海关总署新闻发言人郑跃声表示，目前从政策效果的释放，国内经济稳定的发展和出口企业信心的增强的态势还会持续一段时间，总体判断今年中国外贸进出口的情况可能会略好于去年。
他指出，去年第四季度国家发改委批复了总额约7万亿元人民币的投资项目，重点涉及到轨道交通、公路、机场等基建项目建设。银行的中长期贷款投放也明显增加，中国经济呈现了企稳回升的态势。从微观角度上看，当前中国出口的综合优势仍然存在，随着劳动生产率的不断提高，也部分抵消了劳动力成本上涨的压力。从中西部地区来看，中西部地区也包括沿边的一些地区，贸易投资环境在进一步改善，吸引投资和产业转移的能力在加强。
海通证券(600837,股吧) 认为，轨道交通设备方面的投资逻辑将从“十一五”单纯依靠建设推动转变为“投资+消费+政策红利”三驾马车共同驱动，在“高铁路网通车+货运通道建设+运营体制改革+城轨项目释放”的多重推动下，市场化改革及新建高铁路网效应将合并体现，进而迎来轨交车辆需求的第二个景气周期。
海通证券：关注政策驱动性机会，看好轨道交通设备行业
机构：海通证券股份有限公司研究员：龙华，何继红 日期：2012-11-01
收入增速趋稳，盈利下滑加速。2012年3季度机械行业收入和净利润仍处于下滑态势;从收入增速表现来看，下滑面及下滑幅度均有所收窄;从净利润增速表现来看，下滑面虽有所收窄但下滑幅度扩大;综合收入和净利润下滑面情况，我们判断煤炭矿山机械、石油钻采设备、环境监测仪器、铁路设备、航空航天设备、石化重型设备是3季度收入利润情况相对较好的板块。
需求不畅带来机械主流上市公司资产状况下滑态势延续。2012年机械行业资产质量受到的最大的挑战不在于存货过高，而是需求疲软、资金匮乏导致的回款困难;2012年前3季度，应收账款周转率下降较为明显，既反映了政府主导投资方面力度的不足，又说明机械行业经过较长时间的调整阶段后，企业资产状况仍然在恶化;现金流明显弱化的行业有冶金重型设备、造船和机床。
经济疲弱，机械行业明显跑输大盘，各行业中排名倒数第一，估值重心下移。从机械行业细分子行业重点跟踪公司财务数据加总来看，按2012年10月31日收盘价计算，最新滚动市盈率为9.79倍的工程机械、12.05倍的煤炭矿山机械和18.04倍的铁路设备相对而言具备估值优势。
后续更关注轨道交通设备、油气钻采设备和安全分析监测仪器三个板块的投资机会。轨道交通设备方面，投资逻辑将从“十一五”的单纯依靠建设推动转变为“投资+消费+政策红利”三驾马车共同驱动，在“高铁路网通车+货运通道建设+运营体制改革+城轨项目释放”的多重推动下，市场化改革及新建高铁路网效应合并体现，将迎来轨交车辆需求的第二个景气周期;油气钻采设备方面，国内能源对外依存度高影响国家安全，随着政策支持力度的加大和投资对民营的放开，整个油气开采设备及服务行业具备快速发展的潜力;安全分析监测仪器方面，随着社会对食品、生产和日常安全健康的逐步重视，政府有望加速对相关领域的立法，食品安全、生产安全和健康安全相关的分析检测仪器需求有望逐步体现。相关公司包括：中国北车(601299,股吧)、中国南车(601766,股吧)、晋西车轴(600495,股吧)、北方创业(600967,股吧)、时代新材(600458,股吧)、晋亿实业(601002,股吧)、杰瑞股份(002353,股吧)、吉艾科技(300309,股吧)、汉威电子(300007,股吧)、天瑞仪器(300165,股吧)。
机械各行业非上市集团参照，景气度对比：油气钻采第一，空分第二。从行业协会统计数据分析，在机械行业重点集团普遍收入下滑的背景下，9个行业的非上市重点集团主营业务收入加权平均值反映了行业内较为有代表性的景气水准。石油钻采设备和空分设备景气度明显好于机械其他行业，柴油机和机床行业的景气度下滑最为明显。石油钻采设备行业需求情况良好已为投资界所认识，而石化通用行业中的空分设备景气度位居机械重点集团第二，而市场尚未有效反映，值得投资者在后期注意。
风险提示。国内外经济复苏速度或不达预期;重大项目投资力度和进度存在不确定性;原材料波动幅度加大。
