汇丰中国4月PMI初值略升至48.3，扭转五连跌，惟对当地股市未见太大刺激，上证综指收报2,067点，微跌0.26%，而港股恒指更跌0.97%。大市观望气氛转浓，中资股则续维持个别发展，部分新能源、电力和医药等板块抗跌力较强。中国南车(1766)在昨日弱市下的抗跌力亦见不俗，并以全日高位 6.19元报收，升3.17%。中国南车现时手头订单达1,100亿元人民币，已达今年收入预期的90%;料今年上半年的盈利将增长五成;估计未来三年每股盈测的年复合增长率达19%，主要由收入增长带动。
受惠内地加大铁路投资
中国南车持有51.81%权益的南车时代电气(3898)，主要从事开发、制造及销售车载电气系统及电气组件。集团于2014财年第一季收入按年升 1.1倍至20.15亿元(人民币，下同)，纯利大增2.9倍至3.17亿元，原因是营业收入增长及投资收益增加;而受惠于产品销售结构变化，期内毛利率上升2个百分点至35.1%。据管理层透露，受惠于内地铁路改革及加大固定资产投资金额至7,200亿元，今年首季业务表现理想，预计全年销售及交付量将会有很大幅度的增长。
另一方面，国家铁路局和中国铁路总公司的成立，提高对产品的要求，有利集团提升市占率，也带来良好机遇。南车时代电气近日股价以反复整固为主，并于 24.2元水平获得承接，昨收报24.5元(港元，下同)，因离低位支持不远，料进一步下跌的风险已减。就估值而言，南车时代电气现价市盈率约14.42 倍，已不算便宜，但集团业绩前景乐观，估值下调的空间仍大。趁股价整固期部署收集，中线博反弹目标为年高位的30.2元，惟失守24元则止蚀。
金沙强势 购轮13751可取
金沙中国(1928)昨涨2.46%，为表现较佳的蓝筹股，若继续看其后市表现，可留意金沙法兴购轮(13751)。13751昨收0.43元，其于今年8月4日到期，换股价为65元，兑换率为0.1，现时溢价10.7%，引伸波幅43.1%，实际杠杆6.6倍。此证虽仍为价外轮，但因尚有较长的期限可供买卖，现时数据又属合理，故为可取吸纳之选。
投资策略
红筹及国企股走势
港股调整压力未消，预计中资股仍以个别发展为主。
南车时代电气
内地加大基建投资，集团订单前景乐观，股价表现可看好。
目标价：30.2元
止蚀位：24元
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