨球材料、新型衬板设计、级配技术优化、物料特性检测技术开发等球磨生产工艺的关键环节取得了突破，目前已完成从单一材料生产商到高效球磨节能技术系统解决方案提供商升级和蜕变。我们认为产品的标新立异和综合竞争优势的确立将给公司带来巨大的成长潜力。
上市后，公司已经处于第二快速成长期的起步阶段。虽然短期看由于募投项目不能贡献业绩，业绩增速趋缓，但是长期看由于公司目前的市场占有率1%都不到，而产品又是传统产品的升级替代产品，因此一旦募投项目达产，公司业绩必将重回高速增长轨道。根据我们的预测，公司2012、2013和2014年的每股收益分别为0.65、0.94和1.23元，对应2012年11月20日收盘价15.59元的市盈率分别为23、16和12倍，给予公司推荐评级。
目前A股中和公司业务相近的几家金属新材料公司的2012年预测市盈率平均值在34倍左右。而目前整个中小板、创业板和金属新材料板块的市盈率(TTM)则分别为24、30和29倍。比较而言，我们认为公司明显被低估。如果不考虑大盘系统风险带来的整体估值中枢下移风险，仅就同类公司比较而言，公司的合理市盈率应该在30倍左右。我们认为公司是真正具有成长潜力的新材料类公司，值得中长期投资者择机布局。
风险:市场的系统风险;公司新品市场推广进程不达预期风险。
亚星锚链(601890):受累造船低迷，订单延迟致业绩低于预期
类别：公司研究 机构：湘财证券有限责任公司 研究员：金嘉欣 日期：2012-11-01
投资要点:
公司2012年1-9月收入为13.28亿元，同比下滑1.7%;净利润为0.57亿元，同比下降39.1%，实现每股收益0.12元，三季度收入下滑18.6%，净利润同比提升11.2%，低于我们的预期，对此我们有以下点评::
受累船市持续低迷，单季业绩波动加大 受造船市场低迷影响，部分订单未能如期收入确认影响到了当季度业绩，致使三季度收入下滑18.6%，因去年盈利基数低，净利同比有提升11.2%。但是单季度毛利仍在17.7%，环比略有下滑，毛利率未见到我们所预测的改善预期，从系泊链生产周期及预收账款增加来看，预计本季有系泊链未交付影响所致。
公司船用链和系泊链在手订单仍充足，在当前船舶异常低迷情境下，体现公司船用链较大程度垄断优势所在;但造船的低迷对正茂冲击较大，前三季度略微亏损;从当前船舶低迷形势来看，造船订单的延迟交付已影响公司业绩的稳定性，预计明年船用锚链仍将受困行业下行风险冲击，不容乐观。
积极推进募投迎接海工系泊链需求高峰
报告期内，公司积极推进3万吨大规格高强度R4海洋系泊链项目，故预付账款、在建工程等大幅增加;与船用链形成强烈对比的是，海工系泊链受益海上平台建造的高景气带动跨入了订单高峰期，预计今年公司系泊链业务有望收入翻倍，明年将仍有超过50%的增长;受初期积极开拓市场影响，销售费用率较高和毛利率不如预期(因一般规格系泊链以及新接试单产品影响)，今年系泊链净利率将有所下降，预计明年随着募投项目逐步投产及系泊链接单进入供不应求状态，毛利率有望回升至30%水平。
增资系泊链子公司并更名，将加强向系泊链转向
公司公告增资系泊链子公司，通过现有生产经营设备和厂房作价，由3000万注册资本增资至3.5亿元，并更名为江苏亚星锚链制造有限公司，独立生产经营、独立核算。增资显示了:1、公司战略上重视系泊链需求高峰的到来;2、将船用链和系泊链业务进一步明确划分，通过子公司制明确各自职责，提升内部管理效率;3、该子公司若分开核算，健康的运营及盈利能力将更加有助于增强公司系泊链板块的形象，增强市场上的竞争力。
违约信托项目处理向有利公司方向正常进展
公司2.5亿元的信托项目中抵押地块已转至浦东法院进行查封，深圳中技实业正积极配合处理相关地块，据了解，相关地块处于上海浦东中外环间区域，保守估测市场价值超过5亿元，足以覆本息;年内若能解决，增厚业绩0.05元。
估值和投资建议。