日信证券：轨道交通行业逐步引入民间资本
机构：日信证券有限责任公司 研究员：王梁 日期：2012-10-22
南京已经运营的一二号线地铁上物业正在逐步面市;西气东输三线工程和蒙西华中铁路煤运通道的同时开工标志着轨道交通垄断领域向民资开放迈出实质性一步。;西气东输三线工程和蒙西华中铁路煤运通道投资总计近3000 亿元，民资有望“分羹”466.9 亿元。这意味着我国垄断领域向民资开放“破冰”，提振了民资进入垄断领域的信心;但是切实建立起投资者利益保护的长效机制也值得关注。
中信建投：城轨建设黄金期，把握周期，选择弹性
类别：投资策略机构：中信建投证券有限责任公司 研究员：陈开伟，陈烨远 日期：2012-10-10
投资建设最亮点，城轨建设迎来黄金期
9月5日，国家发改委公布批准了包括广州、深圳、厦门、苏州等一二线城市的城市轨道交通发展规划，涉及线路43条，营运里程1100公里，投资金额6800亿。在一揽子的基建规划中，城市轨道交通是最大的亮点。
短期上的信息刺激也使得资本市场相关公司表现抢眼。我们认为，这种短期内的表现并不会是昙花一现;随着城市轨道交通建设向纵深发展，微观公司的受益会真正的得到体现。单条城市轨道交通的建设周期约在5年左右，这也决定了相关公司的受益也会是一个有着较强持续性的过程。
多方位资金保障城市轨道交通建设所耗费的资金密集度远高于高铁，平均造价成本高达5亿/公里。在地方政府面临较重的债务负担的背景下，建设资金的筹措成为了影响建设进度的关键。我们认为，通过多种方式的融资，可以较好的解决城市轨道交通建设的资金来源问题。银行信贷、BT模式和引入社会资金参与基础设施建设成为了重要的方式。
在地方政府有着强烈的动力，资金来源并没有根本性不足的情况下，城市轨道交通的建设进程将会是比较顺利的。目前，不少线路的土建招标已经完成，开工建设一触即发。可以说，这是本次投资刺激规划中确定性最高的领域。
投资策略选择：把握周期，选择弹性
从投资策略上来讲，在构成的八个方面，直接的投资机会将会集中在三大领域：土建、车辆和机电设备。对于土建和车辆段，大型央企所占据的份额较高。同时，大型央企本身的收入规模已经巨大，城市轨道交通建设领域所能提供的业绩弹性是不足的。因此，从弹性的角度选择，业务占比较高的中小市值公司所面临的机会更大。
业务与城市轨道交通相关的公司均受到周期明显的影响，其他投资领域的下滑严重影响当前的业绩表现。但正是这种周期尾端的影响也给未来周期上行所能提供的空间放大了，而一旦投资周期启动，这些公司可能会有远超市场预期的表现。毕竟，周期的力量是不可低估的。
轨道交通8大概念股望成赢家
中国南车：机车业务下滑，期待下半年新订单增长
报告期业绩增长稍低于预期。报告期公司实现营业收入 424.54 亿元，同比增长 5.8%;营业利润 25.75 亿元，同比减少 12.6%;归属母公司股东净利润 19.2亿元，同比减少 6.2%; 基本 EPS 0.14元。利润增速低于收入增速主要是由于费用率的提升。
动车组收入持续增长，机车业务收入下滑，海外收入占比提升。由于动车组存量订单充足，期间动车组收入同比增长 37.43%，占比已达 32.6%;客车、货车及城轨地铁业务收入稳定增长，分别达16.1%、15.6%及 8.1%;受铁道部采购产品结构调整影响，机车业务收入下滑 43.4%;由于风电设备等业务下降，新产业业务收入同比下滑 5.5%。由于较高毛利率的动车组业务占比提升，期间综合毛利率同比增加0.93个百分点到19.31%。 海外市场拓展取得成效，期间海外收入同比增长 95.6%，占比由 6.1%提升至 11.3%。
下半年全国铁路建设速度可望提升，期待新订单增加。主要因为资金紧张等原因，2012 年 1-7 月全国铁路固定资产投资累计达2257 亿元，同比下滑 32%，但降幅已开始收窄;2012 年全国铁路固定资产投资计划为 5800亿元，1-7月仅完成约 40%;另外，2012年计划新投产线路达 6000 多公里。上半年公司新增订单不足 200亿，下半年机车、动车组等业务新增订单趋势可望向好。
