为缓解城市拥堵，北京市规划编制多层次的轨道网络。除地铁外，未来还规划建设有轨电车、市郊铁路等。据了解，在北京市城市轨道交通近期建设规划2020版中，北京未来将新建1000公里市郊铁路。
分析人士认为，北京大举建设市郊铁路的动作，势必也将带动其他国内大城市掀起一股新的轨交热潮。轨道交通板块有望迎来新的利好。随着政策预期的持续升温，再加上国内二线城市地铁建设热潮的到来，预计与城轨建设相关的个股如中国南车、中国北车、达实智能、方大集团、众合机电、隧道股份、华虹计通、鼎汉技术等将获得资金的青睐。
招商证券最新研报称，今年下半年铁路投资的情况将会好于上半年。随着政策预期持续升温，再加上国内二线城市地铁建设热潮的到来，预计与城轨建设相关的个股如众合机电、隧道股份、华虹计通、鼎汉技术等将获得资金的青睐。(中国证券网)
隧道股份：中报业绩略好于我们此前预期 谨慎买入评级
隧道股份公告2013中报收入93.66亿人民币，同比增长20.4%，归属上市公司股东净利润6.11亿人民币，同比增长20.2%，略好于我们此前预期。公司投资收益占利润总额的79%，其中主要是BOT、BT项目投资收益贡献较大。2012年6月公司重组实施后，公司的工程承包业务领域扩大，加入了地上的公路桥梁、黑色摊铺等领域。重组并入后的全资子公司上海基础设施建设发展公司的投资收益占隧道股份净利润的34.5%。报告期内，公司中标合同累计金额约120.4亿元，比上年同期增加16.7%，其中地下工程合同为64.7亿元，占比53.8%，地上工程合同为55.6亿元，占比 46.2%;中标合同中上海市市内工程68.2亿元，占比56.7%，市外工程(含海外)52.2亿元，占比43.3%。长期来看，我国城市轨道交通的投资增长空间较大，预计公司业绩能保持稳定的增长，我们维持目前目标价10.20元，评级上调至谨慎买入。
支撑评级的要点中报综合毛利率为11.9%，较去年同期下降0.8个百分点;营业利润率为7%，较去年同期上升0.4个百分点;净利润率为 6.5%，较去年同期基本持平。中报销售费用率为0.2%，较去年同期基本持平;管理费用率为5%，较去年同期下降0.3个百分点;财务费用率为 4.1%，较去年同期下降2个百分点。
第二季度单季度综合毛利率为12.74%，较去年同期降0.27个百分点;单季度营业利润率为7.85%，较去年同期升1.03个百分点;单季度净利润率为7.38%，较去年同期升0.34个百分点。单季度销售费用率为0.18%，较去年同期升0.04个百分点;单季度管理费用率为3.49%，较去年同期降0.62个百分点;单季度财务费用率为3.35%，较去年同期降1.34个百分点。
比较主要分部毛利率，施工业毛利率小幅增0.25%;房地产业毛利率大幅增长13.29个百分点至18.91%，恢复到较正常水平;运营业务毛利率增长2.19个百分点;设计服务业务毛利率大幅下降7.59个百分点;机械加工及制造业务毛利率增加4.29个百分点。
主要风险：宏观紧缩环境下建设需求放缓导致收入增速低于预期的风险。投资类项目的回款风险。
估值我们对公司2013-2015年的每股盈利预测为0.948、1.062、1.198元，维持目前目标价10.20元，对应2013年10.8倍市盈率，评级上调至谨慎买入。
鼎汉技术：盈利能力提升 强推评级
鼎汉技术：盈利能力提升 强推评级预测13～15年EPS分别为0.24、0.41、0.53元，对应PE41、24、19倍，强推!主要观点1.V型反转确立，一季度全年最低。
公司一季度收入同比增长129%，营业利润与归母净利润同时转正;其中营业利润644万，增长1007%;归母净利润553万，增长553%。单季度看，公司利润率连续3个季度稳步提升，综合毛利率和净利率稳定在33%和7%左右。由于1季度是公司传统淡季，随后几个季度公司收入将显著增长。随着高毛利率产品高铁项目逐步启动，公司综合毛利率和净利率将稳步提升。
高铁订单发货期提前，盈利能力稳步提升。
高铁发货期一般集中在6月底和9月底。国家《“十二五”综合交通运输体系规划》明确指出：到2015年，初步形成以“五纵五横”为主骨架的综合交通运输网络，铁路营业里程达12万公里，复线率和电气化率达到50%和60%。
2010年国内铁路营业里程9.1万公里，复线率和电气化率达到41%和50%。2011年7月23日动车事故后，铁路投资基本停滞，收尾项目进展也十分缓慢。这些都将在未来3年内完成。目前看高铁订单发货期有提前迹象，公司二季度已经开始准备部分高铁订单，盈利能稳步提升。
新产品逐渐成熟，统型后竞争力提升。
2012年战略会后公司明确发展目标：以车载辅助电源、检测系统等新产品支撑公司未来发展。这个目标在2013年逐渐落实，屏蔽门和检测系统当年实现销售收入。目前中国铁路总公司对车辆段产品做统型后，更加利好公司新产品切入市场，实现由地面到车辆的过度。