船舶市场低迷影响超预期，我们调低公司2012-2014年EPS为0.18元、0.31元和0.39元，短期内来看，股价有向合理价值回归压力，我们暂调低公司评级至“增持”，作为国际知名海工系泊链供应商、海工装备稀缺弹性标的，看好其长期投资价值，建议向下调整充分后再考虑介入。
重点关注事项。
股价催化剂(正面):系泊链订单获取，南海开发及海工政策，信托项目解决。
风险提示(负面):原材料价格上升，油价下行对海洋油气开发不利影响。
亚玛顿(002623):业绩低于预期，关注未来双玻组件投放
类别：公司研究 机构：申银万国证券股份有限公司 研究员：王丝语 日期：2012-11-29
2012年三季度单季业绩同比下滑82%，业绩低于预期。报告期内，公司实现营业收入5.0亿元，同比增长13.5%;归属于母公司净利润8162万元，每股摊薄收益0.51元，同比下滑50.2%，低于之前上半年EPS0.70元的预期。三季度单季收入、净利润分别为1.41亿元、1278万元，对应EPS为0.08元，同比分别下滑20%、82%，12年前三季度综合毛利率为24.9%，同比下滑30.3%。
产品价格下滑，管理费用提升削减三季度业绩。12年前三季度公司业绩同比下滑50%，我们认为主要原因有两点:由于受到美国及欧洲“双反”影响，光伏市场行情持续低迷，光伏组件价格跌幅明显，光伏组件厂商毛利率大幅下降，在此背景下，公司作为光伏组件的辅料供应商，产品价格有一定下调，毛利率也受到较大，部分产品下滑约为3-5%;同时，由于公司研发费用提升，导致管理费用同比增长近40%，约为1100万元(折合EPS约为0.07元)，拉低了业绩。
预计主营业务四季度仍将承压，新产品双玻组件投放或将成为未来看点。上半年由于欧洲补贴下调，双反立案在即，下游需求疲软，我们认为光伏行业短期难见趋势性反转，预计公司镀膜玻璃以及加工业务仍将承压。但考虑到公司多项新产品(第三代减反玻璃以及双玻系统等)将在投放市场，预计将成为公司下半年预计中长期业绩的稳定剂和推动力。
下调2012-2014年盈利预测至0.70/0.88/1.09元(原为0.89/1.14/1.38元)，维持“增持”评级。考虑到受双反事件影响较大，公司主营产品仍将面临需求不振的市场格局，我们下调公司整体业务单价及售价约10-15%，预计2012-2014年EPS为0.70/0.88/1.09元(原为0.89/1.14/1.38元)，维持“增持”评级。
开尔新材(300234):国内搪瓷幕墙第一单
类别：公司研究 机构：湘财证券有限责任公司 研究员：湘财证券研究所 日期：2013-01-04
公司2013年1月1日公告签订《外装饰工程搪瓷钢板采购合同》2012年12月31日，开尔新材与杭州康恩贝(600572)制药、浙江宝业幕墙装饰公司签订了《外装饰工程搪瓷钢板采购合同》，合同总金额为2，265万元。作为公司搪瓷钢板幕墙业务在国内市场的第一单，实现了公司搪瓷钢板幕墙业务在国内市场的重大突破，对公司幕墙业务开拓及产品结构调整具有重要意义。
搪瓷幕墙项目打开公司新一极，提升想象空间今年以来工业保护搪瓷钢板占比迅速提升，成为公司收入重要组成部分，占比达到约24%，未来若干年公司有望打造立面装饰、工业保护和搪瓷幕墙三大业务“三三三”的构成结构，此次公司在国内搪瓷幕墙顺利走出第一步，将给公司开拓了全新一级，是未来顺利调整产品结构的重要支持，同时作为目前国内搪瓷装饰材料龙头企业，也打开在外装饰领域导入搪瓷材料的序幕，国内搪瓷幕墙外装饰业将实现“从零到有”(国内已有部分搪瓷幕墙案例，但多为实验性并且规模较小)，提升市场想象空间。国内年均完成建筑面积约30亿平方米，其中搪瓷幕墙适用的领域为办公楼、写字楼、高档住宅、公用设施等，仅办公用房2011年竣工面积超过2亿平米，外墙装饰需求超过6亿平米，幕墙外墙装饰材料主要有涂料、石材、复合铝材、玻璃等。