盈利预测及投资评级：根据公司经营情况我们下调公司 2012-2014年摊薄 EPS到 0.29、 0.35和0.41元，按 8月 22日4.22元收盘价，对应 2012-2013 PE分别为 14.5及 12.1倍。考虑到下半年铁路行业景气度或提升，且长期看我国铁路建设仍有空间，公司作为业内龙头，将享受铁路装备行业成长，维持 “买入”投资评级。
风险提示：铁路投资建设持续低迷;机车、动车组等车辆招标力度低于预期。(世纪证券)
中国北车：个位数增长符合预期，下半年铁路建设或加速
报告期业绩基本符合预期：报告期公司实现营业收入428.45亿元，同比增长4.16%;实现营业利润19.61亿元，同比增长4.83%;实现归属母公司股东净利润16.57亿元，同比增长3.32%;实现摊薄EPS 0.16元。期间业绩增长基本符合预期。
动车组、机车下滑，综合毛利率提升;国际市场收入快速增长。由于去年同期京沪高铁交付量较大，且今年交付计划延后，期间动车组收入下滑 16.1%;由于大功率机车交付率下降，机车业务收入下滑13%;主要由于出口交付地铁车辆增加，城轨地铁车辆业务收入增长53.7%;另外，普通客车、货车、工程机械及机电产品业务分别增长91%、31%和22%，成为业务增长来源。虽然较高毛利率的动车组、机车业务收入下降，但期间综合毛利率同比增加 1.47个百分点到14.1%，主要是公司提高管理效率，严格控制成本所致。从地区看，公司期间国际收入同比增长108%，占比由5.2%提升至 10.5%。
下半年铁路投资可望加速，行业长期空间潜力仍在。2012年1-7月全国铁路固定资产投资累计达2257亿元，同比下滑32%; 2012年全国铁路固定资产投资计划为5800亿元，1-7月仅完成约40%，下半年铁路投资可望加速。我国铁路建设总体上仍落后于经济社会发展的需求，只是由于铁道部制度及资金等问题，短期建设速度放缓，另外海外市场潜力也较大，行业成长空间仍在。
盈利预测及投资评级：我们预测公司2012-2014公司摊薄EPS分别为0.33、0.39和0.46元，按8月27日3.42元收盘价，对应2012-2013年动态PE分别为10.4及8.9倍;考虑到下半年铁路建设或提速，动车组、机车招标或启动等因素，以及公司的行业龙头地位，维持对其 “买入”的投资评级。
风险提示：铁路建设固定资产投资持续低迷，建设进程低于预期;动车组及机车等后续招标不确定。(世纪证券)
中铁二局(600528,股吧)：宽松宏观政策将提振公司未来业绩
受国家铁路投资的影响，2012 年上半年公司铁路工程实现的营业收入较上年同期明显下降，使公司业绩大幅下降。上半年公司完成营业收入266.04 亿元，占董事会目标 589.51 亿元的 45.13%，较上年同期降低2.06%;营业利润 2.58亿元，较上年同期下降 48.93 %;实现净利润(归属母公司)1.75亿元，较上年同期下降 55.79%。
公司业务范围为各类工业、交通、民用等工程项目施工的承包、房地产、物资销售、机械租赁。属于工业、能源、交通、民用等工程建筑施工行业。其中：公司施工的铁路工程完成营业收入 57.27 亿元，占公司营业收入的21.53%;公路、工业、能源、民用等工程施工完成营业收入 80.35亿元，占公司营业收入的 30.20%;房地产业务收入 3.57亿元，占公司营业收入的 1.34%;物资销售及其他非施工收入 124.84 亿元，占公司营业收入的46.93%。
在国家宏观调控初显成效的背景下，铁路投资有望走出低谷，未来将逐步好转，地产业务有待政策放松;我们预计 2012 年-2013 年公司每股收益分别为 0.24元、0.32元。
公司主营铁路建设施工，4月下旬开始在铁路基建力度加大的基本面消息影响下走出两波快速上扬行情，近一阶段随同大盘展开调整。公司目前股票估值较低，股价具有上升的动力，给予“推荐”的投资评级。风险揭示：公司建筑工程施工业因多属国家和地方政府投资项目，受国家宏观政策调控最直接，其中房地产(000736,股吧)行业，短期内，国家房地产调控政策仍将延续，继续影响房地产业务。因此公司面临一定的宏观政策风险。(国元证券(000728,股吧))
