柳工股份2012年年度财报全文 下载>>
支撑评级的要点
2012年4季度,公司实现净销售收入26.53亿人民币,同比下降26%;实现净利润亏损约5,300万人民币。
2012年毛利率为16.2%,比2011年的18.7%有所下降。
估计公司2013年销售收入将同比增长7%。
评级面临的主要风险
2013年宏观经济存在不确定性。
估值
由于公司2012年业绩低于预期,我们将柳工2013年盈利预测下调28%。目前该股2013年市盈率为28.3倍,2013年市净率为1.03倍,估值并不便宜。我们维持目标价在8.30元人民币,相当于1倍2013年市净率。维持持有评级。
热门推荐