今年受基建停工影响业绩出现低谷，明年若恢复常态业绩增长将是大概率今年受宏观经济影响，相当部分地铁建设项目进度低于预期导致公司业绩受到影响，实际上今年业绩相当于有一个低谷，四季度基建投资已经开始恢复增长，明年即使恢复到正常水平下都会拥有一个基数性增长。况且目前订单情况较好，3季报公布至今，我们粗略用三季度未完成订单减去估算的四季度收入加上四季度新增订单估算目前在手订单约1.57亿元，达到2010年收入的86%。
估值和投资建议我们认为公司此次幕墙合同将会提升公司未来业绩和提升对公司和行业估值的预期，对公司股价将会有正向催化作用，预计2012-13年全面摊薄后EPS为0.25、0.41元，对应45X、27X倍市盈率，基于上面分析我们将在年报后对公司评级进行新评估，目前暂时维持“增持”评级。
风险提示应收账款过多带来的坏账风险，强有力竞争者冲击公司行业地位;地铁、隧道项目建造计划大面积推迟;营销渠道开拓不力。
紫光股份(000938):业绩增长仍未恢复，维持“中性”评级
类别：公司研究 机构：湘财证券有限责任公司 研究员：李莹 日期：2010-11-04
公司收入同比增加10%，不过成本增速达到了12%，故毛利率和去年同期比有所下滑。费用控制方面公司做的仍然不错，同比均有较大幅度的降低。不过EPS增加不多，仅1分钱不到。
硬件产品业务毛利率进一步降低，未来出现大幅反弹可能性不大
随着上半年伴随着企业换机潮以及windows7推出对PC行业的刺激，公司代理的HP产品销量上有所增加，但由于代理商在整个PC产业链中份额受到严重挤压。HP通过降价策略扩大销量，但公司的毛利率空间受到进一步的压缩。我们认为这种格局在未来的数年内仍将持续，由于像公司这样成规模的代理商资源也相对较为匮乏，所以毛利率水平应当维持在一定的区间内波动。但由于自己不掌握核心技术，所以要想在代理业务的收入和毛利水平上取得突破可能性不大。
期待图文连锁业务模式能有效推广
我们认为，公司能够借助在扫描领域的优势地位及较高的市场份额和品牌知名度，推广自己的图文连锁业的发展。公司已经在北京进行了试点，目前主要走写字楼这种高端路线。从上海的图文连锁市场情况来看，像联邦金考、荣大快印已经有数家分店。不过前者走的标准化路线，后者走的专业化路线。我们认为如果紫光能够在驻场打印服务领域深耕的话也许能够打开一片天空。
盈利预测与估值
我们维持对公司未来3年的EPS预测不变，分别为0.19、0.16和0.14元，维持“中性”评级。
风险提示
硬件业务毛利率有进一步下滑的风险，公司的驻场文印服务不能打开市场等。
潜能恒信(300191):成本增加，增速放缓
类别：公司研究 机构：第一创业证券有限责任公司 研究员：景殿英 日期：2012-10-29
事件:
公司发布2012年三季报，公司前三季度实现营业收入8933万元，同比增长4.1%;实现归属于母公司的净利润5148万元，同比增长6.7%。其中第三季度实现营业收入2871万元，同比增长2.7%;实现归属于母公司的净利润1703万元，同比增长13.6%。前三季度EPS为0.32元。
点评:
公司营收增长缓慢，营业成本增加较多。前三季度营业成本同比增加49.1%，主要由于技术人员增加近50%，工资水平提高和新购机器设备、无形资产较多，折旧和摊销增加所致。
上市募集资金产生利息贴补业绩，在成本增加较多的情况使得净利润还能保持微幅增长。前三季度财务费用发生额为-1704万元，上年同期为-504万元，主要是公司闲置的募集资金产生的定期存款利息所致。扣除此项利息收入差额，公司净利润同比约减少18%。
公司与中石油、中石化以及BP的合作项目均按照合同进度顺利进行中。公司充分利用技术优势，将公司业务模式进一步拓展，实现了勘探开发一体化，物探-地质-工程设计一体化业务发展。公司继续大力拓展国内外市场，国内东部及西部地区均取得了新的进展，签署了新合同。