达实智能(002421,股吧)：节能、智能业务拉动公司业绩稳步增长
正面
建筑智能节能业务带动收入同比增 27%。上半年公司建筑智能节能业务收入实现同比增 38%，符合我们 30-40%的行业增速判断。具体新增项目主要源于：1)节能领域：签约长安标致雪铁龙项目，为公司“能源站”业务在工业建筑领域的首个大型项目;去年签约的深圳市民中心、镇江华龙广场 EMC项目稳步推进。 2)智能领域：签约酒店智能化项目 18 个，同时项目单体合约金额持续上升;中标长沙市轨道交通 2号线一期工程，同时成都地铁2号线项目快速推进。
负面
管理费用大幅攀升 50%源自全国扩张战略。公司这两年全国布局的积极战略，员工人数两年内翻番，相应支出增大所致;目前华南地区对于公司的收入贡献已由前几年的 80-90%下降至 75%左右。
应收账款较期初增 39%。外部经济环境变化给回款带来一定压力，应收账款增速高于营业收入增幅。我们认为随着经济企稳后，应收账款周转率会回到前期水平，且目前一年期以内的应收款占比为 77%，风险可控。
发展趋势
兼并收购带实现公司外延式跳跃增长。1)今年至今，公司连续进行两项收购——启迪德润、上海联欣，分别从产业链、异地布局两个角度完善公司业务。2)目前公司负债率仅 29%，还可通过提升财务杠杆提供后续项目收购资金。
估值与建议
维持“推荐”评级。上调盈利预测：预计公司 2012、13 年净利润分别为 0.7 亿元、1.3 亿元，对应 EPS0.68 元和 1.21 元，当前股价对应市盈率分别为 37x、21x。
风险：1)期间费用率上行风险;2)地产调控政策进一步趋紧。(中金公司)
方大集团：发展潜力巨大，业绩提升值得期待
今年上半年公司实现归属于母公司所有者的净利润为 1264.33万元，较上年同期减 72.57%;营业收入为 5.29亿元，较上年同期减 8.61%;基本每股收益为 0.02元，较上年同期减 66.67%。
截止本报告期末，公司订单储备达 13.39亿元，是上半年公司业务收入的253.12%，为公司全年的生产经营打下了良好的基础。8 月 6 日晚公告，公司全资子公司深圳市方大装饰工程有限公司近期中标江苏新华日报新闻中心、北京目标与环境特性 76号实验楼、上海嘉定工人文化活动中心、重庆万州万达广场、成都金牛万达广场、福州五四北泰禾广场、福建漳州融信酒店、山东潍坊阳光 100城市广场八个项目幕墙工程;全资子公司方大新材料(江西)有限公司签约深圳市软件产业基地铝板供货合同，以上项目中标及签约金额合计 3.46 亿元，占公司 2011 年营业收入的 25.68%。根据公告，以上中标项目工期一般为 6 至 18 个月，方大集团(000055,股吧)称项目的实施将有利于 2012 年及以后年度利润的增长，但鉴于涉及项目对方预付款支付、工程施工、验收及结算等环节，要视双方履约实际而定，因此对2012年及以后年度经营效益的影响程度将以项目实际运行结果为准。
方大集团是我国目前规模最大的新材料高新技术企业，连续多年创下了同行业的许多第一，荣获“中国工业行业状元”等称号。公司现已形成新型建材产业、机电一体化工程产业、半导体照明及光电子产业等三大产业体系。新型建材产业包括各类建筑幕墙、铝塑复合板、单层铝板、节能环保门窗、铝型材、新型采暖散热器、特种结构等;机电一体化工程产业包括地铁屏蔽门、自动门、特种门等;半导体照明及光电子产业包括氮化镓(GaN)基蓝、绿、白光 LED 外延片和蓝、绿、白光 LED 芯片以及集成电路、半导体照明等。公司拥有国家级企业技术中心、国家级光电材料与器件工程研究中心、同行业第一家企业博士后工作站，并在美国等地设立了研发基地和分支机构。(国元证券)
众合机电(000925,股吧)：轨道交通信号系统国产化加速
脱硫业务拖累公司利润
报告期内，公司烟气脱硫业务实现营业收入 7.1 亿元，同比增加 17.71 %;净利润-1，682 万元，同比减少 146.38%。主要原因为火电脱硫市场容量逐渐萎缩，行业竞争激烈，公司应收账款增加计提大量减值准备导致营业利润大幅下滑。
