本周观察:8月宏观数据显示经济短期企稳向上态势:工业增加值同比增长10.4%,较上月加快0.7个百分点;PPI环比上涨0.1%,同比降幅收窄为1.6%;出口、固定资产投资等增长平稳,但房地产开发投资、新开工等表现一般。
本周,沪深300指数大涨5.56%,其中,自贸区、优先股等改革主题概念继续活跃,械行业的重工板块受中国重工复牌反弹明显,而成长股多数出现回调,军工股也因叙利亚局势缓和而调整。
行业观点:8月经济数据反映当前经济有所企稳回升,机械产品需求在缓慢好转的过程中,我们维持机械行业“持有”的投资评级,重点看好业绩稳健增长、同时估值有吸引力的成长股,和周期性行业中,需求改善明显的个股。
机械组合:(1)媒体报道,中铁总有望启动第二轮动车组招标,我们认为铁路设备需求好转明确,同时后续仍有订单、改革等刺激因素,重点看好中国北车、中国南车,关注新筑股份。(2)成长性良好的南方泵业、新界泵业、巨星科技,订单饱满,3-4季度增速有望进一步提高,给予买入评级。
(3)豪迈科技轮胎模具业务订单饱满,海外市场份额仍有较大提升空间,未来可持续快速发展,给予买入评级。(4)海工装备是受益于海洋强国建设的重点领域,继续推荐海油工程,南海深水开发将为公司提供持续增长基础;我们给予中集集团买入的投资评级,主要是看好前海开发和集运转暖,并且公司海工装备在手订单已达30亿美元,若明年实现盈利将是转型升级的标志性进展,值得期待。(5)对于工程机械,我们继续看好中长期受益于物流发展、并且近期销量保持同比较快增速的安徽合力。(6)长荣股份的芋设备排产饱满,而与台湾嚼合作进军“云印刷”有望实现优势结合,创新行业模式,给予买入评级。(7)当前煤价已跌至行业成本线附近,如企稳将推动煤炭投资预期改善。天地科技的煤机订单保持平稳,王坡煤业7月复产推动其3-4季度利润明显好转,给予谨慎增持建议。
军工组合:我们仍继续关注叙利亚局势变化,行业投资策略主要还是关注武器装备技术升级、重组预期和产业政策,维持中航电子、中国卫星、中航精机和航天电器的推荐组合。
风险提示:宏观经济变化导致机械产品需求的大幅波动;原材料价格上升压制机械企业盈利能力;汇率变化导致出口占比较高企业的盈利波动等。
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