西南证券(9.02,0.03,0.33%)
森远收购吉公机械的双方利益。对吉公机械：一方面被收购后吉公机械股权结构不合理问题得到解决;另一方面收购后，凭借森远资金优势，吉公产能得到进一步扩大，公司规模和业绩都有了提升。对森远股份(19.290,-0.08,-0.41%)，借助吉公的代理销售渠道，在养护市场逐步打开的大好形势下，公司的先进养护设备销售上量更加值得期待。
吉公机械的关注点：重组后管理水平和经营效率的改善，带来盈利规模和能力的提升;海外市场和南方省份的扩张，出口业绩有望翻番;高新企业认定带来税收优惠。尽管公司在12年报和13年一季报提及吉公机械业绩不达预期的风险提示，经过调研，我们认为吉公机械实现收购时的业绩承诺并无太大困难。
盈利预测：先进养护设备市场逐渐打开，公司通过收购吉公机械借助其销售渠道实现产品销售，股价调整是买入良机。综合估算森远股份13年、14年和15年EPS 0.92元、1.26元和1.65元，对应目前估值水平为20倍、15倍、11倍，首次给予“买入”评级，13年30倍市盈率目标价27.6元，目前股价18.43元，有近50%以上的空间。
风险因素：就地再生设备单台价值量大，销售不达预期对业绩影响较大。
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