看好轨道交通系统国产化进程
报告期内轨道交通业务实现营业收入 5.1 亿元，同比增加 70.06%;净利润 3，067 万元，同比增长 120.47%。同时公司自主研发的 CBTC 系统通过劳氏铁路(亚洲)的认证，将显著提升公司的综合竞争力和利润空间。轨交信号系统市场处于寡头垄断状态，并且进入壁垒极高，目前公司市场占有率 25%左右，其主要竞争对手为卡斯柯(通号和阿尔斯通合资，40-50%市场占有率)和通号(25%左右占有率)，根据国家规划到 2015 年将新建 79 条地铁线路，未来几年公司将充分受益轨交市场的快速发展。
轨交业务公司主要看点在于自主系统的研发和应用，目前公司约 35%的合同分包给外方，分包业务主要是信号系统的核心软件部分和服务部分，若公司中标新的地铁项目采用自主研发的系统，这块毛利率将提高至35%以上，将显著增厚公司业绩。
半导体单晶硅稳步增长
报告期内公司半导体节能材料业务实现营业收入 1.49亿元，同比增加 4.26%;净利润 3，035万元，同比增加 2.25%。由于进入壁垒较高，半导体级单晶硅竞争激烈程度远小于太阳能级多晶硅，同时下游需求较为平稳，公司现有产能为单晶硅 60 吨/年，硅研磨片 600万片/年左右，我们预计未来公司半导体单晶硅业务将稳步增长。
盈利预测与投资建议
考虑到公司自主研发信号系统能否中标存在较大不确定性，我们下调公司盈利预测，2012-2014年 EPS为 0.32、0.45和 0.63元，对应的市盈率分别为 32倍、22倍和 16倍，维持予公司“谨慎推荐”的投资评级。
风险提示：
脱硫市场继续下行，轨道交通建设放缓。(民生证券)
隧道股份(600820,股吧)：尝试资产证券化，打开基建融资新通道
涉及基础资产约 5.5 亿元：大连路越江隧道总投资 16.55 亿元，公司投入自有资金 5 亿元，其余资金以银行贷款方式融资 11.55 亿元(当前贷款余额约 7亿元)。于 2011年 6 月开工，2004 年 10月竣工，政府授予经营权 25 年，经营期自 2003 年四季度至 2021 年三季度止。公司与上海市政府签订《上海市大连路隧道投资建设运营专营权合同》，由项目公司负责建设运营维护，25 年经营期满后无偿移交政府，隧道不收取服务费用，由政府每年补贴 1.64 亿元。此次资产证券化涉及基础资产 4年 X1.64 亿元=6.56 亿元，减去预计运营费用约 1.04 亿元，合计基础资产金额约 5.5 亿元(如按未来补贴收入贴现后略有误差) 。
低成本融资，调整资本结构：公司资产负债率居高不下，近年来一直维持 78%左右的高位，由于公司 BT、BOT 投资项目规模持续扩大，2011 年公司投资收益占净利润约 60%，公司对资金的需求剧增。本次资产证券化筹措资金拟提前规划项目公司部分大连路工程项目贷款，产品计划综合融资成本不高于项目公司同期银行贷款利率，有利于降低资产负债率，提高资产周转率。
首次探索资产证券化，为今后投资项目提前退出作有效尝试：随着政策对资产证券化的支持力度加大，为提高基建项目资产的流动性带来更多机会，大连路隧道每年给公司带来稳定的现金流，2010、2011 年分别贡献净利润 4991、4200 万元、分别占归属于母公司净利润比例 9%、8%。公司的 BOT投资项目以越江隧道和高速公路为主，投资额庞大，回收期时间长，本次大连路隧道资产证券化的尝试为今后投资项目提前退出探索合适的方法。
资产重组过户完成，管理层换届在即：公司 8日公告非公开发行股份购买资产相关资产已过户完成，预计中报将完成并表，同时公司董事会三年任期将满，上海城建(集团)公司推荐杨磊先生、余暄平先生、张忠先生、葛琼女士、沈培良先生、沈永东先生为董事候选人，其中沈永东、张忠现任集团。本次积极的尝试资产证券化和授权抛售持有金融资产的行为显示出集团对上市公司向上进取的定位。
