昨晚，中国北车公布了2012年年报。数据显示，该公司实现净利润33.84亿元，同比增长13.4%;此前公布财报的中国南车去年实现净利润40.09亿元，同比增长3.76%。然而，中国南车2010年、2011年净利润增幅保持在50%以上，中国北车2011年净利润同比也增长达55.16%。
数据显示，去年铁路基建投资趋缓，直到去年11月铁路固定投资才首次实现正增长。数据显示，受动车组、大功率机车交付量减少影响，北车去年轨道交通业务的营收同比减少5.4%。中国南车去年销售机车558台，较上年减少43.06%，机车板块收入较上年降低19.03%。
“双寡头”拓国际市场解渴
国内铁路基建市场需求下降，南北车纷纷加大走出去的力度。数据显示，中国北车去年国内市场营业收入下降0.4%，国际市场收入则同比上涨53.9%。
南车方面也表示，公司积极开拓海外市场，交付的境外城际动车组实现收入较大，国内市场营业收入较上年增长9.87%，其他国家或地区营业收入较上年增长38.95%。不过，两家公司国内市场营收占比仍然超过了90%。
在拓展国际市场方面，南北车也面临诸多问题。一方面国际贸易保护主义抬头，另一方面人民币面临升值压力，在国际市场上的成本优势将逐步消失。
铁路改革与预期有落差
事实上，自2月底以来南北车的股价连续下挫。华泰证券指出，目前铁道部改革红利尚未释放，铁道部撤销，铁路运行按照公司化运作，但未对铁路债务及进一步的融资渠道进行梳理，与市场预期的一揽子解决有较大落差，动车组一直未招标也低于市场预期。
中国北车称，中国铁路总公司仍是主要客户，如果其调整政策或由于宏观经济形势或其自身的经营状况不佳，而对公司产品降低需求、不及时付款、以大客户身份与公司磋商降低采购价格，将对公司的业绩和现金流产生不利影响。
东北证券认为，铁路体制改革不能片面理解为利好，长期而言，运价改革推进应有利于相关上市公司，而未来可能的资产注入对于相关上市公司的影响，还要结合注入的资产质量、盈利能力、资产定价等因素综合判断。
城镇化将推动城轨项目建设
去年下半年，原铁道部则是连续三次调增固定资产投资计划，仅去年12月一个月铁路领域固定投资就完成1240.11亿元。铁路项目大幅恢复也令铁路基建行业公司率先感到“回暖”。
统计数据显示，今年前两个月铁路固定资产投资为376.26亿元，同比增长25.71%;铁路基建投资为251.4亿元，同比增长20.88%。虽然铁道部撤销后增加了今年投资规模的不确定性，但业内普遍预计今年铁路投资将保持稳定增长。
南北车表示看好未来的铁路发展前景，认为铁路建设将保持加快推进的态势。随着铁路发展市场化程度不断提高，城镇化进程的不断加快，城市轨道交通将继续保持较快的增长势头。
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