上周观察:由于5月宏观经济表现偏于疲弱,加上近期银行间流动性趋紧,上周两个交易日沪深300指数下跌2.71%,其中,大盘股调整明显,而成长性较好的个股表现较好,机械板块的情况与整体市场相似。
行业观点:在宏观经济增长难言乐观的背景下,我们维持行业“持有”评级,继续关注半年报业绩预期和政策带来的结构性机会。对于铁路设备,因招标进度低于预期,南北车等公司股价调整明显,我们认为从稳增长和改革角度出发,政府可能会加大对铁路的支持力度,目前市场对铁路车辆设备的招标预期降低,给予中国北车买入评级;关注各地有轨电车计划的累加速度,以及南北车和新筑股份的技术和市场进展。
机械组合:(1)我们继续推荐南方泵业、巨星科技、新界泵业,它们成长性良好,2-3季度利润增速有望加快;(2)国务院常务会议强调大气污染防治,以富瑞特装等为代表的天然气装备企业将间接受益;海油工程2季度以来重点项目进展顺利,“海洋石油201”等核心装备经过深水检验,渐入佳境;在节能领域,开山股份的螺杆膨胀机5-6月开始陆续发货安装,关注其在首批工业级用户的应用情况和示范效应。(3)对于工程机械,我们继续看好中长期受益于物流发展、并且近期销量同比增速回升明显的安徽合力。
军工组合:我们仍然维持5月以来中航电子、中国卫星、中航精机和航天电器的推荐组合。
风险提示:宏观经济变化导致机械产品需求的大幅波动;原材料价格上升压制机械企业盈利能力;铁路设备招标推迟导致相关企业排产不足
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