高股权激励目标锁定增长预期。
核心团队稳定后，公司与13年2月确定了股权激励目标：以12年为技术，13～16年归母净利润增速分别达到360%、670%、900%、 1200%，折合成13～16年归母净利润增速同比分别达到360%、67%、30%、30%，，加权平均净资产收益率分别达到6.5%、9.5%、 11.5%、12.5%。
风险提示：订单发货期的不确定性;新产品推广进度可能低于预期。(华创证券)
中国北车：毛利率趋势性上升 买入评级
上半年净利润小幅下降，业绩基本符合预期。上半年公司营业收入369.1亿元，同比下降13.8%，营业利润19亿元，下降3.2%，归属母公司净利润15.7亿元，下降5.4%，EPS0.15元，业绩符合预期。
轨道交通业务下降26.5%，下半年车辆采购开支加大。铁路体制改革后，中铁总三定工作进展缓慢，路内车辆招标一再推迟，延缓了铁路车辆的生产和交付，上半年公司轨道交通收入规模246.88亿元，同比下降26.5%，动车组收入下降10.4%，城轨车辆下降了15.3%，机车业务下降65%。要完成全年的投资计划，下半年铁路车辆采购投资增速加快，部分车辆订单将交付，所以经营业绩好于上半年。
牵引控制系统自制提升，综合毛利率趋势性上升。上半年公司综合毛利率17.3%，同比提升3.2个百分点，单季度来看，Q1、Q2单季分别为15.4%、19.2%，同比去年增长1.7个百分点、4.8个百分点。
大功率IGBT产品性能指标达到国际先进水平，并首次出口海外。“北车心”牵引电传动系统和网络控制系统成功运用于机车和城轨车辆，轨道交通业务毛利率上升6.48个百分点至21.99%，未来核心零部件逐步应用于动车组高端产品，盈利能力仍将持续上升。
公司货车中标优势明显，部分车辆年底前交付贡献业绩。2013年以来，截至7月公司新签订单188.45亿元，其中，城轨车辆55.5亿、动车各类维修19.3亿，货车39.2亿元，机车24.5亿元。8月上旬，中铁总重启了货车首次招标，中国北车货车中标1.39万辆，在招标量总中占比 48.1%，中标总金额53.7亿元，占总金额的48%，北车货车招标中优势明显。
维持“买入-A”评级。我们预计公司2013~2015年净利润40.7亿元、49.1亿元、58.3亿元，对应EPS0.39元、0.48元、0.57元，目前股价对应2013年动态PE11倍，维持“买入-A”评级，6个月目标价5.85元。
风险提示：动车组招标数量量和、招标时间点晚于预期的风险。(安信证券)
中国南车：H1业绩低于预期 增持评级
上半年净利润下降23.8%，业绩低于预期。上半年，公司实现营业收入365.29亿元，同比下降13%，实现营业利润17.67亿元，下降 31.36%，归属母公司净利润14.61亿元，同比下降23.83%，对应的EPS为0.106元，上半年业绩略低于预期。1、2季度营业收入增长 3.08%、-23.6%，净利润下降24.2%、23.3%。
铁路车辆收入全面下滑，动车组业务降幅最大。由于动车组订单在1季度基本交付完成，2季度动车组业务主要以维修订单为主，上半年公司动车组业务收入50.74亿元，同比大幅下降63.3%;货车、客车业务收入也分别下降31.1%、34.8%;机车业务收入同比3.34%主要是机车配件销售相应增加。由于工程机械、风电设备、汽车装备销售较好，新兴产业收入增长了16.85%。
中铁总车辆招标重启，部分车辆年底将交付。截止7月底，公司在手订单842亿元，其中机车90亿元，动车组310亿元(包含BST的240 亿)，城轨车辆332亿元，客车、货车及新兴产业合计110亿元，8月上旬中铁总重启了货车首次招标，南车货车中标1.08万辆，在总招标量中占比 37.4%，中标总金额43.62亿元，占总金额的39%。
我们预计动车组的招标将在9月启动，由于部分线路年底通车急需配臵动车，部分订单在年底之前交付。企业也为此进行了前期的零部件配货，下半年部分订单交付，经营情况好于上半年。
维持“增持-A”投资评级。我们下调盈利预测，预计公司2013-2015年的净利润分别为40.33亿元、47.64亿元、56.73亿元，同比增速0.6%、18.1%、19.1%，对应EPS为0.29元、0.35元、0.41元，目前股价对应2013年动态PE为14倍，短期估值优势不明显。中长期看，国内铁路建设具有很大的空间，我们维持“增持-A”投资评级。
风险提示：动车组招标时间不确定、招标量低于预期影响公司今年订单交付量下降的风险。
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