钢价传导链
近期，在年末强力去产能和多个省份打击“地条钢”、关停中频炉的影响下，螺纹钢期货价格再度猛涨，并带动现货市场价格上涨。这虽然利好钢铁企业盈利状况改善，但是对下游行业正在带来越来越大的成本压力，挤压下游行业的利润。
导读
“钢价的上涨对我们行业的影响当然很大!”江苏某造船厂一位不愿透露姓名的高管向21世纪经济报道记者抱怨道，现在船价还没有回暖，钢材等原材料价格又大幅上涨，这对船厂来说雪上加霜。
12月8日，螺纹钢期货主力触及3422元/吨高位，刷新2年半以来新高;钢坯现货也正在逼近3000元/吨高位。21世纪经济报道记者在采访中发现，钢价的上涨正在逐步影响到下游基建、地产、造船等多个行业。
据分析师分析，在去产能强劲收尾及江苏、河北等省份大力打击“地条钢”、关停中频炉等影响下，市场减产预期依旧强烈。预计钢价中短期内将保持强劲走势，基建、地产、造船等多个行业面临采购成本上涨带来的影响。而且，这一影响将持续到明年一季度末将是大概率事件。
造船业雪上加霜
钢价上涨，有人欢喜有人忧。对深陷寒冬2年之久的钢铁行业而言，钢价上涨自然有望增加企业营收和利润，对不少钢企实现全年扭亏甚至增盈提供良好市场条件。而对钢铁行业下游的基建、地产、造船等用钢行业而言，钢价快速上涨却并非一个可喜的消息。
“钢价的上涨对我们行业的影响当然很大。”12月8日，江苏某造船厂一位不愿透露姓名的高管表示，现在船价还没有回暖，钢材等原材料价格又大幅上涨，这对船厂来说雪上加霜。据了解，钢材成本是造船行业占比最大的原料成本，按照船型不同占比从20%到40%不等。一旦钢材价格上涨，将极大挤压船厂的利润空间。
据中国船舶工业行业协会统计，今年前三季度全国造船完工2493万载重吨，较去年同期下降15.1%。9 月底，手持船舶订单1.093亿载重吨，同比下降18.1%，比2015年年底下降11.2%。
面对仍在下滑的造船周期，民营造船厂前期承接价格低，民船与海工订单带来的风险不断暴露。不仅仅是民营造船厂难以维系，连国有大型船厂也开始顶不住而大幅亏损。
中国船舶日前公布2016年前三季度业绩，营业收入173.87亿元，同比下降20.52%，归属母公司净利润为亏损4.36亿元，同比下降355.48%。该公司预计，2016年全年净利润将继续大幅下滑，或将出现大额亏损。
如果今年确实出现亏损，这将是中国船舶近十年来的首次亏损，分析师认为其主因在于民船与海工市场低迷、交船难问题依然严峻、船价持续下行而钢材价格上行挤压利润空间所致。
由于船市低迷，船厂很难拥有议价权，钢材价格的上涨也就很难通过涨价来消解，只能自己去承受。
分析认为，钢材价格的持续上涨将会在未来进一步挤压船厂、汽车等企业的利润，虽然钢材期货能够帮助两个行业对冲涨价带来的成本与利润压力，可是目前这两个行业都鲜有运用期货对冲手段。“不过我注意到汽车行业开始有关注了，造船业也有人来问了。”
基建、钢构企业表示压力大
“今年钢价一路上涨，基建企业的采购员真是压力山大!”7日上午，上海宝冶集团采购中心建材采购主管李刚表示，螺纹钢价从去年底1800元/吨左右，一路涨到目前3300元/吨左右，几乎涨了一倍，这对基建企业的采购成本带来很大影响。
上海宝冶集团是隶属于中冶集团旗下的大型基建承包商，主业聚焦在大型公建、超高层、市政基础设施、工业工程等领域，业务范围遍及全球。近年来，上海宝冶承建的上海迪士尼、深圳莲塘口岸、厦门国际会展中心，及海外的阿联酋迪拜跑马场、菲律宾Gateway Tower大楼、科威特中央银行大厦等都成为极具代表性的地标建筑。
李刚介绍，受益于今年前三季度基建地产开工回暖和国内大力推进PPP项目带动，上海宝冶的订单量今年同比大增，今年招标采购的钢材量在40万吨左右。在中冶电子采购平台上，宝冶已拥有2000多家钢材供应商。在采购模式方面，上海宝冶一般根据单个项目单独招投标，灵活分散采购。
“去年底以来，螺纹钢价格从1800元/吨反弹，最开始大家预测到2000多就能稳定下来，结果后来一直涨到3000元/吨，现在还没停下来。今年这行情，采购员这个工作可真是难做。”李刚感慨。
据李刚介绍，对建筑承包商而言，钢材的采购招标主要有两大方面风险，一方面是在招标期间，需要面对钢材价格短期内暴涨暴跌波动;另一方面就是锁定价格之后，能不能锁定货源，保障工程建设用钢。“现在社会库存比较紧张，短期很多人还是看涨，但对后市判断谁都说不好。但如果照这样涨下去，基建、建筑企业的采购成本将进一步升高，利润也会受到挤压。”李刚表示。
另一家受访企业中建钢构表示，在竞争本来几近白热化“低价战”的钢结构行业，钢价的上涨不仅导致企业原材料采购成本升高，还会间接影响企业的资金成本和周转率。
中建钢构是央企中国建筑旗下钢结构骨干企业。其所承建的央视新大楼和广州西塔，也是国内极具知名度的地标建筑。2015年，中国建筑新签合同额约1.7万亿元，营业收入8806亿元，净利润260.6亿元。其中，海外订单累计额历史性的首次突破千亿，达到1025亿元，同比增长37.2%。
据中建钢构一位采购经理介绍，钢价上涨，首先会导致企业采购和生产成本上升。据透露，一般钢材占钢结构建筑成本12%—15%左右。但其表示，尽管这个数字并不算特别大，但钢价上涨带来的连锁反应对建筑企业不容小觑。
据介绍，今年以来，整个建筑行业的资金面普遍紧张。随着钢价上涨至目前3400元左右高位，企业原有资金购买力下降了一半左右，周转率也随之降低。企业为了补充资金，财务成本也相对增大。
该采购经理还透露，一般合同中会有规定，钢材原材料价格如果大幅上涨，后期业主单位与施工单位共同进行材料调差，“但业主肯定不会100%为上涨的部分埋单，而且，如果材料价格暴涨，开发商迫于资金成本压力会修改开发计划，比如通过压缩建筑工程面积或者层高，来降低成本。”
“其实去年以来行业产能过剩，竞争激烈，不少钢结构企业都是亏本赚吆喝，现在钢材价格涨了一倍，会让全建筑行业的利润都非常薄，甚至亏损的局面。”
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