传常州地铁规划获批，公司定向增发价格高于当前股价，增持，目标价 12 元：5 月底 2012 年中国城市轨道交通高层论坛消息：常州轨道交通规划已获发改委批复。常州地铁规划从 2003 年开始准备，2009 年上报发改委，2010 年 7 月通过专家评估进入国家审批阶段。常州地铁原先的规划投资336.5 亿元建 1、2 号线。全场约 129 公里。常州地铁建设最终获批的规划方案尚未公布，公司在常州地区承接多个项目，如中吴大道改造工程和健身北路工程，集团本次注入的基建公司和投资公司也在常州有投资项目，公司在当地竞争力较强，若常州地铁规划正式批复，我们看好公司在当地地铁建设获取订单的能力。
公司向城建集团、国盛集团和盛太投资定向增发价格为 11.27 元/股，当前股价 8.86 元/股，本次定向增发的股份城建集团承诺锁定期 3 年，国盛集团和盛太投资承诺锁定 1年。在对公司重组后 2012年盈利目标乐观的前提下，我们认为随着基础设施建设投资逐渐加大，地方政府资金面改善，公司估值具有较大的向上弹性。
维持重组前资产 2012-14 年 EPS 为 0.83、1、1.23 元的预测，并表后 12-14年 EPS预估为 0.85、1.02元，12年 PE10.7，目标价 12 元，32%空间，对应 12 年市盈率 13 倍，增持评级。(国泰君安)
鼎汉技术：掌握核心技术，静待新产品获得突破
机构：山西证券股份有限公司研究员：梁玉梅 日期：2012-07-06
投资要点：
公司主营业务。公司主营业务为轨道交通电源产品，主要产品包括轨道交通信号电源系统、电力操作电源系统、屏蔽门电源系统和通信电源系统，其中信号电源系统是其核心产品。
信号电源系统具备核心竞争力。轨道交通智能信号电源系统是公司的优势产品，该产品市场占有率排名第一，地铁领域同样也是公司的优势领域，已建或在建地铁的城市均有司产品覆盖。公司在高铁领域的市场份额约为60%，普铁领域市场份额约30%，地铁领域市场份额80%。
随着铁路建设的平稳以及地铁领域市场的开发，预计未来维持在稳定的2亿左右的水平，成为公司稳定的利润贡献来源。
新产品储备丰富：公司计划加大研发投入，进一步拓展新产品和市场可参与空间，实现公司由单一产品供应商向系统解决方案提供商转变。
去年年底公司发布了几项新产品，目前处于产品拓展期，公司的几项新产品市场容量均较大，一旦突破有望成为公司新的增长动力。
车载辅助电源。在车载辅助电源领域目前国内企业还主要集中在普铁市场，公司第一步也是进入普通和地铁市场，中长期目标是进入高铁领域，其中普铁领域新产品已经发布，地铁领域正在研发。
国内普通车载辅助电源市场容量约10亿/年规模，参与竞争的企业并不多，格局较为稳定，目前车载辅助电源标准正面临升级，公司产品逐步充分，公司借这一契机有望进入该领域。铁路行业壁垒特别高，新产品拓展比较难，车载电源市场准入工作，一旦突破后增长很快也比较稳定。
检测设备。公司与西南交通大学合作研发的第三代检测产品，主要特点是重检测、重定位、重呈现。预计检测设备的年均市场容量普通地铁约12亿/ 年，地铁约7亿/年。公司定位普通铁的检测设备已经发布了数个新产品，并已经有了销售业绩。目前公司正在准备面向地铁领域的检测设备，预计未来将也有新产品发布。
地铁屏蔽门系统。地铁屏蔽们系统所有模块均为公司自主研发，国内处于领先水平。地铁屏蔽门领域，每个地铁站投资在400-500万左右，每条线地铁站点数不同，投资规模差异较大，每条线投资在4000万-1.5亿，根据近期国家地铁的审判情况，预计每年建设15-20条，年均6-10个亿的市场空间。
盈利预测及投资评级：我们预计公司2012-2013年业绩分别为0.47、0.61元，对应目前市盈率为24、18倍，公司去年年底发布多项新产品，今年部分新产品有望获得突破，铁路市场较为封闭，一旦突破有望获得稳定市场份额，公司虽然受到了铁路领域投资放缓的影响，但依靠新产品突破以及地铁领域的发展增长仍可期，综合考虑给予“增持”的投资评级。
投资风险。新产品拓展持续低于预期;铁路建设低于规划;竞争更加激烈毛利率下滑。
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