维持“审慎推荐”评级。公司立足国内，发展海上和海外，地震数据处理成像技术具备一定优势，未来还看“以技术换权益”的商业模式能否有效落实和推广。预计2012-2014年EPS分别为0.49元、0.53元和0.55元，按照最新股价15.71元，对应的PE分别为32倍、30倍和29倍，维持“审慎推荐”评级。
风险提示
境外业务拓展的风险;
公司管理的风险;
应收账款余额较大的风险。
神开股份(002278)2012三季报点评:毛利率下降，收入、利润分化
类别：公司研究 机构：浙商证券有限责任公司 研究员：史海昇 日期：2012-10-26
收入、利润冰火两分。2012年前三季度营业收入为5.67亿，同比增长41.6%;归属上市公司股东净利润4669万，同比下降8.54%;实现每股收益0.18元。单季度收入同比增长26.77%，利润同比下降12.08%。增收不增利的主要原因有并购江西飞龙后统计口径的差异、产品结构变化和人力成本的上升。
防喷器销量大增，服务收入增长较快。报告期内整体毛利率下降的原因是低毛利机械类产品如防喷器的海外销量大增。美国休斯顿设立子公司为海外客户提供设备维修服务，扩大美洲市场业务范围，提高盈利能力。公司将逐步加大服务产能、增加服务队伍和飞龙钻头技改稳步推进，将逐步对公司业绩产生显著贡献。新产品MWD市场广阔，但推广存在不确定性，贡献业绩尚需时日。
页岩气第二次招标结果即将公布，事件驱动或成股价催化剂
作为油气开发通用设备提供商，公司将充分受益于页岩气的开发，据我们测算将带来约300亿新增市场空间。页岩气第二次招标开标会将在今天举行，开标结果昭示资本对页岩气参与热情，但民企资本有望进入该领域，引入充分竞争机制，促进页岩气的开发进程。关注招标结果以及后续优惠政策的出台带来的投资机会，或将成为公司股价的催化剂。
估值与投资建议。我们预计公司2012-2014年的营业收入为8.40亿、10.53亿和13.28亿元，同比增长分别为37.7%、25.4%和26.1%，对应EPS为0.32、0.42和0.55元，PE分别为38、28和22倍，目前估值并不具备优势，下调至“增持”评级。
杰瑞股份(002353):双保险2013年业绩高增长确凿
类别：公司研究 机构：宏源证券(000562)股份有限公司 研究员：庞琳琳 日期：2013-01-16
2013年业绩依然高增长，有望超40%。我们预计2012年收入25~26亿元，按以往交货周期，2012年底40亿订单绝大部分在13年确认，13年收入增长将超40%，净利润率维持不变，那么净利润增速也有望超过40%，预计2012年EPS为1.40元，2013年EPS有望为2.00~2.12元。2014年公司设备总产能40~50亿元+10亿服务产值=50~60亿元。
假设净利率不变，净利润较2013年增速25~50%，则EPS为2.65~3.18元，我们假设2013年增速35%，则EPS为2.85元。
海外大订单持续性较大。委内瑞拉订单由于用于重油开采，需要固井设备和连续油管设备。委内瑞拉和俄罗斯都处于油田设备更换期，本身有购设备需求。由于政治影响美国公司不能定标，此次是杰瑞和四机厂两家竞标。后面委内瑞拉再有购买需求，杰瑞都有较大概率中标。
服务业务2013年将有大幅增长。2012年服务业务大约2.1亿(无岩屑回注业务)，2013年预计服务业务将大幅增长，估计5亿，会有岩屑回注业务，毛利率也会提升，超过5亿后将提升至45%。
估值与投资建议。2012、2013、2014年EPS1.40元、2.12元和2.85元，对应动态PE39倍、26倍、19倍。给予2013年30~35倍PE，目标价63~73.5元，尚有16%~35%空间，首次给予“增持”评级。2月5日大非解禁后，股价有调整可能，但考虑公司业绩高增长，调整幅度可能有限，如果调整也将是介入好时机。
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