煤炭走势
2016年以来年产30-50万吨以下的小型煤矿大批关停，根据中国煤炭建设协会统计，从2013-2015年，年产120万吨大型煤矿的数量由850家增加到1050家，同期，年产30万吨小型煤矿的数量由9800家减少到7000家，煤炭市场集中度已显着提升。煤炭供给由供过于求趋于供需平衡，煤价由底部快速回升至较为合理水平。
2017-2018年煤炭行业去产能进入到攻坚期，煤价过低违背去产能的初衷、过高不利于去产能深入推进，攻坚期内去产能和有序释放优质产能将使煤价长期在合理区间运行。
2020年我国煤炭产量39亿吨，“十三五”期间顺利完成淘汰落后煤炭产能8亿吨和276天限产趋于常态化，置换5亿先进产能，必然需要补充高效新建产能以弥补产能缺口。
煤机需求动向
煤机设备的平均更新周期在5-8年左右，2014年-2015年对于煤机当时能修的就修，能补的就补，延长了设备的使用寿命。未来几年中国每年煤炭产量都在35亿吨以上，煤机装备的定制化、磨损消耗属性急需存量产能进行设备更新。
经历2002-2012年的“黄金十年”和之后数年的萧条之后，煤企在盈利规模、现金流和债务结构改善后，主观上基于“等效”新建产能、效率提升、安全和存量更换等必将增加对煤机装备的需求。
以季度为节点观察2003-2016年煤企利润总额和其固投的关系，长期来看两者增、减趋势一致。但利润总额增速拐点领先于固投增速拐点约3个季度，煤企利润总额增速回升时领先固投3-4个季度、回落时领先2-3个季度。
目前，煤企利润总额已经连续3个季度加速回升，预计2017年一季度或二季度煤企固投增速将明显回升。预计2019年煤企固投4362亿元、复合增速12.8%;其中煤机装备占固投比重21%，市场规模916亿元、复合增速22.3%;综采设备占煤机装备的比重为25%，市场规模229亿元、复合增速28%。
热门推荐